2014夢潔家紡電商銷售望破2億

　　夢潔家紡日前在與投資者交流時表示，2013年公司線上銷售1個億，2014年希望能突破2億元，今年公司的重點(diǎn)是在OTO上面突破。

　　公司稱，以前公司電商方面的策劃及運(yùn)營都是委托給第三方，公司只負(fù)責(zé)物流。今年公司成立了新的電商團(tuán)隊(duì)，都是行業(yè)內(nèi)的精英，專業(yè)性和積極性都非常高。

　　年報顯示，公司去年實(shí)現(xiàn)凈利潤9868萬元，同比增70.91%，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5元(含稅)，以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股，高分紅超預(yù)期。中金公司在研報中指出，一季度終端需求相對疲軟，估計(jì)公司收入端略有下滑，良好的費(fèi)用控制將拉升業(yè)績表現(xiàn)。

　　夢潔家紡:公司盈利止跌回升、增幅顯著,低基數(shù)效應(yīng)影響較大

　　2013年業(yè)績回顧

　　營業(yè)收入和凈利潤增速雙雙止跌回升,低基數(shù)效應(yīng)影響大。2013年,公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.23億元,同比增長18.55%。歸屬于母公司凈利潤0.99億元,同比增長70.91%。每股收益0.65元。

　　主品牌夢潔和寐品牌止跌回升,寶貝和平實(shí)美學(xué)增幅顯著,覓品牌略有下滑。 傳統(tǒng)優(yōu)勢區(qū)域增速平穩(wěn)回升,東北、西南、華南區(qū)域受低基數(shù)影響增幅顯著。

　　毛利率略有提升,費(fèi)用控制效果漸顯

　　公司綜合毛利率為44.19%,較上年同期略有提升0.77個百分點(diǎn)。凈利率為6.9%,較上年同期提升2.1個百分點(diǎn)。期間費(fèi)用率下降下降,費(fèi)用控制效果逐漸顯現(xiàn)。2013年,期間費(fèi)用率34.65%,較同期下降2.27個百分點(diǎn)。

　　存貨占收入比重下降、應(yīng)收賬款占收入比重提升。

　　核心看點(diǎn)和投資建議

　　1、對家紡行業(yè)的整體判斷:從2.5向3.0階段邁進(jìn),處于快速發(fā)展期。我們認(rèn)為家紡市場空間非常大,企業(yè)有很好的發(fā)展機(jī)會。2、品牌分類規(guī)劃不斷加強(qiáng),將進(jìn)一步明確不同品牌的不同定位和不同風(fēng)格。3、營銷渠道不斷拓展、打造立體營銷渠道;供應(yīng)鏈管理水平不斷提升。4、提升管理績效,壓縮成本費(fèi)用。

　　投資建議:我們看好消費(fèi)升級、城鎮(zhèn)化發(fā)展給行業(yè)帶來的巨大市場空間;同時,有望發(fā)揮自身品牌、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、營銷和管理的綜合優(yōu)勢,實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長。我們預(yù)計(jì)公司2014-2016年EPS分別為0.72、0.84、0.94元,給予“買入”評級。

　　風(fēng)險提示

　　原材料和人工等生產(chǎn)要素成本上漲;終端消費(fèi)市場長期低迷。