紡服企業(yè)改制需要注意的幾點(diǎn)問題

　　企業(yè)改制是一個(gè)值得用心的好機(jī)會(huì)，就像考大學(xué)填報(bào)志愿。根據(jù)自己的水平選擇一所大學(xué)和專業(yè)，其實(shí)也是在選擇自己的未來。既要現(xiàn)實(shí)，又要在同等條件下尋找最優(yōu)學(xué)校或?qū)W科，為自己的理想鋪路。改制也一樣。原有的模式已經(jīng)形成，資產(chǎn)業(yè)務(wù)人員不可能按新的設(shè)計(jì)完全重來，即使有問題也要在原有基礎(chǔ)上按照上市的基本要求，逐步完善理清公司決策的機(jī)制和管理架構(gòu)。

　　一個(gè)優(yōu)秀的改制方案，不僅充分考慮了上市的合規(guī)性，而且能為企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展做出良好鋪墊。例如一家服裝企業(yè)，到底是想以品牌運(yùn)營(yíng)為目標(biāo)，還是以產(chǎn)品渠道擴(kuò)張贏利為目標(biāo)，這從業(yè)務(wù)重點(diǎn)、管理和稅務(wù)角度考慮商業(yè)模式都應(yīng)該是有所區(qū)分的。一旦私募進(jìn)入，一般來說公司的經(jīng)營(yíng)模式就不能實(shí)施較大的變革，要不然會(huì)嚴(yán)重影響公司業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性。除非是老牌的上市公司遇到發(fā)展瓶頸，必須要改變，像香港上市的李寧公司，雖然是以當(dāng)期業(yè)績(jī)下滑作為代價(jià)，但是為了保持今后的持續(xù)增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)政策是必須調(diào)整的。

　　而未公開上市的公司，本來融資方面的騰挪余地就小，一旦有外部股東，尤其是財(cái)務(wù)投資型的股東進(jìn)入，一般都會(huì)反對(duì)公司在上市之前實(shí)施任何影響業(yè)績(jī)穩(wěn)定性的舉動(dòng)。大家都要有業(yè)績(jī)，而財(cái)務(wù)投資者獲得預(yù)期的財(cái)務(wù)回報(bào)就像生產(chǎn)型企業(yè)賣出自己的產(chǎn)品換取利潤(rùn)一樣。你不能隨意改變客戶下訂單的貨物。

　　改制時(shí)充分研究至少未來5年的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃是很必要的。一般來講，企業(yè)從改制到上市的過程都是尋求跨越式騰飛的最佳階段。因此企業(yè)改制時(shí)應(yīng)集合今后發(fā)展所需的元素，盡量將相關(guān)業(yè)務(wù)放在一個(gè)平臺(tái)上，也就是擬上市公司。管理上市公司的成本并不低，能充分運(yùn)用上市公司的平臺(tái)使企業(yè)得到真正做強(qiáng)做大的支持也不是個(gè)簡(jiǎn)單的工作，需要人才和資產(chǎn)的完美結(jié)合。處在高速發(fā)展階段的企業(yè)必須集中精力，站得越高的風(fēng)險(xiǎn)是摔得越重。最可怕的是趕上個(gè)時(shí)代，人潮如涌，連爬起來的機(jī)會(huì)都沒有。

　　在市場(chǎng)上待久了，尤其是中國(guó)正處在消費(fèi)升級(jí)狀態(tài)的市場(chǎng)，企業(yè)家也許滿眼黃金，看到什么都覺得能掙錢，能更掙錢，能更快地掙更多的錢。做實(shí)業(yè)的想做房產(chǎn)，做房產(chǎn)的想做金融，做金融的都想做投資。可笑的是，做投資的最終都在尋找有持續(xù)增長(zhǎng)前景的實(shí)業(yè)。甚至一些金融或投資行業(yè)專家反身又投奔了實(shí)業(yè)。

　　大體看來，世界還是均衡的，哪行都差不多。最終一定是掌握了行業(yè)核心、有耐力的公司勝出。大家可以算出巴菲特創(chuàng)造業(yè)績(jī)的時(shí)間和策略。投資業(yè)績(jī)最終取決于進(jìn)入和退出價(jià)格的差價(jià)，還有資金成本。進(jìn)入價(jià)格低當(dāng)然就是承擔(dān)了風(fēng)險(xiǎn)，要不然人人都搶，郁金香也會(huì)有黃金的價(jià)格;退出價(jià)格要高，必須得熟悉資本市場(chǎng)規(guī)則，所謂抓住時(shí)機(jī)至少你要知道時(shí)機(jī)的軌跡;而拿到資金成本低得有讓閑置資金生財(cái)?shù)哪芰亩銐蛞?guī)模的資金在手上。各行各業(yè)都有自己的運(yùn)行規(guī)律，做到行業(yè)最強(qiáng)才是真正的勝者，才能創(chuàng)造可持續(xù)的贏利能力。

　　如果一家經(jīng)營(yíng)了15年的服裝企業(yè)偶然拿到兩、三塊地，開發(fā)了房產(chǎn)業(yè)務(wù)掙得一筆錢，甚至超過企業(yè)年度凈利潤(rùn)的50%，縱使當(dāng)時(shí)房地產(chǎn)如火如荼，企業(yè)還能拿到兩三塊地，再掙上一筆，但如果你想融資上市，對(duì)不起，在計(jì)算當(dāng)期企業(yè)價(jià)值時(shí)，這部分也會(huì)被作為非經(jīng)常性損益剔除，在贏利預(yù)測(cè)中根本不予以考慮。除非是企業(yè)新設(shè)了公司，雇了團(tuán)隊(duì)，但如果這樣把這家企業(yè)定義為哪個(gè)行業(yè)的公司值得商榷，畢竟，不同行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大不相同。

　　涉足一個(gè)新的行業(yè)磨合期至少需要兩到三年，有多少投資者可以有耐心用投成熟企業(yè)的資金成本去維護(hù)一家試運(yùn)行公司?雖然世界上這樣的綜合型公司很多，但中國(guó)市場(chǎng)畢竟從開放算起才30多年，財(cái)富剛剛積累，企業(yè)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和管理人才的更迭也才剛剛開始。有潛質(zhì)成為中國(guó)行業(yè)龍頭的公司必定會(huì)“稱霸”世界，但是在以百米速度競(jìng)爭(zhēng)“馬拉松”的時(shí)代，只有集中精力跑到終點(diǎn)的人才會(huì)是最終的贏家。