代表委員熱議資本市場 賀強建議A股恢復T+0

　　證監會主席郭樹清5日在列席人大會議間隙接受媒體采訪時再次談到新股發行改革，稱新股發行改革在實施時間上沒有特別規劃，具體措施將分步實施。

　　賀強：建議中國股市恢復T+0交易

　　3月4日，全國政協委員中央財經大學證券期貨研究所所長賀強表示，建議中國股市恢復T+0交易，即股民在當天買入股票后，當天可以賣出。

　　此前，由于股票市場各方面條件不成熟，監管缺乏經驗，以及股市連續的低迷和過度投機現象比較嚴重，管理層決定在1995年1月1日開始取消股票的T+0交易，改為T+1交易。

　　賀強認為，恢復T+0交易將提高股市活躍程度抑制機構隔夜操縱規避散戶投資風險的作用。“恢復T+0交易在技術上并無難度，難點是現在很多人認為T+0交易將導致股市過度投機。”賀強說，T+0或T+1只是一種交易規則，與過度投機無關。如果實行T+0交易，股市在過度上漲時會有賣盤套現，過度下跌時會有人抄底，反而能起到制衡多空力量抑制過度投機行為。

　　此外，賀強還建議，將股票發行市場和交易市場直接對接，通過我國股市的金融創新徹底改革股票發行制度。

　　他認為，目前新股發行問題的關鍵在于，股票從發行市場到交易市場存在一段時間間隔，切斷了股票價格在時間上的連續性，形成兩個市場之間很大的價差及巨大的利益誘惑。

　　IPO定價應反映真實

　　5日，郭樹清指出，IPO定價最關鍵的在于要真實反映公司的價值，這需要各方一起研究。

　　此前，新股發行價格過高，新股遭熱炒等問題一直受到投資者詬病。不過，這些現象都是證監會提出新股發行改革之后出現的。2011年下半年開始，情況有所好轉，陸續出現了八菱科技朗瑪信息發行中止的案例。

　　郭樹清數次提及新股發行改革的思路，其中定價問題一直受到其關注。

　　2月29日，郭樹清指出，發行體制改革的要害是降低不正常的超高價格。他指出，近期將重點從增強買方定價約束加大承銷商定價責任提高股票流通性加強對定價行為的監督等方面，完善定價機制，抑制“三高”惡炒新股等現象。

　　強調一二級市場協調

　　5日，郭樹清表示，要使一二級市場一致地協調地發展。他說，“從前年去年兩年的情況看，隔了一年之后很多股票的股價都是往下走的，都是低于發行價的，這種格局對投資者沒有好處。”

　　證監會此前的數據顯示，2011年上市的新股中，到當年年底有三分之二處于破發狀態。

　　郭樹清此前亦指出，新股之所以能高價，是因為過多的投資者有過多的熱情，有人說是“眾人拾柴燒火”，也有人說是“打碎自己的骨頭熬油”，得利的是極少數人。我們必須看清這個實質。