上半年紡織行業運行分析及全年走勢預測

　　開局表現良好 增速穩中趨緩 

　　今年是我國“十二五”規劃的開局之年，我國紡織行業所面臨的宏觀經濟環境非常復雜，外有全球經濟復蘇減速，內有加息和存款準備金率提高等緊縮貨幣政策，和生產要素成本不斷上漲，人民幣對美元匯率持續升值，整體市場處在宏觀環境的陰霾中，行業壓力持續加大。雖然在開局運行中表現良好，但整體呈現趨緩走勢。

　　生產持續增長　增速趨緩表現

　　2011年1~5月，我國3.54萬戶規模以上（主營業務收入2000萬以上）紡織企業累計實現工業總產值19908.17億元，同比增長30.15%，增速較1~2月、一季度、1~4月規模以上企業產值增速分別減緩了1.82個百分點、1.47個百分點和0.39個百分點。

　　內銷市場穩定　支撐行業發展

　　據統計，2011年1~5月，全國社會消費品零售總額累計達71268億元，同比增長16.6%，增速較1~4月繼續加快0.1個百分點。其中，服裝鞋帽針紡織品類的限額以上零售額為3152億元，同比增長23.5%，增速與1~4月基本持平。顯示了今年以來，我國內需市場仍保持穩定的增長勢頭。

　　同期，我國規模以上紡織企業實現銷售產值19420.55億元，同比增長29.85%，其中內銷產值16066.82億元，同比增長31.94%。且內銷產值占銷售總產值的比重達82.73%，較上年同期繼續上升1.31個百分點。可見，內需市場對我國紡織行業運行的支撐作用繼續鞏固。

　　投資保持增長　增速持續回落

　　據統計，2011年1~5月，我國紡織行業500萬元以上項目實際完成固定資產投資總額達2201.62億元，同比增長36.22%，增速比1~4月回落（36.93%）0.71個百分點。其中紡織業投資1187.77億元，同比增長28.70%；服裝業投資718.94億元，同比增長42.5%；化纖制造業投資250.91億元，同比增長66.43%；紡織專用設備制造業投資44.01億元，同比增長15.65%。

　　分地區來看，中西部地區投資增長更快，占比進一步提高，行業區域結構調整步伐持續加快。1~5月，中西部地區紡織行業500萬元以上項目實際完成固定資產投資總額為803.09億元，同比增長55.78%，占全國紡織投資比重達36.48%，較上年同期提高4.58個百分點。

　　盡管從實際完成投資額來看，紡織行業投資總體保持增長，但受到資金環境趨緊的影響，行業新開工項目數有所減少。據統計，2011年1~5月，紡織行業新開工項目數為5929個，同比減少2.52%。

　　出口增長較快　增速不斷放緩

　　據海關統計， 2011年1~5月，我國累計出口紡織品服裝911.23億美元，同比增長26.2%，增速較上年同期加快6.68個百分點。

　　盡管總體看來，1~5月，我國紡織品服裝出口仍然呈現增長較快的勢頭，但較1~4月的出口增速（27.05%）減緩了0.85個百分點，出口價格提升是支撐出口增長速度較快的重要因素。據中國紡織工業協會統計中心測算，1~5月，我國紡織品服裝出口價格指數同比提高了21.49個點，其中紡織品出口價格指數提高24.91個點，服裝出口價格指數提高18.91個點。

　　運行質量提升　利潤增速回落

　　據統計，2011年1~5月，我國規模以上紡織企業的勞動生產率（按工業總產值計算）為48.28萬元/人，同比提高了21.62%；行業三費比例為5.82%，較上年同期下降0.16個百分點。反映出行業的技術應用水平和管理水平均在繼續提高。

　　今年以來，在內銷持續旺盛、行業內部加快結構調整、運行質量得以提升等因素的共同作用下，我國紡織企業的盈利能力較上年同期有所提高，但受成本上漲、資金趨近等因素影響，利潤增長有持續回落表現。據統計，2011年1~5月，規模以上紡織企業累計實現利潤總額977.16億元，同比增長42.84%，增速較1~3月（53.57%）回落10.73個百分點，同期全行業利潤率為5.06%，較上年同期提高0.42個百分點。{page_break}

