The Global Monetary Game In Post - Crisis

Au printemps de cette année.

Le projet de loi le résultat imprévisible

Vendredi dernier, le Conseil de la Chambre des représentants des états - Unis a été adopté pour la première fois un contre la Chine et d'autres pays de biens en provenance de la réforme monétaire pour le commerce équitable Act, la loi permet le Département américain du commerce à partir de la soi - disant "

Argument de base de fonctionnaires demandant une réévaluation: la Chine est artificiellement à maintenir le taux de change à un faible niveau, afin d'améliorer la compétitivité de leurs produits sur le marché international.

Ce projet de loi par le vote de la Commission de la Chambre des représentants, le plus rapide de cette semaine sera le vote de la plénière.

Conformément à la procédure de la législation des états - Unis, une fois que le vote de la Chambre des représentants par l'intermédiaire de la facture dans la procédure législative, le Sénat, le Sénat, après avoir été soumis devant être signé par le Président américain Barack Obama.

Les analystes pensent que, compte tenu de la situation des élections sénatoriales n'est toujours pas clair, le projet de loi au Sénat peut être bloqué.

Les fonctionnaires de l'administration Obama a dit obama demande instamment à la Chine pour l'appréciation, et appelé les deux parties dans le cadre de consultations "la question la plus importante".

Toutefois, le projet de loi de la Chambre des représentants de l'administration Obama n'a pas encore est la promotion de sa position.

Dans le même temps, les états - Unis a également de nombreux fonctionnaires contre pour faire pression sur la Chine.

Le Président de la Commission nationale du commerce entre les états - Unis et la Chine (uscbc), John frisbie, a estimé que la législation douanière adoptée vendredi dernier était ? contre - productive ? et ? peu probable que le déficit commercial des états - Unis soit sensiblement réduit ou que des emplois soient créés aux états - Unis ?.

La Chambre de commerce des états - Unis a même indiqué que le projet de loi risquait de faire l 'objet d' une réaction de la part de la partie chinoise et, en fin de compte, d 'avoir des conséquences néfastes.

Robert Roche, Président de la Chambre de commerce des états - Unis à Shanghai, a déclaré que si le Congrès des états - Unis adoptait une législation obligeant le renminbi à s' apprécier, les entreprises américaines opérant sur place risquaient de subir des représailles.

Les analystes s' attendent à ce que la pression exercée par les états - Unis sur le renminbi se poursuive jusqu 'aux élections législatives de mi - novembre.

Selection active

Dans une interview donnée le 28 septembre au premier journal financier et économique, Adrian Foster, Chef du Département de la recherche sur les marchés financiers de la région Asie - Pacifique de la Banque de coopération des Pays - Bas (Rabobank), a déclaré que le différend actuel entre la Chine et l 'Amérique concernant les taux de change du renminbi devait être considéré sous deux angles: ? d' une part, les états - Unis exigeaient une appréciation du renminbi pour contribuer à la reprise économique.

L 'économie américaine est faible et a besoin d' une aide de toutes sortes, et la politique des taux de change est un pas important.

Toutefois, selon la position de la Chine, le revenu des ch?meurs aux états - Unis est même plus élevé que celui des travailleurs de base chinois.

La Chine estime bien entendu que ses besoins en matière de développement national sont plus importants. ?

? la politique de change sera déterminée par la Chine.

Je ne pense pas que les états - Unis aient un atout en la matière. ?

Je ne pense pas non plus que la valeur théorique influe sur le taux de change réel.

La décision du Gouvernement chinois est finalement entra?né. "

Récemment, la pression de gonflage interne est d'accélérer le peuple de l'appréciation de l'intensification de la pression principale interne prévu.

Foster attend: "au mois de décembre de l'année prochaine, face au dollar va atteindre 6,56.

Les produits non alimentaires de la hausse de l'inflation de devenir un grand facteur de promouvoir une appréciation plus rapide. "

Une appréciation appropriée du renminbi contribuerait à atténuer les pressions inflationnistes résultant de l 'excès de liquidités intérieures et les pressions inflationnistes de type import.

