紡織服裝行業三季報公布完畢

　　從上周行情上看，:申萬紡織服裝板塊跌幅別為-3.6%,品牌服裝子板塊跌幅為4.9%。個股方面,漲幅排名靠前的均為具有賣殼或其他題材股,跌幅居前的為業績大幅低于預期的搜于特、報喜鳥等。

　　行業關注:H&M欲進軍運動品牌市場申請新LOGO“S”(2013-11-03);紡織服裝業高庫存14家紡企存貨超10億(2013-11-02);紡織行業洗牌進行時上市紡企現“賣殼潮”(2013-11-01)。

　　公司公告:探路者:1.89億股(約占公司股本44.5%)首次公開發行前已發行股份上市流通;森馬服飾:Q3營業收入22.02億元增4.86%;凈利潤2.68億元增18.76%;搜于特:Q3營業收入4.69億元增4.85%;凈利潤7468萬元減6.51%;百隆東方:Q3營業收入10.95億元增0.16%;凈利潤1.30億元增2079.75%;奧康國際:Q3營業收入5.94億元減29.18%,凈利4484萬元減59.12%;際華集團:Q3營業收入75.72億元減3.05%;凈利潤1.86億元減15.68%;報喜鳥:Q3營業收入5.15億元減35.51%;凈利潤7467萬元減65.31%

　　港股:思捷環球:一三/一四財政年度一季度營業額下降5.2%;德永佳集團:正面盈利預告;佐丹奴國際:截至2013年9月30日止季度,銷售凈額增加5%至13.33億港元;榮暉國際:執行董事辭任首席財政官、授權代表及提名委員會成員變動。

　　投資策略:上周申萬紡織服裝行業指數下跌3.55%,顯著跑輸大盤,其中品牌服裝子板塊下跌4.94%。品牌服裝板塊本周的大幅回調主要源于搜于特、報喜鳥等品種的三季報大幅低于預期以及前期受訂貨會提振上漲的家紡板塊回調。我們堅持此前的觀點,整個板塊向上的動力仍顯不足,

　　目前還不具備強力推薦的理由,只是目前板塊特別是品牌服裝板塊經過1年以來的沉寂,風險釋放相對充分,在當前三中全會定調前市場對宏觀政策環境仍然游移,且創業板估值高企,風險岌岌之時,市場略有關注回歸到品牌服裝,但是由于部分品種業績低于預期,且白酒、商業等同樣風險釋放充分消費板塊的關注分流,品牌服裝總體市場吸引力不足,板塊行情勢將出現反復。

　　三季報公布完畢,未來將處于數據相對空白期,維持板塊的“中性”評級,策略上仍然以關注具體品種為主,關注三季報業績超預期或穩定品種,如雅戈爾、美邦服飾及家紡龍頭富安娜和羅萊,制造類關注魯泰A。