S'Il Convient De Sociétés Cotées "

L'école de financer le professeur Zhou, le professeur de comptabilité financière

Divers

D 'un point de vue financier, le professeur Zhou chunsheng a d' abord présenté son point de vue.

à son avis, avec l 'évolution des marchés boursiers et des marchés à terme en Chine et l' intensification de la participation des entreprises aux opérations en capital, un nombre croissant d 'entreprises ont besoin d' un contr?leur financier qui comprenne la structure de leur capital et l 'impact du système financier sur la valeur des entreprises, et qui soit en mesure de déterminer si elles devraient être présentes sur les marchés de capitaux et si elles y gagneraient en valeur.

Il a déclaré que ce type de CFO n 'était pas approprié et qu' à l 'heure actuelle, il n' y avait pas beaucoup de CFO de qualité globale en Chine.

Mais ce ton quelque peu pessimiste ne semble pas être une plaisanterie.

Il a divisé la valeur de la société en co?ts de marché et de capital.

La société a produit un espace de volume et la croissance rapide du marché, il a de la valeur, mais des marchés de capitaux ne peut rendre cette valeur de changement majeur.

Actuellement, le mode de financement de marché le plus fréquent est passif et le financement en fonds propres (émission d'actions publiques et privés et d'autres formes, dans la semaine, selon le professeur de pition est également la phase finale, les fonds de capital - investissement énumérés tous les choix d'investissement privé lorsque l'objet a son potentiel en tant que si une liste est presque à grande échelle sur la base des considérations de profit important - les fonds de capital - investissement est ainsi réalisé.

Alors, de la dette et de l'émission d'actions, un sage de CFO comment choisir?

Agencement de structure du capital de l'entreprise, est le pourcentage de répartition de différentes sources de financement diverses sociétés.

Le mode de financement d'une entreprise de déterminer la structure de son capital, permet de déterminer le co?t du capital de hauts et, en fin de compte, la valeur de l'entreprise a un impact crucial.

En théorie, dans un marché très efficace et concurrentiel, le co?t du capital de la dette de l 'entreprise devrait être inférieur au co?t du capital des actions par le biais d' emprunts légitimes et raisonnables.

étant donné que les premiers sont des intérêts et que les seconds sont déterminés par les attentes des investisseurs en matière de rendement, il peut y avoir des fluctuations et des investissements dans la restructuration de l 'entreprise.

En conséquence, les entreprises devraient souvent choisir plus souvent les modalités de financement de leur dette lorsque les prix des marchés de capitaux sont sous - estimés.

à cet égard, m. Chow a soudainement présenté un point de vue unique.

Selon lui, les mousses ne sont pas nécessairement mauvaises et, si les entreprises sont à même de saisir les occasions qui s' offrent à elles, elles peuvent aussi pformer les richesses en or et en argent.

Parce que dans un tel marché, des actions de l'entreprise est surestimé et peuvent également être utilisés pour le paiement de la participation des médias, alors si on la Banque par 100 dollars, le paiement des intérêts de un an à 6 $, mais également le paiement de taxes 4,5 dollars.

Mais selon les attentes, tant que leur donne 1 $de bonus, ?a peut être un total de 100 blocs de financement, le co?t du capital est nettement inférieure à celle de l'ancien ".

C'est une hypothèse, la richesse des sociétés cotées après expansion du co?t du capital de financement de l'entrée principale de dilution analyser correctement.

Afin d'étayer le point de vue, il a également jeté "superboy" PCCW Li a de financement milliards de dollars, une fois la valeur nette de rattrapage en tant que Hong - Kong est l'homme le plus riche de père ka un exemple de "bulle peut être l'occasion de".

Mais c'est un argument plus tard pour réfuter le même esprit 薛云奎 professeur désespéré.

En développant la notion de financement par actions, le professeur Zhou a analysé la distinction entre secteur privé et secteur public en fonction des différences de liquidités.

En revanche, le secteur privé est nettement moins mobile que le secteur public.

