10月PX進(jìn)口量環(huán)比大跌,PX供應(yīng)收縮

　　10月國(guó)內(nèi)中海惠州和鎮(zhèn)海煉化兩套累計(jì)150萬噸裝置相繼檢修,國(guó)內(nèi)PX工廠的開工率下滑至71%附近水平。隨著上周PX價(jià)格跌破1000美元/噸整數(shù)大關(guān)后。

　　PX與石腦油的價(jià)差降至302美元/噸的盈虧平衡線,國(guó)內(nèi)PX裝置也出現(xiàn)了階段性檢修行為,其中金陵石化裝置負(fù)荷降至七成,國(guó)內(nèi)PX裝置整體開機(jī)率保持在七成左右,11月預(yù)估國(guó)內(nèi)PX產(chǎn)量在72萬噸附近水平。

　　同時(shí)外圍PX裝置也有檢修行為出現(xiàn),其中伊朗NPC的70萬噸PX裝置于11月3日停車計(jì)劃?rùn)z修20天,韓國(guó)三星道達(dá)爾100萬噸PX裝置計(jì)劃12月降負(fù)荷10%。

　　10月我國(guó)PX進(jìn)口量從9月100萬噸的歷史高位大幅下滑至75萬噸水平,11月PX進(jìn)口量以前兩個(gè)月均值88萬噸計(jì)算,當(dāng)前PX的總供應(yīng)量仍不夠PTA及下游聚酯的消耗,PX社會(huì)庫存將延續(xù)10月的凈消耗狀態(tài)。

　　進(jìn)入12月中海惠州以及鎮(zhèn)海煉化的PX檢修裝置有開啟可能,但這些裝置的供應(yīng)已經(jīng)部分反映在當(dāng)前成交的PX外盤報(bào)價(jià)供需信息中,除非原油后期繼續(xù)暴跌,否則短期內(nèi)PX價(jià)格大幅下挫的空間有限。

　　整體來看,供應(yīng)端的收縮以及需求端的超預(yù)期表現(xiàn)使得PTA供需相對(duì)堅(jiān)挺,且后期PTA裝置仍存檢修預(yù)期,需求面短期看不到趨勢(shì)性走弱跡象,因此短期PTA強(qiáng)勢(shì)格局有望繼續(xù)。

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　　因今年7—9月聚酯及織造環(huán)節(jié)在淡季環(huán)境中保持了較低的開機(jī)負(fù)荷,整體產(chǎn)成品庫存控制合理。進(jìn)入10月終端紡織訂單相繼釋放,加上今年春節(jié)向后推遲,終端需求超預(yù)期,聚酯以及下游織機(jī)的開工負(fù)荷一路走高,截至11月12日江浙織機(jī)開工率保持在80%,聚酯環(huán)節(jié)開機(jī)率維持在79.3%的高位水平。

　　粗略統(tǒng)計(jì),聚酯在10—11月的月均產(chǎn)量為291萬噸,較三季度月均260萬噸的產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)11%以上,11月當(dāng)月聚酯產(chǎn)量更是比8月淡季時(shí)期產(chǎn)量增長(zhǎng)了近18%。考慮到當(dāng)前聚酯環(huán)節(jié)仍有200元/噸的生產(chǎn)利潤(rùn)以及庫存保持在10—12天左右的中低位水平,聚酯終端需求的強(qiáng)勢(shì)格局有望持續(xù)。