葉檀：人民幣走勢最終取決于中國經濟質地

　　從政治捐獻與輿論看，大企業家、華爾街、經濟學界更傾向于希拉里。如果不出意外，希拉里將當選美國歷史上首任女總統，市場會出現三大趨勢。雖然希拉里不誠實，但川普瘋狂，一個口無遮攔的瘋狂的人更難掌控。新加坡CMC市場分析師Margaret Yang表示，從市場反應來看，希拉里已經獲勝了。

　　第一，市場已經進入狂歡模式，希拉里當選后，狂歡會有所節制，出現所謂的“見光死”行情。

　　市場正在調整布局，在希拉里正式當選前，通過黃金、美元等市場的變化，先收獲一部分羊毛。

　　FBI意外地成為市場主導。11月6號當天，FBI宣布不會對希拉里提起訴訟。從11月7號開始，COMX黃金開始大幅下跌，這是8天來首次下跌，并創下近五周最大單日跌幅。黃金從11月7日早盤每盎司1305美元跌到11月8日北京時間10點半的1283美元，而此前從10月14日開始，黃金進入了一輪上漲周期。而11月7日之前的一個交易周，就是FBI宣布對希拉里重啟調查門的一周，黃金價格節節攀升。

　　就在11月7日這天，美國公布的重要就業數據非常湊趣地向好。美聯儲FED數據顯示，美國9月就業市場狀況指數(LMCI)意外錄得0.7，預期值為-1，前值從-2.2上修為-0.1。

　　美聯儲曾多次表示該指數比非農數據更加真實地反映出勞動力市場狀況。數據公布后，美元指數擴大漲幅，并刷新日高97.86;現貨金跌破1280美元;現貨銀擴大跌幅，最低下探18美元/盎司整數大關。與此同時，美股11月7日創下3月1日來最大單日百分比升幅， CBOE波動率指數暴跌17%，為6月28日英國公投脫歐后最大單日跌幅。

　　市場提前進入了希拉里當選后的狂歡模式。狂歡不可能持續很長時間， CMC Markets分析師Margaret Yang在一份報告中指出，市場早已消化了希拉里獲勝的可能性，假如她勝選的話，市場上行空間有限。巴克萊(BArclays Plc)在一份報告中指出，標普500指數至多可能會上漲3%。

　　希拉里當選幾日之內，狂歡會消退，市場會進入下一個冷靜模式。

　　第二，希拉里當選后，市場對風險的忍耐力上升，美聯儲加息概率更高。

　　我看重美元與瑞郎指標，從日K線看，美元兌瑞郎在下跌兩天之后，開始進入平穩震蕩模式，從周K線看，更是波瀾不驚，市場從內心里沒什么恐慌，一切按部就班，希拉里當選，美聯儲加息。

　　被稱為美國大選貨幣的墨西哥比索，之前由于特朗普的獲選前景，而發生恐慌性下跌，希拉里贏面加大，墨西哥比索也將隨之上升，墨西哥把自己與希拉里緊緊在綁在了一條戰船上。

　　接下來債券收益率將有所上升。希拉里當選提升了市場對波動的忍耐程度，美國銀行(Bank of AmeriCA Corp.)有分析師認為，民主黨獲勝最初將推高債券收益率，因為投資者會拋售債券擁抱風險資產，這會引發全球連鎖反應，推高全球范圍內個人以及企業的借款成本，那些高負債的企業和個人要倒霉了，因為美國主權債是全球基準債券，美國主權債成本提升，意味著全球成本提升。

　　德意志銀行有分析報告認為，因政策延續性和可預測性的前景，股市等風險資產出現釋然性反彈，此后希拉里的資本利得稅改革計劃，長期會對股票這樣的風險資產構成負面效應，最大的輸家將會是金融股和醫藥股。

　　換句話說，在希拉里當選紅利釋放后，由于加息、稅收等因素的影響，全球金融可能進入一個緩慢的緊縮周期，那些大肆借貸的人要小心了，新的周期很快會到來。沒看到從長期看，美股的已到了高位?沒看到蘋果、巴菲特都手握大量現金嗎?

　　第三，對人民幣匯率影響中性偏負面。

　　加入SDR后，匯率相對穩定的人民幣也符合包括美國在內各經濟體的利益。因此，人民幣盡管在一定時期內會有波動，但并不具備大幅貶值的基礎和可能。

　　報導指出，有觀點認為，如果希拉里當選，美元將大幅反彈走強，人民幣會繼續走低;而如果特朗普當選，則其在貿易問題上的立場可能引發貿易摩擦，進而給人民幣帶來巨大的貶值壓力。對此專家指出，無論誰當選，美國的經濟政策都將致力于維護其本國利益。另一方面，中國經濟轉型、升級和開放的穩健步伐，為人民幣長期堅挺提供了根本支撐。

　　考慮到最新的進出口、外匯儲備等數據，對人民幣走勢不能掉以輕心。央行7日發布的數據顯示，截至10月末，我國外匯儲備為3.121萬億美元，前值為3.166萬億美元。較上月減少457.27億美元，連續第四個月縮水。另據海關數據，今年前10個月，我國進出口總值19.56萬億元人民幣，比去年同期下降1.9%。其中，出口11.22萬億元，下降2%;進口8.34萬億元，下降1.8%;貿易順差2.88萬億元，縮小2.6%。