奢侈品股香港吸金　二手貨商店遭熱捧

　　位于香港中環(huán)蘭桂坊入口處的米蘭站手袋店，透明玻璃墻陳列著香奈兒(Chanel)、路易威登(Louis Vuitton)等名牌手袋。“這是賣二手的吧。”一名中年男子用普通話對(duì)同伴說。“二手的也這么貴!”年紀(jì)相仿的同伴應(yīng)道，兩人駐足觀看后離開。

　　米蘭站一名二十出頭、戴紳士禮帽穿型格黑衫的店員介紹，內(nèi)地人還沒有買賣二手名牌袋的習(xí)慣，“他們經(jīng)常不用了就扔。”盡管如此，他還是充滿希望地說：“內(nèi)地是最大的市場(chǎng)。”

　　二手奢侈品銷售雖然尚未被內(nèi)地消費(fèi)者接受，但這并不妨礙米蘭站在資本市場(chǎng)上火一把。

　　今日在港交所掛牌交易的香港本土二手名牌手袋買賣店米蘭站，IPO集資最多僅2.01億港元，該公司公告顯示，其公開發(fā)售獲得超額認(rèn)購2179倍，成為港股公開認(rèn)購超購?fù)酢?/p>

　　沾了一點(diǎn)內(nèi)地奢侈品市場(chǎng)概念“仙氣”的米蘭站尚有如此表現(xiàn)，真正的奢侈品品牌自然不甘平庸。

　　以普拉達(dá)(Prada)、蔻馳(Coach)為首的奢侈品品牌將觸角伸向香港這一國(guó)際資本市場(chǎng)，正準(zhǔn)備通過首次公開發(fā)售(IPO)或香港預(yù)托證券(HDR)形式募集至少過百億資金。

　　賺了中國(guó)消費(fèi)者的錢，又來賺中國(guó)投資者的錢，奢侈品公司可謂一箭雙雕。

　　二手貨商店遭熱捧

　　9.5萬名公開認(rèn)購米蘭站的散戶投資者，一手(2000股)中簽率僅1%。

　　面向機(jī)構(gòu)投資者的國(guó)際配售方面，消息人士稱，這一小型規(guī)模的新股，竟獲得了來自歐美、中東的大型基金追捧，國(guó)際配售超額認(rèn)購近100倍，再創(chuàng)市場(chǎng)紀(jì)錄。米蘭站招股書顯示，建銀國(guó)際資產(chǎn)管理和三位香港富商(香港板前壽司董事總經(jīng)理鄭威濤、理文造紙行政總裁李文俊、太子珠寶鐘表主席鄧鉅明)斥資近5800萬港元以基礎(chǔ)投資者身份入股米蘭站。

　　市場(chǎng)的熱捧出乎項(xiàng)目投行團(tuán)隊(duì)的意料。“這是我們沒有想象到的情況。”招商證券香港投資銀行業(yè)務(wù)董事總經(jīng)理溫天納向本報(bào)記者直言，對(duì)于二手市場(chǎng)這一投資市場(chǎng)新概念，資本市場(chǎng)是否會(huì)接納，投行界最初也沒有一面倒的結(jié)論。

　　上周五，米蘭站的場(chǎng)外交易價(jià)飆升五成，令市場(chǎng)憧憬其今日上市表現(xiàn)。實(shí)際上，米蘭站的熱炒更應(yīng)歸功于在某種程度上與“奢侈品”這一熱辣概念相關(guān)。米蘭站向市場(chǎng)買入二手的名牌手袋后再轉(zhuǎn)手賣出，涉及多達(dá)20個(gè)奢侈品牌的手袋。

　　溫天納指出，米蘭站項(xiàng)目反映了市場(chǎng)對(duì)奢侈品類型股票的需求，以及對(duì)內(nèi)地增長(zhǎng)概念的歡迎。他相信，隨后來港上市的奢侈品將會(huì)更受歡迎，“門已經(jīng)打開”。

　　5月20日有消息稱，普拉達(dá)在香港首次公開募股以融資20億美元已經(jīng)獲得了批準(zhǔn)，暫定在今年6月24日上市。

　　到港上市接近主要市場(chǎng)

