美聯(lián)儲加息如何影響中國紡服出口

　　據(jù)世界服裝鞋帽網(wǎng)記者了解。近日美聯(lián)儲宣布上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間25個基點，意思就是從0.25%~0.5%調(diào)至0.50%~0.75%。這是一年來美聯(lián)儲第一次加息，也是10年來(本輪加息周期)第二次加息。美聯(lián)儲主席耶倫表示，此次加息只是“美聯(lián)儲利率道路上非常小的調(diào)整。”言外之意，2017年美聯(lián)儲可能會再次或多次加息。美聯(lián)儲加息對整個國際市場資金流向、外貿(mào)業(yè)務(wù)及股市債市場的影響不容低估，那么，我國紡織業(yè)將因此受到怎樣的影響呢?跟隨小編一起了解吧！

　　受提高2017年預(yù)期加息次數(shù)后獲得的極大提振，美元瞬間飆升至14年以來高點，而新興市場貨幣則大幅下挫跌出新低。美聯(lián)儲的加息一度使人民幣貶值到近10年來的低位，從理論上講，這對于出口企業(yè)來說是價格競爭上的利好，有利于增加我國對美國的出口，尤其是紡織、服裝等行業(yè)企業(yè)的出口，但紡織企業(yè)部分原材料和生產(chǎn)工具的進(jìn)口成本將隨之上升。而當(dāng)前形勢下美聯(lián)儲加息對中國紡織業(yè)的影響還需全面分析。

　　首先，進(jìn)口美棉、澳棉等高等級高品級棉花的成本上升。美股、美元指數(shù)受美聯(lián)儲加息的推動大幅盤攀升，包括人民幣等新興國家貨幣貶值的壓力突出，進(jìn)口成本不斷抬升，不利于棉花等大宗商品進(jìn)口。考慮到特朗普的當(dāng)選改變了貨幣政策的政治環(huán)境，赤字增大導(dǎo)致美聯(lián)儲急劇加息，因此擁有1%關(guān)稅內(nèi)棉花進(jìn)口配額的紡織廠、進(jìn)口企業(yè)很可能在近幾個月加大外棉的簽約進(jìn)口力度，盡快鎖定進(jìn)口原料成本。當(dāng)然相對于美棉、澳棉等，采購印度棉、烏茲別克斯坦棉等受美元指數(shù)大幅上漲的影響并不大(各國貨幣對美元都是貶值)。

　　其次，進(jìn)口印巴、越南等產(chǎn)地外紗和坯布影響不明顯。從調(diào)查來看，2015年以來我國織布廠、貿(mào)易商采購東南亞棉紗一般都是直接下單給紗廠，基本都繞開國外貿(mào)易公司或出口商，而且以簽約“期貨”紗為主(進(jìn)口的越南紗中約70%以上是中國企業(yè)在越南投資建廠返銷回國內(nèi))，買賣雙方直接“洽談”，一定程度上規(guī)避了美元匯率波動的風(fēng)險，但因雙方貨幣的貶值幅度不一致或調(diào)整方向有可能不一致，因此2017年對中國采購企業(yè)而言，盡可能縮短下單期、提前裝船交貨或與國外紗廠協(xié)商鎖定匯率更有利于紗線、坯布進(jìn)口。

　　再次，美聯(lián)儲加息并不意味著中國紡織品服裝出口“爆發(fā)”機(jī)會到來。雖然美指不斷爬高，人民幣持續(xù)貶值的趨勢不可避免(有專家建議在特朗普1月20日就職前，人民幣一次貶值到位)，有利于我國出口創(chuàng)匯，紡織品服裝出口快速反彈，但需要注意的是近期歐美日等國家先后“撕毀”WTO協(xié)議，拒絕承認(rèn)“市場經(jīng)濟(jì)國家”地位，仍然在反傾銷中使用“替代國”價格的做法，因此2017年歐美等發(fā)達(dá)國家層層設(shè)置進(jìn)口貿(mào)易壁壘、頻繁對中國產(chǎn)品進(jìn)行“反傾銷”措施、削弱中國產(chǎn)品出口競爭力和渠道的做法將更加“肆無忌憚”;而且由于2017年加息的時間點、加息力度有很大的不確定性，中國紡服企業(yè)、外貿(mào)公司須嚴(yán)陣以待。

