境內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)出吉兆 股市卻不會(huì)一直好下去

　　進(jìn)入三季度以來(lái)，境內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)出向好的信號(hào)，特別是生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)扭轉(zhuǎn)了連續(xù)幾年持續(xù)下滑的態(tài)勢(shì)，開(kāi)始由負(fù)轉(zhuǎn)正，表明有效需求出現(xiàn)了回升。顯然，這有助于改善對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)走向的預(yù)期。在這種背景下，以煤炭為代表的上游資源品價(jià)格大幅度上漲，從而推升了股市中“煤飛色舞”的行情。只是在11月份之前，人們更多還是在關(guān)注美國(guó)大選等事件，等待觀望情緒比較重，因此盡管股市本身有上漲的要求，但是受到了較為明顯的抑制。

　　但是一旦美國(guó)大選塵埃落定，這種上漲動(dòng)能就壓抑不住了，而且一旦爆發(fā)，就難免會(huì)顯示得較為強(qiáng)悍一些，這也就導(dǎo)致了最近一個(gè)階段股指的持續(xù)上漲。進(jìn)入11月份以來(lái)，股市走勢(shì)出現(xiàn)了比較大的變化，原先以橫盤(pán)為基調(diào)的區(qū)間整理態(tài)勢(shì)，演變?yōu)橛幸欢ㄐ甭实南蛏吓噬星椋?1月8日上證綜合指數(shù)站上3140點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)前期高點(diǎn)的突破，此后行情進(jìn)一步呈現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)，很快就站上了3200點(diǎn)，而這已經(jīng)是今年1月6日以來(lái)的新高。

　　股市的上漲牽動(dòng)了廣大投資者的心，不少投資者被去年的股災(zāi)，以及今年1月份的兩天四熔斷搞得心灰意冷，而面對(duì)現(xiàn)在這樣的行情，則又重新振作了起來(lái)，坊間自然有不少“大牛市”來(lái)了的聲音。那么，大盤(pán)是否真的就此走好，開(kāi)啟了一輪大的上漲行情了呢?這的確是一個(gè)值得研究的問(wèn)題。

　　有意思的是，本來(lái)大家預(yù)期歐美股市會(huì)因此而下跌，但實(shí)際上卻是大漲，并且這種上漲還影響到了境內(nèi)市場(chǎng)，滬深股市也跟著上漲，并且突破了前期整理的箱體，形成了一種上攻的態(tài)勢(shì)。為什么會(huì)出現(xiàn)這種看上去有點(diǎn)不可思議的局面呢?也許，源于歐美市場(chǎng)對(duì)特朗普認(rèn)識(shí)的轉(zhuǎn)向是一個(gè)因素，另外在美國(guó)大選之前的一個(gè)多月里，歐美股市都是在橫盤(pán)整理，而境內(nèi)股市的調(diào)整時(shí)間則更長(zhǎng)，這就在某種程度上，已經(jīng)較為充分地釋放了利空消息的影響，一旦利空兌現(xiàn)，也就變成了利多。

　　但是，回過(guò)頭來(lái)看，雖然實(shí)體經(jīng)濟(jì)狀況有所好轉(zhuǎn)，但程度有限，不少指標(biāo)還會(huì)有反復(fù)。特別是面對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的上漲，國(guó)家采取了一些調(diào)控政策，去杠桿與防范資產(chǎn)泡沫成為時(shí)下的熱點(diǎn)話題。在這種背景下，股市的進(jìn)一步上漲，即缺乏基本面的支持，也得不到資金面的援助。再加上作為行情龍頭的煤炭板塊，在商品市場(chǎng)上也受到了相應(yīng)的調(diào)控。因此，其進(jìn)一步大幅度拉的可能性并不大。因此，建立在此基礎(chǔ)上的股市，也就不存在進(jìn)入大牛市的基本條件。在這個(gè)意義上，市場(chǎng)的大格局其實(shí)與之前并沒(méi)有發(fā)生根本性的變化，還是在一個(gè)箱體之中，只是這個(gè)箱體被放大了。

　　這里還有必要提一下的是，美國(guó)新總統(tǒng)正式執(zhí)政以后所推出的政策會(huì)怎樣?中美之間會(huì)不會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的貿(mào)易摩擦，恐怕是投資者不得不考慮的問(wèn)題。有鑒于此，股市運(yùn)行的不確定性依然存在，后市雖然有繼續(xù)向好的條件，但也有不少負(fù)面因素。所以，股市不會(huì)單邊向上，而是依然有震蕩，時(shí)下大盤(pán)在3200點(diǎn)附近出現(xiàn)拉鋸，就表明了這一點(diǎn)。即便在隨后市場(chǎng)夯實(shí)了基礎(chǔ)，再度選擇上行，但空間也不會(huì)很大，所謂的大牛市，恐怕難以在目前這個(gè)階段出現(xiàn)。