探索棉花期貨市場的創新途經論壇

　　這里世界服裝鞋帽網的小編給大家介紹的是探索棉花期貨市場的創新途經論壇全部實錄

　　主持人：這節論壇我們的嘉賓是：新疆農資集團北疆農佳樂有限責任公司董事長余戰海、天津易孚澤股權投資基金管理公司董事長林廣茂、上海鴻凱投資公司董事長林軍、光大期貨總經理田亞林、永安期貨金融機構業務總部張嘉成。第一個問題我們先從余總開始，我們有很多交易所在商品規則法制法規上都很健全了，但是很多細節還在逐漸完善。棉花來講有一個話題一直市場在討論關注，就是期貨的交割庫，過去都在內地，最近交易所為了附近新疆企業或者實體經濟，準備把交割庫的中轉庫放到新疆，具體的一些理念和可操作性以及它的意義，接下來我們讓余總給我們一個介紹。

　　余戰海：感謝陳總，也感謝鄭商所給我們提供這次機會參加論壇。今天見到很多專家還有同行非常高興，下面我談一下在我們新疆的期貨中轉部的觀點，大家也都很清楚，新疆棉花在新疆農業經濟里面占到非常大的主導地位，國家已將新疆列為全國棉花產業戰略合作區，也是優質棉的產業基地。新疆棉花從它的種植規模包括數量、產量，在咱們國內和國外都已經占有非常大的主導地位。2013年新疆棉花的種植面積達到了2700萬，產料是450萬噸。在新疆搞棉花目標價格試點應該說是放開市場、放開價格，應該說對新疆棉花產業是非常好的事情。預計2014年棉花產量已經達到480萬噸左右，這個產量占到咱們國家棉花的70%以上。針對國家目標價格改革政策試點之后，新疆自治區政府也成立一個目標價格直補的領導小組，這個小組牽扯到我們的發改委、供銷社、技術監督局、稅務局、工商局，而且出臺了很多直補細則，其中對棉花加工企業重新發放資質。截止到目前對新疆700家棉花加工企業發放了資質，對37家專業倉儲庫發放了資質。

　　我們新疆棉花產業可以作為鄭州商品交易所棉花期貨市場的一個后備基地，但是新疆確實有很多不利因素也是十分顯現的，一個是新疆離內地的銷區大概是在3000到5000公里，紡織企業也是非常擔心新疆棉花的交割和運輸問題，這是多少年都存在的。鄭商所目前18個的期貨交割庫都在內地，新疆棉花產量今年一直在480萬噸，現在也是一個買方市場，剛才好多專家都已經說到了，今年賣棉難的局面也是不容易打破的。如果在期貨上能夠采用套期保值方式，也是非常好的一個銷售方式。新疆棉花那么大的產量，直接參與到期貨市場的新疆企業也只有50家左右，沒有超過60家，而且它的交易量都在3到5萬噸之間，每一家期貨的交易量都在4000噸到5000噸之間，我覺得這個量真的是少的可憐，應該說和棉花的產量是不匹配的。嚴重制約了新疆企業在商品交易所棉花期貨的發展，如果在新近設立棉花期貨中轉將通根本上解決新疆棉花期貨形成倉單包括運輸的難題，鄭州商品交易所大幅度提高新近棉花企業參與期貨市場、擴大期貨倉單的數量和金額，活躍上下游市場將成為一個現實。

　　近幾年鄭州商品交易所到新疆去了多次，包括證監會領導多次到新疆調研，在新疆設立棉花期貨中轉庫的方案和操作辦法，已基本確立在新疆確立了3到5家棉花期貨中轉庫，我從鄭交所具體部門了解到新疆已經有3家設立了期貨中轉庫報到國家證監會了，再次感謝咱們鄭交所?？梢哉f在新疆設立期貨中轉庫以后，在新疆可以生成50萬噸以上的棉花期貨賣棉，在新疆形成期貨中轉倉單，新疆期貨中轉庫可以形成年50萬噸以上期貨倉單棉的運輸，我確保30到40天新疆的中轉倉單棉運到期貨交割庫進行交割。鄭商所到新疆調研的時候說在新疆設立期貨中轉庫的時候，新疆涉棉企業非常興奮，因為解決兩大難題，一個是在新疆設立期貨中轉庫，新疆期貨倉單少的原因就怕貨到地頭死，擔心把貨運到內地以后重新檢驗質量不合格全部退出，這個也是錯過一個銷售季節，這是主要的一個原因。

　　在新疆形成期貨中轉庫可以說跟我們內地交割庫形成點對點無縫對接，比如說我們新棉集團的中轉庫和鄭州432庫，把棉花交到中轉庫以后形成中轉倉單，這樣的話提高了效率也提高了交割的速度。特別新疆農資集團我們有一個一次性靜態倉儲可以達到70萬噸的中轉庫，而且我們在江蘇鹽城建立一個一次性靜態倉儲可以達到30萬噸的中轉庫，這個庫都是我們企業自己建設的，像這種情況在全國還是獨一家，在新疆有庫在內地有庫，這兩個庫鄭交所已經上了報告，作為鄭交所一個援疆的項目也給我們承諾新疆這個庫作為中轉庫，在鹽城的庫作為交割庫，這樣形成點對點對接，對咱們期貨棉花倉儲運輸包括中檢也是一個最大的便利。新疆棉花企業在新疆新城形成倉單以后，規避了新疆期貨棉的多種風險，同時享受每噸500塊錢的運輸補貼和新疆期貨倉單棉200塊錢的補貼。

