Le Mois D 'Ao?t, La Pression Bancaire Est Restée Faible.

Les attentes du marché vis - à - vis de la politique monétaire sont en train de changer.

Publiée au 31 juillet de l'administration fiscale nationale de produits textiles et d'habillement partie la hausse des taux de restitutions à l'exportation à 13%, les investisseurs de voir enfin dans la seconde moitié de la macro - commande de "perdre" commence.

Avec la politique économique dans la première moitié de ton bureau politique central pour le contr?le de sécurité d'un "(rapide de maintenir le développement économique, la commande stable de hausses de prix), l'ajustage serré la politique monétaire est devenu le Centre d'attention.

"Malgré (taux de taxe à l'exportation) Cette mesure a également introduit plus prudent, mais c'est un signal clair envoyé à réglage fin de la politique de la série.

La deuxième initiative affiner plus clair, peut - être en ao?t de la BCE sera de nouveau arrêté des mesures d'austérité monétaire supplémentaires, tels que le taux d'intérêt ou d'améliorer les taux de réserves.

Un universitaire proche de la Banque centrale.

Les banques qui avaient l 'habitude d' avoir des réserves de dép?ts élevées au premier semestre de l 'année n' étaient pas soulagées.

Même si le taux de réserve des dép?ts n 'est pas augmenté, l' ampleur du crédit reste limitée et la capacité des actifs de crédit en patit.

Provision retardée en ao?t

Avant la publication officielle d 'une augmentation du taux de remboursement des droits d' exportation de certains produits textiles et vêtements, les journalistes du présent rapport ont pris l 'Initiative de divulguer cette information (pour plus de détails, voir l' article du 14 juillet du présent rapport intitulé ? Règlement relatif à la révision à la hausse des droits à l 'exportation de textiles et de vêtements ?).

Toutefois, le jour de la publication de l 'information sur la hausse des taux de remboursement des exportations de textiles et de vêtements, le marché n' a pas été stimulé par cette forte reprise, mais s' est plut?t calmé.

à la même date, l 'indice composite certifié a continué de baisser de 2,15%, tombant à 2 775 points.

? aujourd 'hui, les investisseurs s' attendent à ce que des politiques plus rigoureuses d' ajustement, telles que l 'arrêt des taux d' intérêt ou l 'augmentation des réserves de dép?ts en ao?t, soient mises en place.

Si la Banque centrale cessait de se resserrer à la mi - ao?t, le marché pourrait être fortement encouragé, faute de quoi les investisseurs continueraient de regarder les ventes vides. ?

A private Fund Manager in Beijing

En fait, depuis 2008, la Banque centrale a pratiquement maintenu la fréquence de l 'augmentation mensuelle de la réserve de dép?t.

Le taux de réserve des dép?ts a augmenté à cinq reprises au cours du premier semestre, en particulier après avoir atteint un niveau record de 17,5% à la suite de deux augmentations successives, en juin, et des politiques monétaires plus rigoureuses, fréquentes et plus rigoureuses que ne le laissait prévoir le marché, sont considérées comme ? exceptionnelles ? depuis près de 10 ans.

D'autre part, la politique monétaire étanche de sorte que l'approvisionnement total de la croissance monétaire n'a pas diminué, reste à un niveau élevé.

à la fin du mois de juin, de la masse monétaire large (m2) Le solde pour 44.31 milliards de yuan, 17,4% de croissance annuelle à la fin de l'année dernière, plus haute 0,63% monétaire étroite (M1) a augmenté de 14,2%.

Le 25 juillet, sur le Bureau central de la politique économique sera plus tard, "la tonalité de la macro - commande de contr?le de sécurité d'un" remplacer "à double protection ? (pour empêcher la surchauffe de l'économie, de la prévention de l'inflation).

Dans le contexte de l'ajustage de la politique macro - économique, 8 mois de politiques d'austérité monétaire arrête très possible.

Le taux d'intérêt devrait diminuer

En plus de l'extraction de taux de réserves qui, en dehors de la période de six mois, avec possibilité de taux d'intérêt est considérablement réduite, la principale source de que prévu sur la CPI a diminué.

