鐵礦石年漲近50%加冕“商品之王”，大商所發布市場風險提示

12月4日收盤，接連上漲的鐵礦石期貨價格創上市以來新高，突破950元/噸收報972元/噸，當日漲幅4.24%。值得一提的是，鐵礦石以49.88%的年漲幅加冕2020年“商品之王”。

“現在這種漲法已經非常夸張了。”一位業內人士告訴記者，“整個市場的觀望情緒非常濃厚，特別是散戶，現在的位置已經很難再有大量炒作資金入場。”

他向記者表示，因為目前價格已達到一個高位，而導致這段時間鐵礦石價格飛漲的原因，除了國內12月份下游鋼材需求“淡季不淡”之外，還有供給上的不及預期，以及海外需求超預期的恢復。

不僅是期貨價格，反應現貨交易價格的普氏62%品位鐵礦石價格指數也在12月4日當天漲至145.3美元/噸，相較12月3日價格漲幅超過5%，刷新了7年高位。

“產量難以跟上需求，近幾周來全球鋼鐵市場出現大幅上漲。尤其是制造業的回暖將可能持續到2021年上半年，對鋼鐵、有色金屬和原材料的價格構成支撐。”標普全球普氏亞太區金屬市場洞察主管Paul Bartholomew表示。

12月4日晚間，大商所發布了市場風險提示，聲明稱近期鐵礦石市場價格波動較大，請各會員單位切實加強投資者教育和風險防范工作，提醒客戶理性合規參與期貨交易。

增供不及預期

依據公開數據，本周鋼廠鐵礦石采購節奏有所放緩，港口日均疏港量回落至320萬噸下方；另一方面，在港船舶數量降至逾5個月低位，壓港資源持續釋放。

同時，海外鐵礦石到港減量較為明顯，令港口鐵礦石庫存續降1.26%至12446.6萬噸，目前已連降4周。

而按照庫存數據的變動來看，由于夏季高溫多雨，下游特別是建筑需求受到抑制，加上消費還未完全恢復過來，全年的庫存低點在6月份達到1.06億噸左右，在此之后一路上漲至11月6日的1.28億噸。

“在之前的預期中，時間進入12月份后一般是鋼材需求的淡季，陸續進入冬儲行情，鐵礦石也會出現一個累庫的現象。”標普全球普氏分析師王楊雯表示，“但是現在情況有些變化，鐵礦石的庫存沒有達到市場人士的預期。”

在進入12月份之后，原本市場的預期是鐵礦石會逐步累庫，但萬萬沒想到下游鋼材的旺季延續時間較長，庫存在11月初達到高點后連續出現下降。這一庫存的波動與鐵礦石漲價的波動相契合，在此之后隨著庫存下降，鐵礦石價格接連上升。

從供給側看，原本應該在第三、四季度逐步發力的巴西鐵礦石供應，也出現了一些意外的波動。

依據此前公開的數據，淡水河谷目前預計今年的產量將在3億至3.05億噸之間，而此前的目標是3.1億噸；同時，預計明年的產量將達到3.15億至3.35億噸，同樣低于市場此前的預期。

12月1日，中國鋼鐵工業協會副會長駱鐵軍與淡水河谷公司黑色金屬業務執行官司馬盛、全球鐵礦石銷售總監麥禮仕等舉行視頻會議。據介紹，淡水河谷今年前三季度銷往中國的鐵礦石量占全球銷量的比例高于去年，達到近70%。

同時，淡水河谷公司計劃到2022年底實現年產鐵礦石4億噸，還將進行投資擴大年產能到4.5億噸，以應對突發事件確保年產4億噸，滿足更為強勁的需求。

但很顯然，淡水河谷的增產計劃最起碼在2021年并沒有讓市場滿意。“如果按照最低的指導量來看，和今年的預期相比就多了1000萬噸，這個增量遠低于前期市場預期。”王楊雯說。

12月4日收盤，接連上漲的鐵礦石期貨價格創上市以來新高。視覺中國

需求刺激行情或持續

多位市場人士在接受記者采訪時，均表示了對于目前行情的謹慎和擔憂。“誰也說不準這個行情的拐點什么時候來，現在的行情過于夸張了。”一位業內人士向記者表示。

他告訴記者，在市場對于鐵礦石熱捧的情緒中，有一部分是對明年一季度供給情況的擔憂，提前體現在現在的價格上。

依據統計，今年澳大利亞巴西鐵礦發運總量2444.6萬噸，環比增加73.6萬噸;澳大利亞發貨總量1677.1萬噸，環比增加9.5萬噸；巴西發貨總量767.5萬噸，環比增加64.1萬噸。

從往年來看，因巴西、澳大利亞均屬南半球，冬季易受氣候影響，澳大利亞容易受到颶風襲擊，而巴西則易受雨季影響，從而降低鐵礦石的發運量。這種情況在進入12月末1月初之后會比較明顯，同時巴西的雨季很有可能提前來臨，將會進一步壓低對明年一季度的供應預期。

下游需求方面，因冬季需求正在減緩，目前鋼材價格正在緩慢下降。12月4日收盤，螺紋鋼期貨報3900元/噸，當日小幅上漲0.13%，但是較11月份中下旬已經下降超過120元/噸。

“目前鋼廠的利潤在450元左右。”一位鋼企人士告訴記者，“按照現在焦炭和鐵礦石的期貨價格來看，鋼企的利潤已經非常低了，因為是之前相對低價時買的礦，所以利潤還能維持。但如果按照這個節奏，鐵礦石接著漲鋼材接著降，那利潤下降將會是很快的事。”

據悉，國家發改委在11月30日召開了會議，全面部署加快京津冀、長三角、粵港澳大灣區城際鐵路和市域（郊）鐵路規劃建設。

會議要求，未來五年，三大區域計劃新開工建設城際鐵路和市域（郊）鐵路約1萬公里，到2025年基本形成區域城際鐵路和市域（郊）鐵路骨架網絡，形成城市群1-2小時交通圈和都市圈1小時通勤圈。同時梳理明確三年開工項目計劃，建設總規模約6000公里，加快建設一批條件相對成熟的城際和市域（郊）鐵路項目。

盡管相比制造業和建筑這些用鐵大行業來說，鐵路的用量并不高，但這樣的消息對于目前的市場無疑有著鼓舞作用。此外，來自非中國地區市場的需求恢復同樣迅猛。

即使疫情在美國、歐洲、印度和南美一些地區繼續蔓延，工業活動已經開始恢復。日本、韓國、印度和美國等鋼鐵和其他金屬行業主要依賴于汽車制造的國家，為應對需求銳減，紛紛削減了產量。但如今需求已經超過供應，意味著要購買鋼材的客戶或需等待數月才能收到貨。

供應短缺已將鋼價推至多年高點。印度熱軋卷（熱軋卷是制造業使用的主要鋼材）價格達到十年來的最高水平，美國價格自8月以來已經上漲350美元/噸。

“雖然進口鐵礦石價格已經回復到130美元/噸（856元/噸）的六年高位，但尚未對鋼廠利潤率產生太大的不利影響。”Paul Bartholomew表示，“預計很多國家將大力投資于基礎設施，以支持新冠疫情過后的復蘇，并出臺其他激勵和貨幣刺激措施。美國方面，市場期望即將上任的拜登政府最終能啟動更多急需的基建項目。”

在海外需求不斷刺激之下，瘋狂的鐵礦石不知何時才能觸及它的頂點。