棉花市場(chǎng)有三大弱勢(shì) 輪儲(chǔ)不能改變其弱勢(shì)格局

　　市場(chǎng)關(guān)注的棉花輪儲(chǔ)方案終于塵埃落定。國(guó)家發(fā)改委發(fā)布的公告指出，根據(jù)當(dāng)前棉花供需情況和市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，今年將于7、8月份通過(guò)全國(guó)棉花交易市場(chǎng)以公開競(jìng)價(jià)的方式安排儲(chǔ)備棉輪儲(chǔ)。此次輪儲(chǔ)數(shù)量暫按100萬(wàn)噸安排。分析指出，輪儲(chǔ)對(duì)棉花市場(chǎng)有一定的影響，但是不能改變其弱勢(shì)格局。

　　根據(jù)發(fā)布的公告，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，有關(guān)部門決定按照有利于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展、引導(dǎo)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行、減輕財(cái)政負(fù)擔(dān)、完善棉花儲(chǔ)備調(diào)控機(jī)制的原則，并采取“不對(duì)稱輪換、先輪出后輪入、多輪出少輪入”的方式，有序消化國(guó)家儲(chǔ)備棉庫(kù)存，逐步將儲(chǔ)備規(guī)模降至合理水平。

　　根據(jù)當(dāng)前棉花供需情況和市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，今年將于7、8月份通過(guò)全國(guó)棉花交易市場(chǎng)以公開競(jìng)價(jià)的方式安排儲(chǔ)備棉輪出。數(shù)量暫按100萬(wàn)噸安排，9月份新年度開始后停止銷售，具體數(shù)量和價(jià)格安排是：2011年的國(guó)產(chǎn)棉33萬(wàn)噸，競(jìng)賣底價(jià)(折標(biāo)準(zhǔn)級(jí)3128B，下同)為13200元/噸;2012年的國(guó)產(chǎn)棉47萬(wàn)噸，競(jìng)賣底價(jià)為14200元/噸;2012年的進(jìn)口棉20萬(wàn)噸，競(jìng)賣底價(jià)為15500元/噸。輪入將根據(jù)輪出實(shí)際成交情況以及后期市場(chǎng)運(yùn)行情況另行安排，在新棉集中上市期間擇機(jī)開展，輪入數(shù)量最多不超過(guò)本次輪出數(shù)量的40%，價(jià)格隨行就市。本次儲(chǔ)備棉輪出將于7月上旬開始。

　　受國(guó)內(nèi)棉花需求較弱及庫(kù)存龐大影響，棉花期貨一直處于低位震蕩。前期，市場(chǎng)對(duì)厄爾尼諾天氣的炒作雖然刺激美棉上漲，但在國(guó)內(nèi)基本面較弱的壓制下，國(guó)內(nèi)棉花期貨亦維持在較低位置波動(dòng)。

　　中信期貨分析師王燕表示，輪儲(chǔ)也許會(huì)對(duì)市場(chǎng)短期內(nèi)造成波動(dòng)，但不會(huì)改變棉價(jià)整體弱勢(shì)局面。此次拋儲(chǔ)的價(jià)格并不低，這些儲(chǔ)備棉能否順利進(jìn)入市場(chǎng)還是未知數(shù)。

　　銀河期貨研究員陳曉燕認(rèn)為，棉花弱勢(shì)主要有三點(diǎn)。一是2014/15年度是棉花供大于求最嚴(yán)重的一年，全球庫(kù)存消費(fèi)比達(dá)到近四十年最高水平，2015/2016年度雖進(jìn)入去庫(kù)存周期，但全球以及中國(guó)庫(kù)存仍處于高位，庫(kù)存對(duì)棉價(jià)仍有壓制。二是國(guó)內(nèi)棉花存在結(jié)構(gòu)性問題，低質(zhì)低等級(jí)棉花供應(yīng)過(guò)剩較嚴(yán)重，棉商將難以銷售的棉花通過(guò)制作倉(cāng)單向期貨市場(chǎng)拋售出去，大量期棉倉(cāng)單一定程度拉低期棉定價(jià);三是大量進(jìn)口棉紗對(duì)需求產(chǎn)生壓制。