經濟政策刺激作用明顯 棉價或將迎來利好

　　隨著國內棉價筑底結束，上漲壓力增大。

　　中投顧問農林牧漁業研究員宋杰凝指出，雖然市場對做空棉價充滿信心，多頭主力迫于壓力也做出臨時撤離的行為。但是不可忽略的是，近期棉價的上漲空間也在逐漸打開，棉價上漲幾率增大，隨著經濟政策的效果呈現，短期內棉價上漲趨勢成為必然。

　　首先，銀監會近期鼓勵信貸資金轉向中小企業，以保護中小企業資金鏈完備。此舉將促使紡織外貿企業經營壓力得到有效釋放，企業經營規模有望在下半年得到擴張。下游需求量也呈快速增長趨勢;另外由于中國的紡織行業議價權能力逐漸增強，匯率因素的影響也在逐漸消退。

　　其次，預計中國的個稅法案將在下半年推出，并在10月份開始實施。減稅將促使國內消費迎來重大利好，服裝行業作為國內消費的主要渠道，內需將明顯拉動行業快步發展;再加上服裝銷售商讓利給服裝加工企業的利潤增加，棉價會隨著此輪經濟刺激而出現大幅上漲。

　　再次，棉花托底價形成機制未明，對后市的價格刺激作用明顯。2011年3月31日國家發改委發布2011年棉花臨時收儲預案，這是中國首次確立的棉花臨儲制度。雖然對當時高棉價沒有造成影響，但是對后市的棉花走勢起到了關鍵作用，做空棉花價格難度增加。

　　宋杰凝指出，雖然棉花期貨價格的走勢已經基本明確，但是投資者應當著重防范囤貨商的放價吐貨，對市場造成的波動;一方面避免超短線的價格波動過大的影響;另一方面，在市場未明的情況下，盡量保持輕倉、觀望的投資心態。

　　中投顧問發布的《2010-2015年中國棉花市場投資分析及前景預測報告》指出，中國棉花生產居世界前列，是紡織大國和最大的棉花消費國，棉花產業在國民經濟中占有重要地位。由棉花生產、流通、加工、紡織等環節組成的產業鏈鏈條完整，具有較強的系統優勢和輻射效應。