杉杉股份或淡出主營業(yè)務 上市前途未卜

　　在服裝行業(yè)整體市場下滑態(tài)勢下，曾經(jīng)的“服裝第一股”寧波杉杉股份有限公司(以下簡稱“杉杉股份”)已悄然剝離服裝業(yè)務，搖身變?yōu)樾履茉瓷鲜衅髽I(yè)。據(jù)杉杉股份最新發(fā)布的2016年年報顯示，服裝業(yè)務在報告期內凈利潤實現(xiàn)3626.17萬元，同比下降25.39%。事實上，近年來，服裝業(yè)務在杉杉股份的總體營收中占比下滑嚴重，從2014年的31%跌至2015年的13.5%，再到2016年的不足10%。越發(fā)不景氣的銷售表現(xiàn)讓杉杉股份去年著手剝離了服裝業(yè)務。杉杉股份對旗下服裝業(yè)務進行整合，由控股子公司杉杉品牌運營股份有限公司(以下簡稱“杉杉品牌公司”)統(tǒng)一運營，同時，杉杉股份計劃以杉杉品牌公司為主體在香港聯(lián)交所上市。業(yè)內人士分析，服裝業(yè)務作為被杉杉股份“拋棄”的板塊，目前市場占有率情況不佳，再加上服裝行業(yè)整體的下行態(tài)勢，服裝板塊即便未來能順利在港股上市，發(fā)展“錢景”也不夠樂觀。

　　杉杉股份發(fā)布2016年年報顯示，報告期內，杉杉股份實現(xiàn)營業(yè)收入54.75億元，同比增長11.09%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.3億元。

　　其中曾讓“杉杉”名聲大噪的服裝業(yè)務在杉杉股份中占比再次下降。據(jù)杉杉股份2016年年報顯示，報告期內，服裝業(yè)務實現(xiàn)主營業(yè)務收入5.24億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為3626.17萬元。雖然服裝業(yè)務營收同比上漲8.72%，但在杉杉股份整體業(yè)績中依然呈現(xiàn)下降的態(tài)勢，2016年在杉杉股份的整體營收中占比不足10%。

　　事實上，近年來服裝業(yè)務在杉杉股份整體營業(yè)收入中占比越來越小。2012年，服裝業(yè)務占比約為47.98%;2013年，占比變?yōu)?2.65%;2014年，服裝業(yè)務占比再降為31.35%;2015年，這一數(shù)字驟降為13.5%。

　　記者翻閱杉杉股份近年年報發(fā)現(xiàn)，服裝業(yè)務在杉杉股份中占比不斷下滑，不僅是由于公司鋰電池新能源業(yè)務發(fā)展迅速，更是因為近年來服裝板塊本身的營業(yè)收入持續(xù)下滑。

　　2012年，服裝業(yè)務營收實現(xiàn)18.02億元，凈利潤實現(xiàn)850萬元，同比暴跌85.6%;2013年，服裝業(yè)務出現(xiàn)虧損，凈利潤為-552.91萬元;2014年，服裝業(yè)務持續(xù)虧損，凈利潤為-417.39萬元。2015年，服裝業(yè)務實現(xiàn)主營業(yè)務收入5.81億元，同比大跌49.32%，雖然終于扭虧為盈，但這主要是由于針織品業(yè)務的剝離。

　　2016年，服裝業(yè)務雖再度盈利，凈利潤為3626.17萬元，但服裝業(yè)務本身并未實現(xiàn)實質性好轉。目前服裝業(yè)務下共4個品牌，F(xiàn)IRS營收微增0.67%，實現(xiàn)4.24億元，但毛利率同比下降2.8%;品牌SHANSHAN營收同比增長，但僅為3440萬元，在服裝業(yè)務中占比也很小;此外，LUBIAM與MARCO AZZALI品牌營收則同比分別下滑20%、15.13%。

　　杉杉股份方面在接受記者采訪時表示，未來不排除放棄LUBIAM與MARCO AZZALI兩個品牌的可能。

　　同時，杉杉股份服裝業(yè)務在2016年凈關店數(shù)量140家，平均店效為91萬元，同比下降17%。加盟店作為服裝的主要銷售渠道，在2016年凈關閉326家門店，營收、毛利率分別下滑22.52%、6.25%。