　　影響運行因素　突出三大問題

　　首先，紡織企業對棉價接受能力不斷減弱，棉價快速波動讓紡織企業難展笑顏。

　　近年來棉花價格高漲無疑是原料成本壓力上升的關鍵因素。從2009年下半年開始，我國棉花價格一路高漲，使紡織企業叫苦連連。至2011年3月國產328級棉花月均價已經上漲到了30732元/噸，相當于2009年國產328級棉花年市場均價水平的2.4倍。而自今年3月中旬以來，國內棉花價格一直處于下跌通道。至2011年5月底，跌幅近三成，但仍居于24500元/噸的高位水平。

　　盡管企業紛紛通過調整產品價格、提高生產效率、改善管理方式等方法努力消化成本上漲壓力，但價格傳導仍不能同步消化成本上漲的壓力。此外，還要受到企業資金環境趨緊、周轉不暢，化纖替代品的投入使用等因素的綜合影響，紡織企業對棉價上漲的接受能力不斷減弱。

　　第二，全球需求不確定因素增加，競爭加劇環境緊張。

　　今年以來,世界經濟復蘇進程中出現了一些動蕩，包括中東和北非社會持續動蕩導致能源價格大幅上漲，加之3月11日日本爆發了大地震及之后的核泄漏危機，以及歐洲債務危機再臨關口，美國高額財政赤字問題都成為拖累世界經濟復蘇進度的因素。

　　而在世界經濟復蘇和國際市場需求增長不確定性增加背景下，各國爭奪國際市場的競爭更加激烈，而我國紡織行業所面臨的原材料價格上漲，勞動力成本上升在近年來尤為明顯，使得新興的發展中國家對我國的傳統紡織服裝行業（尤其是服裝行業）直接構成挑戰和競爭。

　　第三，資金環境趨緊，加息帶來融資困難。

　　多年以來，紡織行業融資，尤其是占紡織服裝行業絕大多數的中小企業融資問題一直是行業面對的難題。無論是正常的生產經營，還是擴大規模、改造升級，資金的缺乏都讓紡織服裝企業舉步維艱。

　　而今年，紡織企業（尤其是中小企業）的資金環境更趨緊張。近期，央行年內第六次“提準”，大中型金融機構存款準備金率達到21.5%的高位。而從去年以來，此次已經是央行第12次“提準”，在去年1月12日前，大型金融機構的存款準備金率還只有15.5%，至今已累計上漲了6個百分點。

　　目前頻繁出臺的緊縮貨幣政策對行業融資成本提升過快、利息支出明顯增多。銀行存貸款準備金率、利率的提高，更使得民間信貸資金的融資利率“水漲船高”。這對因銀行融資渠道不暢，而多方尋求民間融資的部分紡織企業來講，更增大了融資成本。據統計，2011年1~5月，我國紡織行業財務成本同比上漲了36.64%，遠高于同期主營業務收入增速（31.14%）5.59個百分點。

　　發展預測

　　總體來看，今年以來，全球局部地區的政治動亂及部分地區爆發的自然災害導致全球貿易風險上升，同時歐洲債務危機再臨關口，美國高額財政赤字問題都成為拖累世界經濟復蘇進度的因素。預期全球經濟雖會持續復蘇，但速度將放緩，國際市場需求或將有所減緩。與此同時，外圍市場壓力將更大。在國際競爭環境趨緊的條件下，出口緩慢下行的走勢仍將持續。

　　國內市場方面，內需市場總體將保持穩定增長態勢，并成為紡織行業發展的重要支撐。但受到通貨膨脹等因素抑制，國內居民對紡織品服裝的消費能力或將受到一定程度的影響。

　　而從內部環境來看，成本壓力突出、資金環境緊張是我國紡織行業需要面對的突出問題。盡管棉花價格在近期出現迅速下行的調整態勢，但造成市場觀望情緒濃厚，產業鏈前后傳導銜接受阻等問題，行業盈利狀況繼續改善仍存壓力。而資金環境緊張的壓力在今年下半年仍會繼續加大，也將繼續提升行業的融資成本，抑制投資需求。

　　綜合以上因素，我們認為在2011年下半年我國紡織行業整體發展增速或將繼續呈現趨緩表現。