　　最后借這個機會，希望鄭交所盡快在新疆設立期貨中轉庫，為鄭商所和新疆棉花產業發展奠定一個扎實有效的基礎，也為參與新近棉花期貨商提供一個更好的交易環境，最后也祝愿棉紗產品盡早在鄭商所上市交易。

　　主持人：我們在座很多都是搞棉花貿易的，過去很多企業進入新疆交易的時候一個是擔心信譽問題，一個是擔心運輸問題。運輸問題交易所提出交割庫，如果買家進行運輸的話這個責任一旦不愿意付，因為內地企業在新疆都有點找不到門的感覺，現在交易所提出交割棉的中轉庫，然后由賣方負責把棉花運到制定的內地倉庫，這就解決了新疆棉出疆困難的運輸問題，時間上來看我的了解應該從新的交易月開始就是明年的事情不是今年，但是我們還是希望能夠盡早的得到批準，批準以后對新疆棉實體經濟也好對內地需求也好是一個很大的幫助，不光倉單上，對需求也是一樣。

　　剛才話題是交易所出的，我下面再出一個其他的問題，目前來看內地棉花有點青黃不接，由于氣候原因收獲季節是在推遲。另一方面政策或多或少還不是很到位，大家理解上還有一些滯后，所以棉花的交易應該說比收獲還要遲一點，我們交易價格不但沒有看到跌反而漲，原因很簡單就是有點供不應求的感覺，在這種情況下新疆的運輸還是一個瓶頸，新疆棉成交之后用什么方式能夠快速的運到內地消費企業，能否簡單介紹一下情況?

　　余戰海：陳總提到這個問題我從兩個方面來解答一下，五年前新疆棉花運輸確實是制約棉花銷售的瓶頸，為什么說現在這個瓶頸解決了呢?一個是我們蘭西縣修了一條客運專線，把新疆貨物運輸能力釋放50%，這是我們從鐵道部得到的一個消息，也是目前我們親身的感受。這兩年不管商品棉運輸還是儲備棉的運輸都沒有遇到運輸的困難，鐵路能力是大大的提高。第二條國家為了促進新近棉花銷售，從去年開始給了我們500塊錢的公路補貼，可以說公路補貼實施以后有很大一塊棉花資源通過公路運到內地紡織廠和內地交割倉庫，在汽車運輸旺季的時候，公路運輸成本有些甚至比鐵路運輸還便宜，因為它是門到門的服務，而且運輸時間短，通過這兩方面的條件，解決了咱們期貨倉單棉的運輸是沒有問題的。

　　主持人：接下來是一個傳奇人物林廣茂，我先提一個問題，很多人想知道他的私生活文化是怎樣的，另一個問題是你有這么多錢以后，睡覺的時候有助于睡眠嗎?這兩個問題可以選擇一個。

　　林廣茂：有助于睡眠。

　　主持人：林廣茂大家可能有認識也有不認識的，因為他年紀也特別小，實際現在才二十八九，在2010、2011年實事求是我們也感謝鄭交所第一屆農產品期貨論壇就是棉花，那次棉花的氣氛參加人數跟我們現在的概念完全不一樣，說是有1500人保守講一千一二百人是毫不夸張的，那個氣氛和話題、得出的結論非常清晰就是都看漲，我必須說林廣茂林總就是收益最大人之一。林總其他私人話題不便講的話，把棉花交易經驗談一談，這個機會也不多，因為他也不太拋頭露面，今天逮著了就說說。

　　林廣茂：先謝謝陳總，進棉花市場陳總是我的老師。非常感謝鄭州商品交易所，剛才陳總說的上一屆那個論壇是一點都不夸張，因為我上午參加完論壇，下午就回到酒店下單，當天下午就漲起來了，下午的會議就沒有參加，旁邊的朋友找不到我，我說我回酒店了，所有的倉全部買下了。那屆論壇我覺得是非常成功的，我覺得這種形式的交流也是很有效率的，就是大家在這里面希望得到的是什么，和最后能夠聽到、理解到有多少東西，我覺得對交易是有作用的。

　　陳總說的經驗我不敢說我的經驗很豐富，交易所給了我一個題目說看看棉花市場的發展，我覺得大家也不會很有興趣聽我講很多數據，我覺得中國棉花期貨發展2002年開始才有了遠期現貨市場，2004年6月鄭州棉花期貨經過6年時間到2010年的時候，這個棉花期貨的品種已經非常成熟了，用什么來判斷它呢?我覺得可以用一個定義是定價權，因為我是從期貨科班出身的，期貨功能一個是發現價格、一個是套期保值，套期保值功能我覺得大家很理解，在應用上是沒有問題的，而判斷一個品種是不是很成熟，一個很大的標志是這個品種是不是獲得國際定價權。從棉花商品來看可以看到中國產量很大、消費量很大、進口量很大，實際上它應該擁有一個全球棉花定價權的，我們說2011年之前在國家沒有大規模進行收儲和拋儲之前，實際上我們這個市場是非常市場化的，沒有多少計劃的影子，但是這幾年因為國家在調控，市場的功能弱化了，很簡單就能夠看出來就是市場上的倉單是非常少的，這樣少的倉單量下說市場擁有一個定價權我覺得是不可能的。在2010年的時候兩個標準我認為這個市場成熟的標志，一個是它的規則制定是很成熟的，規則制定從哪個方面最重要?我認為是交割季。我認為任何一個商品看它的定價最主要是要回歸到它的現貨屬性來，就是最終要看它交割的時候是不是合理的。而參與