上證指數微漲0.07% 行情究竟怎么樣？

　　極端縮量凸顯空頭“武功”被廢。這幾日開盤，集合競價的時候既沒有看到買盤力量，也沒有看到賣盤的力量。原來周一晚間，上交所發公告宣布加強50ETF期權持倉限額管理，要求自2015年9月8日起，將單日買入開倉限額調整為單日開倉限額，對投資者單日買入開倉與賣出開倉實施合并限額管理。此舉意味著機構徹底失去了可供利用的風險對沖工具，徹底與散戶投資者站在同一起跑線上。

　　可是，隨著股指期貨交易規則的大幅修改，期指對現貨市場的影響力大大減弱。由于不擔心空頭肆虐，人氣板塊換手相對穩定，筑底行情有望伴隨著縮量調整而展開。

　　周五，上證指數微漲0.07%，頑強地收出縮量小陽十字星。量能則進一步萎縮，滬市全日成交2528億元，更低于周二極端地量2639億元，再創半年以來單日成交地量。

　　總體觀察，目前，A股最大的特點是縮量。而且漲也縮量，跌也縮量，令投資者陷入上下兩難困局，也是投資者當前最關注的現象。例如：

　　現象一：周一，下午開盤后，眾多股票突然出現大賣單，導致股價短時間下跌5%以上，成交量也同步激增。有市場人士分析，可能是某機構中午做出平倉決定，或與配資、融資等相關.

　　現象二：周四，滬股通昨日再現暴力抄底的翹尾行情，臨近A股收盤前10分鐘資金流入力度突然加大，資金流向圖形也變得非常陡峭，暴力抄底特征十分明顯。截至10日A股收盤，滬股通錄得凈流入31.71億元。這是繼9日出現凈流出約28億后，9月10日滬股通又轉為凈流入。

　　那么，如何解讀A股出現如此詭譎的走勢呢?

　　從日線看，出現這種交投十分低迷、量能極端萎縮現象，往往是市場情緒落入底谷時，而這也往往質化著一個新的起點。例如，昨日滬市全日成交2528億，不僅低于周二極端地量2639億，還低于2015年2月25日滬市創下的2651億單日地量。從日K線圖看，今年“2.25”地量恰恰是這波波瀾壯闊的牛市中繼點，滬指從3215點攀升到5178點。

　　值得指出的是，目前滬指的點位恰好處于今年2.25地量附近，極端地量的模式也十分接近。可以說是，股指從3200點到5178點再回到3200點，已經完成了一個兩千點的大輪回。

　　從周線分析，全周滬深兩市合計成交15.32億，前一周3個交易日成交12.74億。

　　本周是滬指創下2850點新低后的第三周，全周上漲1.27%，振幅達7.77%，操作難度很大，但本周K線收陽意義重大，它畢竟終止了A股周線三連陰的局面。

　　從月線看，8月A股走勢波動巨大，滬指全月振幅高達31.54%，遠高于 6月和 7月的 28.85%和22.06%。而進入9月以來，股市波動大幅減低。截至昨日，滬指月振幅只有7.66%。

　　從年線看，目前年內指數漲幅仍為負的有：上證綜指-1.07%、深證成指-5.0%、滬深300-5.28%、上證50-14.96%;年內指數漲幅為正的有：創業板指上漲40%、中小板指漲29.9%、中證500漲21.99%。到底是主板補漲，還是中小創補跌，抑或相向而行，仍須觀察。

　　A股出現如此詭譎的走勢原因復雜，清理配資無疑首當其沖。近日監管部門下發的文件通知，對場外違法違規配資的清理整頓工作設定最后時間表。通知要求，清理整頓工作原則上應于9月30日前完成;對于個別存量較大的公司，不得晚于10月底前完成。監管要求券商于9月1日起每日報送清理進展情況，短期內會對市場產生較大壓力。機構投資者目前倉位很輕、養老金正準備入市，只有清理干凈違規資金，合格的長線投資者才敢入市。