　　米蘭站以上限1.67港元定價(jià)，對(duì)應(yīng)2010年市盈率為20倍。溫天納預(yù)計(jì)，即將在港IPO的普拉達(dá)以及其他國(guó)際奢侈品品牌，相信定價(jià)會(huì)更高、更進(jìn)取。

　　里昂證券發(fā)布的一份名為《紙醉金迷》(Dipped in Gold)報(bào)告顯示，已在歐美和香港上市的奢侈品品牌，2011年市盈率平均值分別為20.9和20.8倍。其中，美國(guó)上市的蔻馳市盈率為18.8倍，在法國(guó)上市的愛馬仕(Hermes)市盈率最高，為32.5倍。

　　溫天納分析稱，香港目前仍沒有奢侈品品牌手袋的股票。在歐美、日本市場(chǎng)走下坡路的情況下，這些奢侈品品牌只要突出中國(guó)概念這一未來增長(zhǎng)點(diǎn)，“相信會(huì)有溢價(jià)情況”，預(yù)測(cè)市盈率或介于25~29倍之間。

　　以目前香港上市奢侈品股票市盈率平均值計(jì)算，25~29倍的市盈率將溢價(jià)20%~39%。港交所主席夏佳理多次對(duì)媒體表示，繼普拉達(dá)后，港交所將招攬更多奢侈品公司到港上市。

　　有國(guó)際投行人士曾表示，奢侈品品牌到港上市接近主要市場(chǎng)，將成為今后幾年的趨勢(shì)。

　　他透露，除普拉達(dá)外，投行也在與包括路易威登、古馳(Gucci)和香奈兒等國(guó)際品牌接洽中，目前尚未有進(jìn)展。

　　最大奢侈品消費(fèi)市場(chǎng)

　　與此同時(shí)，國(guó)際券商和咨詢機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)布奢侈品報(bào)告，大力唱好未來十年中國(guó)兩岸三地對(duì)奢侈品的需求。

　　里昂證券的報(bào)告預(yù)測(cè)，兩岸三地對(duì)奢侈品和旅行的需求，將以年均23%的增速飛漲;兩岸三地奢侈品市場(chǎng)規(guī)模占全球市場(chǎng)比重，將從現(xiàn)在的15%升至2020年的44%。報(bào)告預(yù)計(jì)，中國(guó)奢侈品市場(chǎng)將在未來十年內(nèi)增加至740億歐元或占全國(guó)GDP的0.6%，成為世界最大的奢侈品消費(fèi)市場(chǎng)。

　　麥卡錫報(bào)告的數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)在路易威登在中國(guó)內(nèi)地29個(gè)城市擁有36家門店;古馳擴(kuò)展速度更快，現(xiàn)有39家;與2005年相比，愛馬仕店增長(zhǎng)4倍至20家。

　　麥卡錫的報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)城市化將令更多城市居民加入奢侈品消費(fèi)者行列。現(xiàn)時(shí)，上海和北京居民購買了21%的奢侈品，重慶、廣州、深圳等28個(gè)城市緊隨其后，5年后將有60個(gè)中國(guó)城市的居民成為奢侈品消費(fèi)者。

　　正由于對(duì)奢侈品的熱愛，一位來自廣州的王女士，即便在香港廣東道的古馳旗艦店，因刷卡問題與店員產(chǎn)生不愉快，她還是買下了價(jià)值4800港元的手袋。“歐洲的款式就是經(jīng)典。”她說。

　　值得一提的是，在接受彭博社采訪時(shí)，蔻馳總裁盧·弗蘭克弗德(Lew Frankfort)表示蔻馳將到港發(fā)行預(yù)托證券，同時(shí)他表示，在未來五年，蔻馳在華產(chǎn)能將從占其全球產(chǎn)能的85%削減到40%~50%，并將生產(chǎn)能力轉(zhuǎn)移到印度、越南和菲律賓等工資較低的國(guó)家。

　　與此同時(shí)，他稱蔻馳計(jì)劃3年內(nèi)將在華銷售量提高至5億美元。由此可見，對(duì)國(guó)際一流及奢侈品品牌來說，中國(guó)正在從“世界工廠”轉(zhuǎn)變成為“世界淘金場(chǎng)”。