Une plus grande liquidité peut entra?ner une augmentation considérable des prix des actifs et les investisseurs peuvent donc souhaiter que les entreprises soient cotées en bourse.

Mais en tant qu 'exploitant d' une entreprise, la question ne peut pas être aussi simple.

Plusieurs fois le rendement de l 'investisseur devrait être essentiellement le double des co?ts d' exploitation de l 'entreprise.

"La cotation en bourse peut certainement apporter beaucoup d 'avantages", a déclaré le professeur Zhou, elle peut bloquer les énormes richesses des actionnaires d' origine et faire baisser les co?ts financiers de l 'entreprise, accro?tre la valeur de l' entreprise, attirer l 'attention des médias et du public et accro?tre les possibilités d' expansion du marché "comme acheter une villa pour offrir 10 Bentley".

Toutefois, il a également mis en garde contre ? les nombreux défis que pose la cotation en bourse ?, les plus évidents étant la restructuration du capital de l 'entreprise, l' introduction d 'investisseurs stratégiques, la nécessité d' une réglementation, la nécessité de divulguer des informations qui n 'auraient pas d? être divulguées, etc., et la nécessité d' un paiement ponctuel ou continu plus élevé que les co?ts d 'exploitation antérieurs pour rendre l' entreprise normative.

Enfin, m. Chow a donné quelques critères macro - économiques pour le choix du lieu de l 'entreprise: plus le marché est fluide, plus le co?t de l' investissement est faible et plus il est facile de le réaliser; plus il est important d 'examiner le faible niveau d' évaluation du marché et les seuils de cotation, et les caractéristiques de chaque marché, plus il est nécessaire d 'évaluer ? certaines entreprises capables de monter à la nouvelle bourse n' ont pas forcément réussi à se lancer dans l 'entreprise dans le pays, et les entreprises sont jugées en fonction de leur situation réelle ?.

Les CFO vont devoir réfléchir.

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Xue yunkwe, "tarte" ou "piège", c 'est un problème!

Puis le professeur Xue yunkwe est arrivé.

Par rapport au professeur Zhou chunsheng, qui était optimiste à l 'égard des marchés de capitaux, un discours argenté Xue yunkwe, bien qu' aussi passionné, présentait une perspective plus pessimiste sur le fond.

Ses gestes de danseur ont, je crains, plongé de nouveau dans un nouveau dilemme un certain nombre de chefs d 'entreprise présents qui avaient décidé d' entrer sur le marché des capitaux.

Le professeur Xue a lancé une autre vision, celle de la création de valeur sur les marchés de capitaux du point de vue comptable.

Presque dès qu 'il est arrivé sur scène, il a ramené les gens d' une belle image après leur entrée en bourse à la réalité: est - ce que mon entreprise manque d 'argent? Est - ce que mon entreprise a suffisamment de poids sur le marché? Est - ce que les marchés de capitaux auxquels je souhaite participer sont suffisamment liquides...

"Si votre carrière n 'a pas besoin d' argent et ne sait pas ce que l 'argent peut faire, pourquoi est - ce qu' il est coté en bourse?", a - t - il répondu, en donnant l 'exemple d' une société de développement de logiciels renommée qui, après avoir recueilli 800 millions de dollars auprès de l 'ipo, s' est sentie la première à utiliser cet argent, "a - t - elle fini par construire un batiment à usage de bureaux, alors vous avez dit qu' il s' agissait d 'une société de logiciels ou d' une entreprise immobilière?".

Puis, une scène intéressante s' est produite.

L 'hypothèse audacieuse du professeur Zhou chunsheng, selon laquelle le co?t du capital social est inférieur au co?t de l' endettement dans le contexte de la mousse, ne semble pas être étayée par le professeur Xue.

Il a toutefois reconnu que, les banques chinoises ayant généralement besoin de garanties pour emprunter, les sociétés immobilières avaient du mal à obtenir de l 'argent, et qu' il était donc préférable d 'opter pour la cotation en bourse.

