星期六注銷子公司 女鞋品牌力直線下滑

　　近日，星期六股份有限公司(以下簡稱“星期六”)發布公告稱，因市場環境的變化，其外貿業務受到一定影響，根據公司經營管理的需要，為精簡組織結構，提高管理效率，整合及優化現有資源配置，提高公司整體經營效益，擬注銷其控股的東莞雅星鞋業有限公司(以下簡稱“東莞雅星”)。曾經的女鞋第一股2017年虧損3.52億元，星期六如今的日子并不好過。

　　一年虧損七年利潤

　　早在4月底，星期六發布《2017年度業績快報修正公告》，將營業收入調整為15.05億元，歸母凈利潤由盈利0.25億元大幅修正為虧損3.52億元。值得注意的是，2010年至2016年星期六的歸母凈利潤總數僅為3.69億元，2017年一年可謂是虧掉了多年經營。

　　對于虧損原因，星期六在年報中指出，由于公司對報告期末的商譽、存貨及應收賬款等進行減值計提，由此形成了大額資產減值損失。據星期六公告，由于旗下品牌D：FUSE(迪芙斯)2017年利潤首次出現大幅下滑，達到40%，且該品牌的市場評估價值低于當初的收購成本，故對其進行全額的商譽減值，對于業績下滑的原因，星期六董秘何健鋒表示，由于大環境的影響，而具體原因由于信息披露的合規性要求，暫不能透露。

　　星期六于2009年上市，是深圳A股第一家上市的國內女鞋企業，曾被譽為“女鞋第一股”。登陸資本市場后營業收入雖然逐年攀升，但是利潤卻自2012年開始進入快速下滑時期。年報顯示，星期六2009年營業收入實現8.8億元，凈利潤為1.12億元，而2016年營業收入增至14.84億元，凈利潤卻只有0.19億元，差距懸殊，2017年業績遭遇“滑鐵盧”。

　　瘋狂擴張埋隱患

　　自上市以來，星期六利用募集資金進行規模擴張，初期給公司帶來一定增長，但在后期卻使得存貨不斷增加，致使業績下滑。

　　在過往10年女鞋行業快速發展的過程中，許多中高端時尚女鞋品牌通過實施多品牌戰略、集團化運營，搶占線下傳統零售渠道，從而實現規模和業績的快速增長，星期六也不例外。伴隨百貨商場渠道下沉，星期六開始新建渠道進軍二、三線城市。同時，星期六打出多品牌戰略，設立了索菲婭、菲伯利爾等品牌，2011年，星期六開始開拓非自營業務與網銷渠道，門店總數量達到1961家。

　　擴張低效發生在2012年，當年星期六自營店增加555個，門店總數量也達到2351家，但業績卻大幅下滑，扣非凈利潤僅為5530.37萬元，較2011年下滑近一半。但業績走低并未阻止星期六瘋狂開店之舉，2013年，門店數量達到了最高峰2363家，其存貨也進一步增加，占資產總額的比例首次超過40%。

　　而2014年，星期六庫存比例再次大幅攀升，高達47.8%。隨后星晴六意識到存貨問題的嚴重性，開始開始調整店鋪結構，減少自營店，增加分銷店，總體縮減門店規模。自2015年起，星期六每年門店減少量均在200上下。除此之外，公司還改變銷售渠道，進駐購物中心和大力拓展電商渠道。

　　思路的轉變并不意味著一定有效，星期六的存貨依舊在增長，2016年年報顯示，當年星期六的存貨再創新高，占資產總額比例的50.61%。存貨危機即將爆發。

　　品牌力直線下滑

　　記者在調查中發現，曾經千元的女鞋，如今卻不到百元處理，而低價甩貨，帶來的是品牌力下降。

　　記者調查發現，星期六在淘寶上的店鋪有四家，官方旗艦店、STSAT鞋類旗艦店、集團品牌直銷店以及官方outlets店。前兩家店鋪的商品價格多在300元到500元左右，但原價大多為千元鞋，后兩家店鋪的商品價格更低，甚至有百元產品。

　　從銷售頁面發現，盡管產品的價格降至百元下，但月銷量并不高。

　　低價甩貨帶來的是品牌力的降低。記者走訪各大賣場發現，星期六的門店客流量不錯，成交量卻不高。在店的消費者告訴記者，雖然星期六的產品舒適度還可以，但若要花千元左右購買，還是更愿意選擇更為時尚的品牌。迪芙斯作為比星期六更高端的女鞋品牌，在行業的品牌影響力和知名度卻不是很高。記者采訪了多位消費者，均表示并未聽說過迪芙斯。

　　星期六在給深交所回復函中指出，2017年度虧損的原因全部是會計計提導致，并非實際經營性虧損，對公司未來償債能力和經營現金流不構成實質影響。 然而，隨著百麗退市、達芙妮關千店，競爭對手相繼虧損，星期六業績卻沒因此有所提升，其未來的路并不好走。