行情分析：美農業部發布3月對棉花供需報告

　　美國農業部發布3月全球棉花供需報告。全球棉花供需預測：2023/24年度全球棉花產量預測值較上個月上調2.8萬噸至2459.3萬噸。全球消費調增10.5萬噸至2459.1萬噸，進口量為941.2萬噸，出口量為941.9萬噸，全球期末庫存1814.6萬噸，環比減少7.7萬噸。

　　具體產量方面，由于美國和阿根廷產量的下降被印度產量的10.9萬噸的增長所抵消，全球產量環比總計增加近3萬噸。

　　消費方面，全球消費量增加了近10.5萬噸， 中國和印度的增幅抵消了土耳其和一些較小國家的降低預期。

　　進出口方面，由于中國2023/24年度進口量增加19.6萬噸，全球棉花貿易量將增加約8萬噸，遠遠抵消了土耳其和幾個較小國家降低的棉花進口量，出口量中預計印度、澳大利亞和土耳其將增加。期末庫存略有下降，減少7.9萬噸至1814.5萬噸。

　　USDA報告對全球棉花產量連續兩個月上調，合計上調4.9萬噸，不過美國棉花產量下調空間較大，22/23年度美國棉花產量為315萬噸，3月美棉產量預估為263.4萬噸，且2月、3月連續下調，兩個月合計下調了15.2萬噸，同比減少超16%，由于該年度受厄爾尼諾影響，機構對新年度美棉產量預估值持續下調。但由于印度產區利于作物生長，產量上調幅度抵消部分美棉下調。

　　2024年2月、3月USDA報告對全球棉花消費預估均上調，2月上調了0.6萬噸，3月上調了10.5萬噸，全球棉花消費預估上調空間較為明顯，可見市場對后期棉花消費復蘇信心仍在提升。

　　3月USDA報告中，對全球棉花產量、消費上調、期末庫存下調，消費上調幅度大于產量上調，且消費量連續上調幅度加大，整體數據相對利多美棉市場。不過上周公布的美棉出口銷售數據欠佳，抵消了部分供需預測數據帶來的利好。

　　上周五ICE美棉主力價格再次跌停，拖累國內棉市，短期利多消息在盤面上影響有限。另外鄭棉主力2405合約價格再次跌至萬六關口下方，短期供應端相對充裕，且傳統消費旺季不及預期逐漸顯現，后市價格重心繼續下移可能。