"7 ou des prix des denrées alimentaires en baisse de près de 3 points de pourcentage de plus que le mois dernier, la CPI est tombé de 0,9 point de pourcentage, prévue pour juillet CPI était de 6,4%.

Aux fins de la stabilisation de l'économie, la possibilité de relever les taux d'intérêt a été modeste.

Shen Yin Wan Guo Senior macro Analyst Li Hui Yong

Selon une étude récente de la Chase Morgan, il est peu probable que le Gouvernement se dote d 'un taux d' intérêt plus élevé au cours de l 'année.

La raison invoquée par Morgan Chase est que les taux d 'intérêt et d' augmentation des réserves de dép?ts sont considérés comme des instruments d 'austérité globale applicables à tous les secteurs d' activité.

Conformément à la nouvelle politique, les instruments de politique générale d 'austérité que la Chine se propose d' adopter ? selon qu 'il conviendra ?.

"La possibilité de 8 mois de taux d'intérêt très faible.

Les économistes de la BCE le proche de haut niveau dit ", mais arrête d'ao?t ou augmenter les taux de réserves ne signifie pas que le relachement de la politique monétaire, le réglage fin est en fait de politique monétaire étanche dans le rythme.

Le plus important est actuellement de la commande de crédit au total et sans relache, l'avenir est de plus en plus sur les petites et moyennes entreprises ou dans la zone de réglage fin à partir de la structure de la province.

En outre, d'empêcher l'argent de point de vue, le taux d'intérêt est peu probable.

Actuellement, le taux de la facilité de dép?t renminbi la période d'un an et que le taux d'intérêt de référence 4.14%, tandis que les états - Unis est de 2%.

De cette manière, entre le dollar et le yuan 2.14% à tartiner, et, depuis le premier semestre de cette année, le dollar a augmenté de plus de 6%, de sorte que, même si l'argent est entré et de ne pas faire d'autres investissements, rendement sans risque de changer le dollar Renminbi peut obtenir Au moins de 7%.

Une fois que le taux d'intérêt, la plus grande puissance de l'argent volé.

étanche de tonalité non modifiées

? la Banque centrale a réduit la rentabilité des actifs crédités en réduisant la liquidité du système bancaire grace à des politiques d 'austérité.

De ce point de vue, il y a une certaine influence sur la rentabilité de la Banque. ?

Le Directeur général d 'une banque par actions informe les journalistes.

Il est vrai que le taux de réserve des dép?ts a été relevé au cours du premier semestre, que les banques ont d? réaménager leurs actifs et que les fonds de crédit à taux de rendement élevé ont été utilisés pour des produits à faible rendement tels que les billets centraux et les obligations.

Toutefois, le Directeur général du Ministère des finances a indiqué que les taux d 'intérêt sur le marché obligataire avaient régulièrement augmenté après les quatre premières augmentations de la réserve de dép?ts au cours de l' année.

En d 'autres termes, bien que la taille du crédit se soit quelque peu réduite, les banques peuvent tirer profit des placements obligataires, compensés en partie par l' effet négatif de l 'augmentation des réserves sur leurs résultats.

? si le taux de réserve des dép?ts ne s' améliore pas davantage au cours du second semestre mais que la Banque centrale exerce un contr?le total sur le crédit, le resserrement de la politique monétaire demeure inchangé. ?

Il a dit.

Directeur général de l'argent, le Ministère estime que, même si la seconde moitié de mentionner le taux de dép?t, la récupération de la liquidité, mais le solde des dép?ts bancaires ont fortement augmenté, à la Banque de fournir des sources de financement plus abondantes.

La Banque centrale des données d'affichage, à la fin du mois de juin 2008, des institutions financières, la BDs de dép?ts de 43.90 milliards de yuan, soit une augmentation de 18.85.

Dép?ts à six mois 49649 milliards de yuan renminbi d'augmenter d'année en année supplémentaire 15774 milliards de yuan.

Par conséquent, des marchés de capitaux de la récession persistante, le Fonds social est encore dans le choix du système de retour des dép?ts bancaires.

"Maintenant, la Banque ne sera pas parce qu'il n'y a pas de fonds ne peut pas mettre de prêt,