Il a également un humour: ? les enfants de nombreux fondateurs ne s' intéressent pas à l 'héritage, la société peut envisager de coter en bourse et de bloquer la fortune sans posséder l' entreprise elle - même ?.

En outre, le fait d 'être coté à l' étranger peut légitimement et légitimement disperser les risques auxquels les entreprises peuvent être exposées dans le pays en dollars et en livres.

D 'un point de vue comptable, l' effet le plus important de la cotation en bourse était de réduire les risques financiers.

Supposons que le taux d 'endettement initial de la société soit de 60% et que l' IPO puisse le ramener à 30% grace à la collecte de fonds, soit la moyenne sur le marché chinois des petites et moyennes plaques.

Quelle que soit la plaque cotée, l 'augmentation du capital social entra?ne une diminution relative du risque.

Toutefois, selon les données, la Chine en 2008 et 2009 est une nouvelle société de bourse de 175.

Ils sont en moyenne deux blocs avant l'inscription sur la liste, par action de yuan, et une liste de prix d'émission de blocs 18, premier jour énumérés sont souvent directement atteint 32 blocs, la hausse moyenne de 15 fois!, fou dangereux.

Plus de mal que de nombreuses entreprises soudain pris beaucoup d'argent de retour ne sait pas comment passer, ne peut pas jouer le bénéfice, et renvoie aux actionnaires ont donc tendance nettement diminué.

- le professeur l'a jeté d'un ensemble de données de la moyenne statistique: société de bourse d'origine avant les actionnaires en moyenne de près de 30% du taux de rendement, et sur la carte mère, seulement après que le niveau d'environ 10%.

"Je vous est le chariot de traction, mais de l'argent en Bourse après plus de ne pas passer sur le couteau, vous n'êtes pas en Malaisie, mais le véhicule a été remplacé par un chariot, les actionnaires de retour de psy.

Il a averti, pour cette raison, de nombreuses sociétés aurait bien fait peut - être la même fermer.

Et en Chine, des marchés de capitaux, en particulier dans l'entreprise sont sans précédent de fièvre.

"Le prix de nombreuses entreprises après la mise sur le marché a atteint 100 fois, c'est comme si tout le monde pense qu'une mariée magnifique 100 ans capable de maintenir l'état...

Comment est - ce possible? "Le professeur Xue que même après, la société a survécu ne sera pas plus de 10%, mais seulement de reconna?tre leurs investisseurs est le seul gagnant.

En ce qui concerne les "beaucoup de gens croient en bourse peut apporter des entreprises par effet" public très chaud, le professeur Xue a rejeté à nouveau des données.

"C'est des cas très!" - il a indiqué ci - dessus, ppt de petites et moyennes entreprises et de la gemme et des données de comparaison des bénéfices de la vente de plusieurs années de dire au public, le fait que ces entreprises de vente profit presque constante, lors de la crise financière en 2008, il est apparu raisonnable à la baisse.

"Liste va brusquement de gestion de pression de la croissance de la société dominante, et le co?t d'un grand nombre de vous, s'il vous pla?t, Directeur de la société n'a pas un tas de passé, l'entrée peut être améliorée, et tu veux le comptable s'il vous pla?t, courtiers, est également obligatoire de co?t.

Il a admis que ce ne doit pas être cotées en bourse pour la société est important en tenant compte de la nécessité, c'est la "tarte" ou "piège", à l'analyse et le jugement très rationnel.

Après deux professeurs de discours, on a entendu de la Bourse de Shenzhen, Vice - Directeur général de 陳鴻橋, le rédacteur en chef du journal le CFO 田茂永, articles de papeterie Co., Ltd Dong 沈焰雷 et merveilleux discours titres représentant des sponsors 郭曉光, ils respectivement à partir de la liste de sélection, les états financiers de la Liste de flux ainsi que des entreprises et des solutions difficiles telles que fournit l'expérience professionnelle, traverse, de sorte que la présence des auditeurs a connu une simulation de la "liste de voyage".

Un de Shenzhen High - tech Venture Directeur financier, Monsieur Lin propre "aujourd'hui très fructueuse.