李德林：野蠻生長的基金要當(dāng)心了

　　基金業(yè)已經(jīng)很久不熱鬧了。16年前，不少的基金老板在澡堂子里勾兌，煙霧繚繞之間一筆給莊家接盤的交易不留痕跡的搞定了。當(dāng)黑幕爆出來之后，天下嘩然，可交易還在不斷繼續(xù)。不少的基金冠軍出人頭地只為有朝一日通過老鼠倉、內(nèi)幕交易套現(xiàn)。現(xiàn)在，基金突然搞出個凈值冠軍，簡直就是野蠻生長啊。別激動，這一類的冠軍就是個擺設(shè)。

　　一夜之間，你的賬戶里突然收益增加了1倍，會不會有點(diǎn)小激動呢?在大蒜都比豬肉貴的今天，天上掉餡餅這樣的好事誰不喜歡?真不是開玩笑，有基金經(jīng)理已經(jīng)哭暈在廁所了，年關(guān)的業(yè)績排名剛剛沖刺，有人就一夜之間爬到榜首了。這一類的野蠻女友，千萬別追喲。

　　永盈雙利A大家聽說過沒?不是股票，是基金，現(xiàn)在的基金已經(jīng)多如牛毛，別說我們小股民，就算機(jī)構(gòu)都已經(jīng)有了選擇困難癥。就這么一只名不見經(jīng)傳的基金，人家一夜之間凈值從1.026元飆升到2.85元，漲幅超過170%。年底是基金經(jīng)理們沖擊排行榜的日子，王亞偉曾經(jīng)幾年奪冠，成就了基金一哥的名號。別說沖到冠軍的位置上，就算沖到前十位，那都是新基金發(fā)行的招牌，就算自己出去單干，也會有大堆的土豪拎著銀子追。

　　永盈雙利一夜之間顛覆三觀，一夜之間177%的凈值增長成為基金中當(dāng)之無愧的冠軍。永盈雙利之前，中加豐潤純債A的凈值單日達(dá)到73%，鵬華弘銳混合單日漲幅71%。在熊市之中，跌破凈值的股票型跟混合型基金比比皆是，有的基金都虧了20%-30%，甚至有不少的基金都在清盤的邊緣垂死掙扎，還有幾個基金經(jīng)理能在短短兩個月之內(nèi)干出170%的收益?

　　凈值突變只是機(jī)構(gòu)的巨額贖回導(dǎo)致的，跟操盤手的水平?jīng)]一毛錢的關(guān)系，因為永盈雙利這類基金都是以銀行為首的機(jī)構(gòu)委托基金的定制產(chǎn)品， 俗稱定制基金。多年以來絕大多數(shù)都是以債券基金的方式出現(xiàn)，可債基分紅是需要繳稅。公募基金分紅就可以免稅了，所以銀行他們走公募基金定制通道可以避稅。

　　江湖就有江湖的規(guī)矩。基金不是你有錢就能干的，比如私募基金的持有人就不能超過200人，公募基金連續(xù)60個工作日持有人低于200，或者資產(chǎn)凈值低于5000萬元的，都要進(jìn)行清算。銀行為首的定制基金除了幾個巨額持有人外，基金公司想成立這樣的基金，就要公開招募上百個散戶來陪太子讀書，往往基金公司內(nèi)部高管、員工優(yōu)先成為陪練。

　　根據(jù)游戲規(guī)則，定制基金在30日內(nèi)，如果機(jī)構(gòu)進(jìn)行大額贖回，那么就要向基金支付一定的贖回費(fèi)用。按照定制基金的規(guī)矩，贖回費(fèi)用會成為基金持有人的共同財產(chǎn)，所以，基金的凈值會急速上升。問題的關(guān)鍵是，那些陪練機(jī)構(gòu)的散戶沒有多少的份額，巨額贖回后，基金差不多就剩個零頭，流動性已經(jīng)喪失，沒有實際存在的意義，所以，即便這一類基金經(jīng)理發(fā)新基金，也不要迷信。

　　投資別相信一夜暴富的神話，凡是把投資搞得很懸的都是騙子，投資是一門學(xué)問，只有多讀書多看報，無論是上市公司還是基金經(jīng)理，分析自己所選標(biāo)的至少三到五年的成長經(jīng)歷，對那種突然冒出來的冠軍神話保持警惕。面對野蠻的基金，也許，投資者會說，出爐的鐵水，沾不得。