紡織服裝行業(yè) 低谷過后該何去何從

　　【內(nèi)銷——中華商業(yè)信息中心】8月份50家重點大型零售企業(yè),其針紡織品和服裝類零售額同比分別增長11.47%和12.04%,相比上月分別上漲2.78和5個百分點。

　　【出口——海關(guān)總署】1-8月我國服裝紡織品累計出口1619.95億美元,同比下降0.70%;增速較1-7月份的-0.21%繼續(xù)下降了0.49個百分點,降幅進一步擴大。

　　評論

　　內(nèi)外需求增速的放緩均始于2011年上半年,根源在于國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整與全球經(jīng)濟運行進入調(diào)整期的疊加作用。

　　國內(nèi)需求自2011年2季度后期開始放緩,2012年以來的逐月增速,基本在10%的水平窄幅波動:

　　去年開始的紡織服裝消費減速,主要原因是消費與經(jīng)濟密切相關(guān)、企業(yè)過度樂觀、店鋪等供過于求、高價產(chǎn)品抑制需求等,這些因素改變需要時間;微觀來看,很多企業(yè)經(jīng)歷了太長時間“牛市”,危機意識不足,年初才意思到市場現(xiàn)狀,因此經(jīng)營策略調(diào)整滯后,在一定程度上加大了危機嚴重性,這些是國內(nèi)紡織服裝消費不振的主要原因。

　　2012年1-8月份,全國50家重點大型零售企業(yè)服裝零售額同比增速的平均值為10.8%,與2011年平均25.3%的增速以及往年20%以上的增速相比,下滑趨勢明顯。2012年1-7月份,全國百家大型零售企業(yè)的逐月服裝零售額、零售量同比增速平均分別為13.27%、2.76%。這些增速部分源于打折促銷力度的加大。

　　海外需求自2011年年初以來逐漸受到?jīng)_擊,我國紡服逐月出口額同比增速呈現(xiàn)出明顯放緩的趨勢:

　　2012年1-8月份累計出口額同比下滑0.7%,其中服裝出口情況略好于紡織品;1-7月份,向歐盟、美國累計出口增速分部為-10%、11%。

　　美國次貸危機、歐洲歐債危機的先后爆發(fā),沖擊了我國紡服傳統(tǒng)的最大出口地區(qū)(美國和歐盟),目前美國經(jīng)濟雖然有所復蘇,但由于中國勞動力成本上升趨勢不可扭轉(zhuǎn),全球紡織服裝生產(chǎn)基地的轉(zhuǎn)移已經(jīng)開始,大量訂單流向東南亞和印度等國,對中國產(chǎn)品的需求依然不足;歐債危機的持續(xù)仍在對歐盟地區(qū)的消費熱情形成打擊。

　　我們認為行業(yè)年內(nèi)復蘇希望不大:紡織服裝出口的黃金時期已過,未來即使歐美經(jīng)濟復蘇,增速也不會明顯回升;內(nèi)銷方面,紡織服裝消費減速時,前半場是庫存階段,即品牌商和渠道庫存明顯上升,但產(chǎn)業(yè)鏈往往會基于以往幾十年牛市經(jīng)驗,認為這次只是小波段而已,繼續(xù)保持一定量訂貨,隨著市場低迷時間延長,超出產(chǎn)業(yè)鏈預期,進入后半場,即關(guān)店階段(現(xiàn)在的運動服飾板塊即是),從中報和我們終端調(diào)研情況來看,如果下半年市場低迷如我們預期那樣,則關(guān)店可能在明年初開始增加,屆時整個紡織服裝零售板塊的底部才可能到來。