Des Actions Sont Manipulés?

Au cours de ces dernières années, mon pays

Sur notre marché boursier, les investisseurs privés représentent 99,5%, les investisseurs institutionnels 0,5%, et les acteurs sont des investisseurs privés.

Toutefois, les investisseurs institutionnels disposent d 'un volume important de capitaux qui influe sur l' évolution du marché.

En outre, notre stock boursier ne représente qu 'un tiers de la valeur de réalisation moyenne, ce qui facilite la manipulation des actions par les investisseurs institutionnels disposant d' un avantage financier.

Outre les avantages financiers, les investisseurs institutionnels ont également un avantage en matière d 'information et peuvent même utiliser des informations internes pour manipuler les cours des actions.

Le résultat de notre étude empirique comme suit:

Un, les caractéristiques de comportement bookmaker

(1) depuis le même comportement acheter

Nous avons examiné 19 Stocks 1999 - 2000 Participant à la paction et le nombre de parts des actionnaires acheter de paction par paction, les résultats statistiques, voir les tableaux 1 et 2.

Dans le tableau 1, une fois seulement par auto - acheter des pactions de près de 50%, de 2 à 3 fois de près de 20%, de plus de 4 fois près de 30%.

Il est indéniable, la plupart des pactions à comportement de banquier.

Dans le tableau 2, partiellement auto - acheter des actions de paction même rarement, le nombre de pactions en actions représentent environ 10% de moins de 100 Parties par de nombreuses actions; par la négociation, le volume des pactions en actions de plus de 10 000 à environ 25%.

D'acheter cette paction par non rationnelle peut être trouvé les traces.

Le 1er juillet 1999 a commencé à mettre en ?uvre le droit des titres, les actionnaires devraient acheter même comportement de convergence, la figure 1 donne le nombre par auto - acheter la survenue de 1999 - 2000 par mois.

Nous avons de la figure 1, la mise en ?uvre de la loi après des titres, acheter n'est pas immédiatement par le comportement de convergence, en 2000, environ 6 est un nombre record de 4,65 fois, 2162 millions de pactions d'actions.

Depuis juillet 2000, acheter même phénomène de réduire considérablement le nombre de pactions, dans la plupart des 100 fois moins de paction, surtout en nombre de 1 000 actions suivantes.

On calcule la quantité de chaque stock concerne depuis des actionnaires par paction et acheter le stock, les actionnaires de la moyenne des quantités de 29, médiane est de 25, et la valeur maximale est de 138, la valeur minimale est de 10; le nombre de pactions de stock de valeur moyenne est 59,7 millions de parts, la médiane est 38,9 millions d'actions, la valeur maximale est 362.5 millions d'actions, la valeur minimale est de 4,0 millions d'actions.

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2) Opérations multiples

Le tableau 3 donne des statistiques sur le nombre de pactions effectuées entre les comptes plus de deux fois, étant donné la facilité avec laquelle les pactions d 'auto - achat peuvent être découvertes et le recours accru par les ménages à des opérations multicomptes pour manipuler les valeurs.

Comme le montre le tableau 3, près de 70% des 423 701 opérations répétées ont été répétées deux fois, 20% trois à quatre fois et 10% plus de cinq fois.

Il n'y a pas de corrélation entre les deux actionnaires peuvent survenir de manière répétée de la paction, mais le nombre de pas trop.

Plus le nombre de pactions de fa?on répétée entre les deux actionnaires, de degré de pertinence plus grande.

On calcule le nombre d'actionnaires chaque stock des pactions répétées 6 fois ou plus, et la valeur moyenne est 1046, médiane est 990, la valeur maximale est 2128, la valeur minimale est de 234.

Du point de vue des cas ont révélé des actionnaires de manipuler un stock de teneurs de compte pour environ des centaines, si le nombre de comptes trop peu d'actions relativement concentré, exposés; si le compte trop de quantité des problèmes de fonctionnement, n'est pas nécessaire.

Nous utilisons six fois le seuil, plus de six comptes peuvent être des propriétaires.

3) Transactions intempestives

Nous avons calculé le nombre de comptes à faible valeur marchande et à forte valeur d 'achat pour chaque jour d' action, avec une moyenne de 2 495, avec une valeur médiane de 1977, une valeur maximale de 6 148 et une valeur minimale de 269, ce qui donne à penser qu 'il existe un grand nombre de comptes qui effectuent ce type d' opérations irrationnelles à faible valeur marchande et à forte valeur d 'achat.

Mais à effectuer cette paction n'est pas nécessairement le banquier, par exemple, un investisseur de vendre des actions après la découverte de prix continuent à augmenter, ce qui permet de produire de regret, et effectue l'opération inverse, à un prix plus élevé d'acheter des actions.

Mais le banquier afin de manipuler les actions à prendre cette paction non rationnelle souvent délibérément, par conséquent, de prendre ce genre de comportement est peut - être banquier.

(4) Le comportement de pfert de dép?t

Le pfert répété est l 'un des moyens les plus couramment utilisés par les propriétaires.

Nous avons calculé le nombre de comptes par action pférée, avec une moyenne de 4 499, un chiffre médian de 3 177, un maximum de 13 135 et un minimum de 1173.

5) Jugement du propriétaire

Sur la base de l 'étude susmentionnée, nous avons classé les caractéristiques du propriétaire comme étant les suivantes: auto - achat, pactions répétées de plus de six comptes, pactions irrationnelles à la journée, pfert de plus de deux fois, pactions cumulées de plus de 1 000 personnes et entreposage maximal de 1 000 personnes.

Nous considérons qu 'il y a plus de deux caractéristiques ci - dessus, le nombre moyen d' habitants étant de 920, le nombre médian de 959, le maximum de 1 285 et le minimum de 563.

En général, les propriétaires utilisent des centaines de comptes pour manipuler une action, ce qui est conforme au bon sens.