產(chǎn)業(yè)觀察：從種植面積-收益角度再論2023年棉花種植面積

　　2014年新疆實施棉花目標價格補貼政策以來，新疆棉花種植面積小幅增加，內(nèi)地棉花種植面積則不斷縮減，并拖累全國棉花種植面積整體下降。新疆地區(qū)植棉收益雖有政策托底，但收益整體下降，且玉米等糧食作物比較收益更高，內(nèi)地棉田轉(zhuǎn)產(chǎn)較多。據(jù)監(jiān)測，2022年全國植棉面積為4217.2萬畝，較2014年下降30.43%，其中內(nèi)地降幅超過50%，新疆增加4.29%。因補貼尚未明確，2022年補貼前的植棉收益為-538.91元/畝，較2014年下降970.91元/畝;玉米與棉花比較收益擴大到1000元/畝以上，創(chuàng)下近9年新高。

　　本年棉農(nóng)的種植意向主要取決于上年的收益水平，2014年以來平均植棉收益為700元/畝左右，2015-2017年、2020年和2021年植棉收益均高于平均收益，并較玉米種植收益高150元/畝左右，2016-2018年植棉面積處于近9年均值4500萬畝以上，2022年種植面積止跌增長4.15%。反之，2014年、2018年和2019年植棉收益低于平均水平，并較玉米種植收益低220元/畝左右，導致下一年植棉面積下降3%-5%，其中因補貼方式改為目標價格補貼，2015年植棉面積降幅擴大至21.06%。

　　為進一步研究植棉收益對種植面積的影響程度，引入“種植面積-收益彈性系數(shù)”這一指標，探討種植面積對植棉收益變動的反應(yīng)程度。從圖2中可看出，當種植面積與收益反向變化時，彈性系數(shù)最大為1.94，即植棉收益變化1%，種植面積最大波動幅度為1.94%(正負號相反);兩者同向變化時，彈性系數(shù)最大為2.66，即植棉收益變化1%，種植面積最大波動幅度為2.66%(正負號相同)。將異常值剔除后可發(fā)現(xiàn)：種植面積-收益彈性系數(shù)均值為0.05，按照補貼后植棉收益200元/畝估算，預估2023年全國植棉面積將下降4.26%至4037.7萬畝，這與初步調(diào)研數(shù)據(jù)3978.7萬畝接近。(種植面積-收益彈性系數(shù)=種植面積變動百分比/收益變動百分比，可以量化種植面積對植棉收益變動的反應(yīng)程度)

　　受2022年植棉收益顯著下降、玉米比較優(yōu)勢明顯等因素影響，預計2023年全國棉農(nóng)種植棉花積極性將減退，初步預估2023年全國植棉面積或小幅下降至3978.7萬畝，同比降幅5.66%，具體數(shù)據(jù)將根據(jù)補貼落實情況和最新目標價格補貼政策繼續(xù)調(diào)研修正。

　　分地區(qū)來看，內(nèi)地棉區(qū)種植面積降幅或領(lǐng)先，新疆地區(qū)降幅或?qū)⒂邢蕖Ｊ芊N植效益低和種植結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素影響，內(nèi)地棉區(qū)或延續(xù)下降趨勢，預計2023年內(nèi)地植棉面積或下降21.71%至628.7萬畝。新疆受水資源限制以及保障糧食種植政策影響，面積也存在減少預期，預計2023年新疆植棉面積或小幅下降3.04%至3350萬畝。2023年是新目標價格政策的第一年，目標價格定位將影響新疆棉農(nóng)種植積極性，將密切關(guān)注春播前的目標價格補貼政策。

　　綜上所述，2023年棉花供應(yīng)壓力有望緩解，隨著內(nèi)循環(huán)啟動，供需關(guān)系有望改善，疊加宏觀環(huán)境壓力減弱、政策支持，棉花現(xiàn)貨價格有望觸底反彈。但結(jié)轉(zhuǎn)庫存高位、外需不足或?qū)⑾拗泼迌r反彈空間。