陳健豪：貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)又再重臨?

　　外圍市場(chǎng)不斷Risk on risk off 來回翻炒，表面上市況大上大落，但另一方面看只是上落市區(qū)間交易，未有出現(xiàn)明顯趨勢(shì)。本周環(huán)球金融市場(chǎng)焦點(diǎn)肯定集中在10月28至29日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議。自數(shù)星期前美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)后聲明就強(qiáng)美元作出溫馨提示，令美元強(qiáng)勢(shì)即時(shí)煞車，然后接連數(shù)星期多位美聯(lián)儲(chǔ)官員例如布拉德、埃文斯等先后發(fā)表鴿派言論，令美國(guó)加息預(yù)期稍為降溫，本周會(huì)否正式將買債計(jì)劃結(jié)束及有關(guān)加息時(shí)間的言論，更有決定性的影響。

　　美國(guó)消息當(dāng)然重要，不過其他央行同樣有大動(dòng)作，反令市場(chǎng)難以炒作單邊市。歐洲委員會(huì)已通知意大利及法國(guó)等國(guó)的預(yù)算草案違反歐盟要求，令預(yù)算案被否決機(jī)會(huì)大增。歐元仍有機(jī)會(huì)稍作反彈，不過空間亦相當(dāng)有限。

　　數(shù)年前由日本牽起的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)，似乎又有機(jī)會(huì)再次出現(xiàn)，澳洲央行會(huì)議紀(jì)錄繼續(xù)維持鴿派言論，央行行長(zhǎng)及副行長(zhǎng)多次出言指澳元匯率過高，已明顯見到央行樂于看到澳元貶值，常言道Don’t fight the fed，似乎跟其他央行對(duì)著干的風(fēng)險(xiǎn)同樣甚高，澳元年底前該在0.8650-0.8950內(nèi)橫行機(jī)會(huì)較高。

　　另一商品貨幣紐元在上半年一直是家庭主婦的至愛，不過下半年卻一直備受壓力，例如國(guó)際奶價(jià)暴瀉自然令紐西蘭經(jīng)濟(jì)收入受到影響，而澳元傾向貶值增加出口及令經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，令兄弟國(guó)紐西蘭亦被迫跟隨。

　　加上上周公布第三季通脹按年只得1%，跌至紐西蘭央行目標(biāo)通脹之下限，令加息預(yù)期由明年首季進(jìn)一步推遲至明年底，令紐元同樣難有大升空間，加上市場(chǎng)擔(dān)心環(huán)球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力減慢，令紐元雖享有高息優(yōu)勢(shì)，不過投資者寧可持有現(xiàn)金暫時(shí)未有意欲收息，紐元繼續(xù)在低位整固機(jī)會(huì)仍高，阻力以0.7950為限。

　　至于英鎊，近數(shù)星期央行行長(zhǎng)一直撐加息，不過英鎊亦未有受惠而上升，直至日前公布的會(huì)議紀(jì)錄同樣令市場(chǎng)震驚，大部份政策委員因?yàn)榕陆?jīng)濟(jì)復(fù)蘇受到阻礙而不同意加息，英鎊自然又再散水。自蘇格蘭公投后英鎊最高曾升至1.65水平，而短線重要阻力則在1.6250，相信年內(nèi)要重新升破1.65已經(jīng)大減。至于支持位則明顯見于15950及2013年6月高位1.5750。

　　環(huán)球已再無(wú)央行有加息機(jī)會(huì)，令美元保持強(qiáng)勢(shì)機(jī)會(huì)極高。不過既然美聯(lián)儲(chǔ)已于美匯指數(shù)86.7時(shí)發(fā)出溫馨提示，擔(dān)心美元過強(qiáng)會(huì)影響出口及壓抑通脹，美元暫時(shí)亦未有進(jìn)一步爆升條件，還是Don’t fight the fed，可暫時(shí)作區(qū)間交易，而中線仍可等待外幣反彈而沽出。