顧銘德：國企概念股更是邊緣化

　　去年元月上海及國企改革概念股引領大盤止跌企穩，走出一段活躍上漲行情。但是，由于上海及全國國企改革并沒有取得實質性和市場公認的成果，國企改革概念股隨后漸入低潮。到了下半年大盤股、大金融股崛起，拉開了牛市的勢頭，國企概念股更是邊緣化，只有極少數股價上漲，幾乎都回到年初時的價格。

　　分析原因大致有三點：其一，去年元月上海國資改革會議提出的國資運作平臺，也就是新加坡淡馬錫國有資產運作模式的改革一直沒有真正亮相，市場苦苦等待無果;其二，十八屆三中全會后混合所有制改革效果并不明顯，雖然中石化、中石油等央企陸續提出混合所有制改革設想，但市場并不認可改革實際效果。

　　什么叫混合所有制?與外資還是民企?混合究竟有什么好處?所以，混合所有制并沒有掀起上漲風暴;其三，國家各部委、社會各方面對國企改革還有許多認識方面的分歧，如國有資產如何保值?國企高管如何激勵機制等一系列問題造成國企改革步伐遲緩，市場信心不足。

　　到了今年，國企改革概念股很可能峰回路轉，梅開二度。首先，2013年創業板等小股票炒上天，2014年大盤股估值恢復股價上臺階，2015年需要連結大股票和小股票都適用的板塊，國企概念股就是最好的板塊。大到央企中石化、中石油，小到地方國企，只要有改革的真實題材，市場都會炒作。

　　而且國企改革有普遍帶動效應，每個地方都有國企，會形成炒作氣候;其次，市場千呼萬換的淡馬錫運作平臺，也就是國資運作平臺，不可能永遠不亮相。只要一亮相就會形成新的炒作題材;第三，指導全國國企改革的綱領性辦法，估計會很快出臺。到時全國性的混合所有制案例必然會出現，市場必然會有新的熱點。

　　中國的混合所有制改革關系到國家和經濟長久發展之計，不可能永遠沒有實質性進展，今年已經是第二年;第四，炒國企改革不是簡單的炒概念、講故事，而是會有實質內容的炒作。因為國企改革必然涉及注入優質資產、借殼上市、整合集團優質資源，引入境內外戰略合作者，必然會使原來的國企效率提高，業績提高，否則各級地方政府沒辦法體現政績;第五，國企改革概念股平均股價不高，有利于炒作。

　　綜上所述，如果我們錯過了創業板行情，還有大盤股行情補救，如果我們至今顆粒無收，那么今年國企改革股行情可要專心關注。不能再錯過。至于上海還是央企，還是全國和地方，投資者應當首先關心上海作為全國改革先鋒和試點的城市。上海最先提出國企改革運作平臺和混合所有制各種設想，真心希望上海成為全國國企改革的樣板。