D 'après les données historiques, l' appréciation du renminbi s' est généralement accélérée chaque fois que l 'inflation augmente.

Daniel L. McFadden, l 'un des fondateurs de la microéconométrie moderne et lauréat du prix Nobel d' économie en 2000, a déclaré à la presse qu 'il avait toujours souligné, lors de ses nombreuses visites en Chine, qu' il était en fait avantageux de réévaluer le yuan renminbi non pas pour les états - Unis Mais pour les intérêts de la Chine elle - même.

En premier lieu, il est important de disposer de réserves de devises saines, ce qui expose l 'économie à des risques excessifs.

Deuxièmement, l'appréciation que les pays pauvres est passé très difficile à l'exportation plus facilement des exportations vers la Chine, mais aussi pour les résidents peuvent profiter de la plus faible des marchandises ".

McFadden dit que c'est pour ces deux raisons ne sont généralement pas dans le débat entre les états - Unis dans la monnaie a été mentionné, mais il mérite d'être prise en considération.

La guerre des monnaies internationales après la période de crise

Plus généralement, l'appréciation de la pression et des incidents isolés n'est pas entre la Chine et les états - Unis, en temps de crise, mais après une monnaie mondiale de la guerre de toutes sortes de jeux.

La crise économique de développement depuis la guerre de taux de change internationaux déjà en déséquilibre mondial dans un motif de récupération en a commencé.

Le Brésil est Ministre des finances, mantega 27 septembre à S?o Paulo publiquement la guerre des monnaies "de l'existence de ce sujet à de nombreuses politiques en privé:" Nous traversons une guerre des monnaies, la dépréciation de la monnaie est devenue une stratégie globale ".

Récemment, le Japon et la Corée du Sud a pris une série de mesures d'intervention de change.

Le Pacifique (601, 099) sociétés de gestion d'investissement (la société) PDG Ellie (Mohamed A. el Erian) a récemment écrit que: "pas de tous les pays industrialisés sont prêts dès le début, ils ont en effet très espère voir une dépréciation de la monnaie nationale.

Ils y voient un moyen d 'aider à relever les défis redoutables d' une croissance économique à long terme faible, d 'un taux de ch?mage élevé et d' une efficacité limitée des politiques. ?

Selon des données publiées par le Gouvernement des états - Unis, le déficit commercial des états - Unis à l 'égard de la Chine est passé de 123 milliards de dollars à 145 milliards de dollars depuis le mois de janvier à juillet de cette année.

Le Gouvernement des états - Unis a fait de l '? ouverture ? du renminbi la première option, compte tenu du déficit croissant et du taux de ch?mage élevé, ainsi que de la précarité du taux de soutien préélectoral du Parti démocratique à mi - parcours en novembre.

Dans une situation où les politiques intérieures ne permettent pas de relancer la demande, la dévaluation des monnaies et, partant, l 'exportation - ce qui fait de la stratégie ? simple et brutale ? une stratégie de ? panique ?.

C'est ceux qui voudraient que la dépréciation de la monnaie nationale des pays développés, et de ne pas laisser la monnaie gouffre infranchissable entre de nouvelles économies émergentes ont fortement augmenté, entra?nant des taux de change internationaux après la crise de plus en plus nerveux.

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Selon les termes de la loi de la Chambre des représentants des états - Unis a annoncé, dans un délai de 18 mois si un pays répond aux critères suivants, si la monnaie est identifié comme "la monnaie américaine n'a été sous - estimé": un gouvernement national à long terme et à grande échelle sur les marchés de change au moins une intervention; un pays "le taux de change effectif a été de sous - estimer au moins 5%; de grandes quantités de solde de compte courant global d'un pays et la situation de longue durée; des avoirs de réserves de change un gouvernement national d'une contenance excédant la quantité dans les 12 prochains mois de rembourser la dette nécessaire, de 20% ou plus de la quantité d'alimentation de la monnaie nationale de ce pays, ou plus les importations de quatre mois.