李德林：野蠻生長的基金要當心了

　　基金業已經很久不熱鬧了。16年前，不少的基金老板在澡堂子里勾兌，煙霧繚繞之間一筆給莊家接盤的交易不留痕跡的搞定了。當黑幕爆出來之后，天下嘩然，可交易還在不斷繼續。不少的基金冠軍出人頭地只為有朝一日通過老鼠倉、內幕交易套現。現在，基金突然搞出個凈值冠軍，簡直就是野蠻生長啊。別激動，這一類的冠軍就是個擺設。

　　一夜之間，你的賬戶里突然收益增加了1倍，會不會有點小激動呢?在大蒜都比豬肉貴的今天，天上掉餡餅這樣的好事誰不喜歡?真不是開玩笑，有基金經理已經哭暈在廁所了，年關的業績排名剛剛沖刺，有人就一夜之間爬到榜首了。這一類的野蠻女友，千萬別追喲。

　　永盈雙利A大家聽說過沒?不是股票，是基金，現在的基金已經多如牛毛，別說我們小股民，就算機構都已經有了選擇困難癥。就這么一只名不見經傳的基金，人家一夜之間凈值從1.026元飆升到2.85元，漲幅超過170%。年底是基金經理們沖擊排行榜的日子，王亞偉曾經幾年奪冠，成就了基金一哥的名號。別說沖到冠軍的位置上，就算沖到前十位，那都是新基金發行的招牌，就算自己出去單干，也會有大堆的土豪拎著銀子追。

　　永盈雙利一夜之間顛覆三觀，一夜之間177%的凈值增長成為基金中當之無愧的冠軍。永盈雙利之前，中加豐潤純債A的凈值單日達到73%，鵬華弘銳混合單日漲幅71%。在熊市之中，跌破凈值的股票型跟混合型基金比比皆是，有的基金都虧了20%-30%，甚至有不少的基金都在清盤的邊緣垂死掙扎，還有幾個基金經理能在短短兩個月之內干出170%的收益?

　　凈值突變只是機構的巨額贖回導致的，跟操盤手的水平沒一毛錢的關系，因為永盈雙利這類基金都是以銀行為首的機構委托基金的定制產品， 俗稱定制基金。多年以來絕大多數都是以債券基金的方式出現，可債基分紅是需要繳稅。公募基金分紅就可以免稅了，所以銀行他們走公募基金定制通道可以避稅。

　　江湖就有江湖的規矩。基金不是你有錢就能干的，比如私募基金的持有人就不能超過200人，公募基金連續60個工作日持有人低于200，或者資產凈值低于5000萬元的，都要進行清算。銀行為首的定制基金除了幾個巨額持有人外，基金公司想成立這樣的基金，就要公開招募上百個散戶來陪太子讀書，往往基金公司內部高管、員工優先成為陪練。

　　根據游戲規則，定制基金在30日內，如果機構進行大額贖回，那么就要向基金支付一定的贖回費用。按照定制基金的規矩，贖回費用會成為基金持有人的共同財產，所以，基金的凈值會急速上升。問題的關鍵是，那些陪練機構的散戶沒有多少的份額，巨額贖回后，基金差不多就剩個零頭，流動性已經喪失，沒有實際存在的意義，所以，即便這一類基金經理發新基金，也不要迷信。

　　投資別相信一夜暴富的神話，凡是把投資搞得很懸的都是騙子，投資是一門學問，只有多讀書多看報，無論是上市公司還是基金經理，分析自己所選標的至少三到五年的成長經歷，對那種突然冒出來的冠軍神話保持警惕。面對野蠻的基金，也許，投資者會說，出爐的鐵水，沾不得。