Coach蔻馳分心收購高端女鞋品牌?

　　Coach Inc.(NYSE:COH)蔻馳集團1月6宣布以最多5.74億美元向私募股權公司Sycamore Partners LP收購高端女裝鞋履品牌Stuart Weitzman Holdings LLC。對于正在試圖恢復自身業務的Coach Inc.蔻馳，這樁交易并未被業界看好，相反，不少券商在給投資者的報告表示擔憂，認為鞋履業務可能會讓以手袋業務為核心的Coach Inc.蔻馳分心。

　　盡管5.74億美元對于擁有9億美元現金及等價物并在上年生成近7.5億現金流的Coach Inc.蔻馳來說并不算一筆龐大收購數目，但同樣亦非是可以一時沖動即可支出的數目，行業的不看好基于當前Coach Inc.蔻馳的困局，但是零售環境、消費者信心、品牌本身都是動態發展，因此交易的成功終歸還是要等到3-4年之后Coach Inc.蔻馳集團的整體業績、產品機構，甚至新的交易或者拆分才能得出最后結論，可以肯定的是Coach Inc.蔻馳有其自身的交易理由，這些理由當然不是交易聲明中的官方措辭，而是接下來小編為各位投資者分析的。

　　收購可以保持規模

　　盡管總收入及占有率在過去一個財年Coach Inc.仍算得上北美頭號品牌，但是實際上在過去一個季度Coach Inc. 已經被 Michael Kors Hodlings Ltd. (NYSE:KORS) 超越。據無時尚中文網數據，截止2014年9月27日的一季度，Coach Inc. 總收入為10.388億美元，而同期Michael Kors 集團第二財季收入已經首次超越Coach Inc. 達 10.566億美元。而該季度北美市場，Coach Inc.收入為6.34億美元，遠低于同期Michael Kors 集團的8.022億美元。根據該季度的各項數據，北美第一品牌已經被Michael Kors 收歸囊中。除此之外，無論是整體收入和北美市場Coach Inc. 仍處于下滑趨勢，而Michael Kors 仍保持較高增長，因此兩個品牌的差距將會越來越大。

　　據Coach Inc.的公告稱，Stuart Weitzman的年銷售達3億美元，收購之后在Coach Inc.的幫助下Stuart Weitzman這樣規模的企業一般可以達到10%-30%的增長規模的上限，而3億規模的也可以讓Coach Inc.集團首年的銷售在不計并購的情況下實現增幅增長平衡，而伴隨著Coach Inc.自身業務有所恢復、Stuart Weitzman的收入增長，Coach Inc. 的負增長可能消失。這一點，無論對于投資者還是集團規模本身都是好事，也能繼續保持對Michael Kors的壓力。