　　淡出主營業(yè)務

　　杉杉品牌的創(chuàng)始人鄭永剛曾公開表示，“依靠服裝賺錢的時代已經(jīng)過去了”，這或許是杉杉股份服裝業(yè)務業(yè)績表現(xiàn)持續(xù)多年不佳的根本原因。

　　服裝獨立評論人馬崗表示，杉杉股份的服裝板塊存在品牌老化的現(xiàn)象，這需要公司加大投入，進行品牌營銷刺激市場消費，注入新鮮的營銷點，否則品牌將持續(xù)得不到消費者的青睞。總體來看，雖然杉杉股份在2016年年報中才將服裝業(yè)務放到鋰電池業(yè)務之后，但事實上，杉杉股份早已經(jīng)開始了轉型的計劃。

　　目前，杉杉股份在發(fā)展鋰電池材料業(yè)務的同時，也開始逐步剝離服裝業(yè)務。據(jù)年報顯示，2016年，杉杉股份對控股子公司寧波杉杉服裝品牌經(jīng)營有限公司實施了整體改制。整合后的服裝業(yè)務主要包括杉杉服裝品牌業(yè)務及其他品牌業(yè)務，由杉杉品牌公司統(tǒng)一經(jīng)營，并以其為擬上市主體在香港聯(lián)交所分拆上市。目前杉杉品牌公司尚處于香港證監(jiān)會及香港聯(lián)交所上市審核反饋階段。此后，杉杉股份將徹底告別服裝產(chǎn)業(yè)，轉型成為一家新能源上市企業(yè)。

　　上市前途未卜

　　杉杉品牌公司雖然將在港股上市，但結合近年來服裝業(yè)務的持續(xù)下滑，此次剝離服裝業(yè)務的動作被業(yè)內解讀為“甩包袱”。業(yè)內人士分析認為，服裝業(yè)務近年來營收一直在下降，此前還出現(xiàn)虧損狀況，對杉杉股份來說，未來該業(yè)務可能會成為公司的拖累，而將服裝業(yè)務剝離出去，杉杉股份業(yè)績會有更好的表現(xiàn)。此外，經(jīng)營服裝業(yè)務的杉杉品牌公司在港股單獨上市，對杉杉股份來說也增加了一個融資平臺。

　　但杉杉股份方面在接受記者采訪時表示，“服裝是‘日不落’行業(yè)，只是股份公司專注資源和精力在鋰電和新能源汽車相關方面，因此選擇剝離服裝業(yè)務”。

　　盡管鄭永剛曾表示對服裝有情結，在2015年10月推出了新的服裝品牌SHANSHAN，主攻二三線城市，并以28-35歲的青年消費者為目標客戶，借以進入平價快時尚領域。同時，鄭永剛還曾表示，未來五年內，SHANSHAN將開出1500家門店。

　　但馬崗表示，推出新品牌對于杉杉股份來說是一種新嘗試，畢竟杉杉股份此前主流消費者的年齡較大，品牌老化較為嚴重，需要新品牌、新產(chǎn)品線來支撐年輕消費群體。但在青年消費群體中，該品牌還有來自海瀾之家等品牌的強勁競爭。

　　對于開設1500家新店這一計劃，馬崗也不看好，杉杉股份主要采取加盟店模式，加盟模式需要加盟商認同該品牌的經(jīng)營理念和經(jīng)營邏輯，但杉杉股份主品牌老化，加盟商在有更多選擇的情況下，不會選擇該品牌。

　　馬崗指出，即便服裝業(yè)務成功上市，服裝業(yè)務被杉杉股份“拋棄”多年，想重新發(fā)展起來并不容易;同時，杉杉老品牌缺乏新鮮消費群體，而新品牌目前在市場尚未建立起足夠的消費認可度，目前服裝業(yè)務處于青黃不接的階段，因此，服裝業(yè)務在短期內很難達成良好的表現(xiàn)。

　　此外，馬崗進一步分析，即便在H股上市成功，鑒于多年來杉杉股份服裝業(yè)務不佳的業(yè)績表現(xiàn)，杉杉品牌公司未來到底是要繼續(xù)加大投入經(jīng)營服裝，還是只將此公司作為“殼”，注入其他業(yè)務也不得而知。

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