IPO發行制度不斷地撥起市場的激情

　　臨近年底，重啟的IPO又給市場帶來了喜氣。近3萬億元資金做最后的狂歡，輪番地對三批28個新股進行掃蕩，平均0.22%的中簽率，跟彩票似地進行資金博弈，這種將小票放到一個全國大市場去爭奪的"饑餓式銷售"的IPO發行制度，不斷地撥起市場的激情。注冊制的路徑已經確定，新股發行正常了，市場輸入了新鮮血液，市場機會也就更大了，投資者調整好倉位，爭取一、二級市場雙豐收吧!

　　現在新版IPO發行方案已經征求意見完畢，想必正式亮相的時間不會太久，據說現在的問題是擔心中簽的人不繳錢咋辦?根據13年前實施過的這個方法，不交錢的情況難以避免。現在實施的所謂老方法，投資者做一次申報即可，中簽自動扣款。明年新版IPO，投資者對中簽的新股還需要一次申報繳款，股市中屌絲股民比較多，用市值申報時，反正不花錢，不報白不報，中簽后未必懂得繳款程序，以前每次都有承銷商對剩余籌碼買下的。

　　當然像現在這樣上市后N個漲停行情，承銷商會笑不動，可碰到大熊市，不愿繳款者越來越多，承銷商就吃不了兜著走。這個方法之所以在10年前被放棄就是這個原因。至于現在加了一條對不繳款的投資者處罰，其作用幾乎等于零，等到熊市來臨，不要說三次不繳款要予以限制，人家根本就徹底放棄，那新股賣給誰去呢?

　　其實要解決這個問題很簡單，在市值申購的時候，按市值繳10%的保證金總可以吧，這樣既方便投資者，中簽的自動扣款，也方便券商清算，更主要的是解決了資金面的困境。現在28家新股分三批發行，每次凍結資金約3萬億元，而每批發行市值只有10來億元，如果按這個市值繳一成保證金，這對市場沒任何影響。不花錢的東西，人們不會珍惜。

　　對投資者而言，明年面對的是一個全新的市場，大家感覺到手中的股票"含權"了，這個"含權"僅意味著你可以用它來申購新股，但并不保證一定中簽，即便中簽了也并不保證一定賺錢，如此而已。最好的結果是一級市場和二級市場大豐收，一年下來，手中的股票市值升值了，此乃主營業務。另外將申購新股作為營業外收入，分享到一年中一級市場的平均利潤，如果是這樣的結果那就是上上大吉了。一般的結果是，中簽的新股賺錢了，而為申購新股持有的市值卻縮水了，兩者相抵，基本扯平。當然最壞的結果是一年下來新股不賺錢，老股大賠錢。