重點：國家出手多項舉措調控棉價

 

 

9月下旬，由于受到“雙控”影響局部地區出現了暫時的停工限產現象，鄭棉的盤面受到了一定程度的沖擊，但最重要的還是新棉的搶收，構成了影響鄭棉近期走勢的最重要的因素之一。去年的情況，整個棉花略有減產，加之棉花的新加工線增加，9月開始到10月份，棉花進入搶收的局面是避免不了的。9月下旬中秋節之后新疆機采棉陸續開始上市，收購價格較去年上漲近50%。9月29日，隨著鄭棉期貨突破19000元/噸，新疆地區籽棉收購價再次上漲，北疆地區機采棉收購價漲至9.7-9.8元/公斤，折算到皮棉價格達到了20000-21000元/噸，新疆地區機采棉最高報價達9.9元/公斤，按棉籽3元/公斤，折合皮棉成本已在21000元/噸。棉花價格上漲遠超當前紡織企業承受能力，市場風險明顯加大。國慶節前后不排除棉花收購會有更高價格出現。

 

庫存方面，目前市場上棉花貨源不是太充裕，紡織企業主要通過拍儲來補庫。由于基差較強，棉花注冊倉單亦快速流出。截至2021年9月28日，棉花期貨注冊倉單4399張。倉單數量快速下降，處于近4年最低水平。從商業庫存來看，8月底全國棉花商業庫存為192.47萬噸，較上月繼續減少57.83萬噸，同比減少48.51萬噸，處于近5年低位。

 

當前棉花價格過快上漲，已脫離供需基本面，不理性情緒上升，市場風險持續累積。據了解，有關部門正密切關注新年度棉花市場形勢，將根據需要，隨時采取持續安排中央儲備棉投放等措施，進一步加強調控，滿足棉紡企業實際用棉需求，抑制市場過度投機炒作，促進棉花市場平穩運行和棉紡產業健康發展。

 

另據傳聞，近日有關部門將增發一批棉花進口滑準稅配額，組織相關企業抓緊從國內保稅區進口自有棉花，及時投放市場，定向滿足棉紡企業用棉需求。后續還將采取增加儲備棉投放等措施，加大市場資源供應量，促進棉花市場平穩運行。

 

進入10月份，新棉的搶收局面確定，加之當下棉花的庫存在低位運行，則棉花期貨的價格在10月份大概率會處于高位震蕩的態勢。另外，國慶之后消費提振，雙十一的備貨，將會為行業增加新的對動力。

 

新棉搶購助推最近幾個月的上漲趨勢，后期能否持續要關注下游的消化能力，但目前的需求方面分析，2萬以上的棉花的消化能力是有限的，加之下游的庫存偏高，國慶節后國儲仍有可能繼續拍賣，短期預計不會有較為緊張的供應情況出現。所以短期內國內棉花大幅上漲的情況將有所收斂，但對于長期來看仍然可以保持多方思路，原因在于國儲庫存清空后，國內的缺口將放大，美國庫存又偏低，進口依存度不斷放大。

 

在目前供應基本確定的情況下，后期需求的回暖決定價格的高度。后續需關注新棉收購情況、下游開工率和宏觀面變化。