紡織服裝業(yè)的商業(yè)模式創(chuàng)新和海外并購忙不停

　　上周重點公司年報逐步進入密集期,從已公布情況看,我們對行業(yè)基本面依然維持底部徘徊的判斷,從上周的板塊行情看,的確如我們判斷中小市值股重新活躍。行情回顧:本周大盤繼續(xù)震蕩調(diào)整狀態(tài),大小指數(shù)分化走向,全周滬深300指數(shù)上漲0.75%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌0.48%,紡織服裝行業(yè)全周上漲0.19%,表現(xiàn)介于滬深300指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù),其中紡織制造與服裝家紡板塊也呈分化狀態(tài),分別上漲0.65%和下降0.14%。個股方面,中小市值股表現(xiàn)較為活躍,我們覆蓋的個股中百隆東方收益不錯。

　　海外要聞:(1)香港2月零售驟降21%,創(chuàng)17年最大跌幅。(2)CalvinKlein母公司PVH集團2015年營收為80.2億美元,凈利潤為5.724億美元,增幅達30.4%,第四季度利潤漲幅超過160%。(3)達芙妮2015年營業(yè)額為8379.1百萬港元,同比減少19.1%,全年合計凈關(guān)店827間。(4)Aquascutum母公司YGM集團發(fā)布盈警,2015財年除稅后溢利會有8.27億港元的下跌。

　　A股行業(yè)與公司重要信息:(1)森馬服飾:2015年度營業(yè)收入和凈利潤分別同比增長16.05%和23.53%。(2)雅戈爾:已累計增持公司股份3438萬股,累計增持金額為5.08億元,達到增持計劃上限的84.61%;公司出售部分可供出售金融資產(chǎn)合計16.54億元,產(chǎn)生投資收益3.3億元。(3)潮宏基:2015年度營業(yè)收入和凈利潤分別同比增長8.92%和15.68%;公司與粵豪珠寶共同設(shè)立運營的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺“金石驛站”正式上線。(4)華斯股份:非公開發(fā)行股票預(yù)案:數(shù)量不超過41,870,202股,發(fā)行價格不低于14.33元/股,實際控制人認購6,000萬元。(5)魯泰A:2015年度營業(yè)收入和凈利潤分別增長0.06%和-25.71%。(6)羅萊生活:2015年度營業(yè)收入和凈利潤分別同比增長5.59%和3.01%。(7)華孚色紡:子公司華孚網(wǎng)鏈與金華錦程共同發(fā)起設(shè)立“浙江菁英電商產(chǎn)業(yè)園有限公司”(8)七匹狼:2015年度營業(yè)收入和凈利潤較上年分別上升3.99%和-5.43%。

　　本周重點研究報告:(1)魯泰A年報點評:出口需求疲弱拖累業(yè)績未來投資看點在匯率。(2)森馬服飾年報點評:業(yè)績持續(xù)較快增長兩大品牌龍頭地位日益穩(wěn)固。(3)紡織服裝行業(yè)深度報告:下一個牛股在哪里?

　　本周建議板塊組合:森馬服飾、海瀾之家、雅戈爾和富安娜。上周組合表現(xiàn):森馬服飾3%、海瀾之家4%、雅戈爾1%、探路者-1%和羅萊生活1%。經(jīng)歷前兩年的牛市,行業(yè)16年的投資操作難度提升,建議積極關(guān)注本土公司持續(xù)的海外并購可能帶來的機會,比如近日山東如意集團收購法國時尚集團SMCP事件等。