　　從長遠(yuǎn)來看，美聯(lián)儲的這次加息將會對中國紡織業(yè)帶來許多的不確定因素。中國銀行經(jīng)濟(jì)師李海峰認(rèn)為，美聯(lián)儲的這次加息，將加速資本的外流。從2016年年初，世界各國就為提振本國經(jīng)濟(jì)而想盡辦法吸引資金，而到了年底，美國的加息又將導(dǎo)致各國的資本流向逆轉(zhuǎn)。

　　可以預(yù)見，進(jìn)入2017年，將有大量的資本從部分新興經(jīng)濟(jì)體、資源輸出國流出，使其本國貨幣貶值，債務(wù)負(fù)擔(dān)加重，進(jìn)而引發(fā)局部地區(qū)金融動蕩甚至危機(jī)。這對于站在市場經(jīng)濟(jì)前沿的中國紡織企業(yè)來說，本來獲得銀行的資金支持的機(jī)會就相對較少較難，如果整體資金趨緊，那么紡織企業(yè)的融資難問題將更加明顯。

　　據(jù)分析，隨著美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨于穩(wěn)定，“美國制造”戰(zhàn)略的推進(jìn)以及高新技術(shù)等帶來的成本優(yōu)勢，尤其是美國加息后，美國債券收益率上升，未來全球流向美國的長期資本將進(jìn)一步增加，還將極大地分流全球的外商直接投資。在這種情形下，我國紡織、輕工企業(yè)當(dāng)下所面臨著勞動力成本上升和資源環(huán)境約束增強(qiáng)的壓力不僅不會改善，還會在雙重作用疊加下加速資本外流，從而無法形成合理的循環(huán)狀態(tài)，這將在很長時間內(nèi)影響我國紡織、輕工、建材等行業(yè)的直接投資。

　　此外，美元升值將造成一些新興市場的企業(yè)信用評級下滑，金融環(huán)境惡化以及出口下降。但是，為保住市場份額，越來越多的新興市場國家，再加上東盟國家甚至日本、歐盟等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體也加入貨幣貶值的陣營，不僅會造成貨幣競相貶值，加劇全球貿(mào)易和貨幣摩擦，還將使人民幣兌歐元、日元、韓元及澳元等非美元匯率出現(xiàn)“過度升值”現(xiàn)象，人民幣的國際化進(jìn)程將大大拖延，那么紡織、輕工企業(yè)對歐洲、日本或其他國家出口所采用的人民幣結(jié)算，或?qū)⒒氐接妹涝Y(jié)算的老路上來。

　　復(fù)旦大學(xué)金融研究中心主任孫立堅認(rèn)為，從貿(mào)易和海外投資來看，日后貿(mào)易保護(hù)主義必將抬頭，表現(xiàn)形式為高關(guān)稅的顯性壁壘和以侵犯知識產(chǎn)權(quán)、環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)不達(dá)標(biāo)等因素為由限制進(jìn)口的隱形壁壘。對在美投資的中資企業(yè)的影響，將利好資金密集型的企業(yè)，利空技術(shù)密集型的企業(yè)。另外，美國將會要求中國政府對美開放本土的服務(wù)業(yè)和增加美國商品的采購。

　　復(fù)旦大學(xué)金融研究中心主任孫立堅認(rèn)為，從中長期來看，美貿(mào)易保護(hù)主義的推進(jìn)力度和美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，尤其是就業(yè)問題的緩解，對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部環(huán)境將起到不可忽視的作用。從國內(nèi)來看，取決于我們供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是否到位，確保在開放的環(huán)境中中資企業(yè)的核心競爭力得以提升、中資金融機(jī)構(gòu)金融服務(wù)和金融風(fēng)險監(jiān)管及時到位、政府和市場良性互動的治理機(jī)制有質(zhì)的改變。后者做得越好，對量化寬松緩慢退出的后遺癥以及外部的貿(mào)易保護(hù)主義政策的挑戰(zhàn)就可以游刃有余地化解。

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