En 33 Mois, Il Est Tombé En Dessous De La Ligne De Démarcation.

Le point de départ de la Direction financière de l 'année prochainePolitiqueLa politique monétaire, bien qu 'elle ne soit pas entièrement réorientée, sera plus active que cette année, mais aussi plus libérale.

Les stocks menacent la croissance de l 'industrie manufacturière.

D 'après le PMI officiel, le mois de novembre a été marqué non seulement par une régression des volumes, mais aussi par le déclin de la plupart des 11 sous - indices.Par rapport au mois d 'octobre, il n' y a que l 'indice des stocks de produits manufacturés et les importations.IndiceL 'augmentation de 2,8% et de 0,3% respectivement a été inversée pour les autres indices, les nouveaux indices de bons de commande et les nouveaux indices de bons de commande à l' exportation ayant enregistré une plus grande régression, dépassant 2 points de pourcentage et tombant à moins de 50%.

Analyse du Centre chinois d 'information sur la logistiqueRégressionà moins de 50%, il n 'est pas nécessaire de réagir de fa?on excessive.Mais il faut aussi être vigilant, ce qui reflète dans une certaine mesure l 'instabilité croissante de l' économie actuelle et, en particulier, la lassitude de la demande sur le marché.

Le nouvel indice des commandes a fluctué tout au long de l 'année et a chuté plus rapidement, tombant à 47,8% en novembre, pour la première fois depuis 33 mois à moins de 50%.L 'indice des nouvelles commandes à l' exportation a oscillé à un peu plus de 50% au cours du premier semestre de l 'année; il a nettement diminué au cours du second semestre et, malgré une brève reprise en septembre, la situation générale n' a pas changé en dessous de 50%.

D 'après l' indice des stocks de produits manufacturés, l 'augmentation enregistrée au cours des trois derniers mois est restée à plus de 50% pour la deuxième période consécutive.En particulier, l 'indice de production a récemment fortement diminué, tombant à 50,9% ce mois - ci, à un niveau relativement bas.Dans ce contexte, l 'indice des stocks de produits manufacturés continue d' augmenter rapidement, ce qui donne une idée de la faiblesse de la demande actuelle sur le marché.Les principales contradictions qui caractérisent le fonctionnement de l 'économie évoluent, passant de la prévention de l' inflation à une croissance stable.

Selon Liu Ligang, Directeur de la recherche économique de la région de la Chine, de la Banque d 'Australie - Nouvelle - Chine, a déclaré à un journaliste du Economic Reference Newspaper que l' indice de production avait diminué de 1,4 point de pourcentage par rapport aux données désagrégées, tandis que les nouvelles commandes et les nouvelles Commandes d 'exportation avaient chuté de 2,7 et 3%.Tout cela indique que les données sur la valeur ajoutée industrielle et les exportations qui seront publiées la semaine prochaine pourraient également être bien en de?à des prévisions du marché.Dans les mois à venir, l 'économie chinoise pourrait entrer dans une zone de croissance plus lente.

L 'économiste en chef de la Banque Xingyi, le Comité politique roux, a estimé que les deux PMI officiels, HSBC et HSBC, avaient chuté de fa?on spectaculaire en novembre, tombant à moins de 50% de l' essor du bassin versant, tandis que les nouvelles commandes, la production et les achats avaient chuté à un nouveau bas depuis février 2009.En particulier, l 'indice officiel des stocks de produits finis de la PPM a atteint un niveau record.L 'augmentation continue des stocks menacera le retour rapide de l' industrie future.

Risque accru en Chine

Les analystes étaient divisés quant à la manière de mesurer les risques que laissait présager un ralentissement considérable de l 'activité économique.

Selon Zhang Liqun, chercheur au Département de la recherche macroéconomique du Centre de recherche pour le développement du Conseil des affaires d 'état, l' indice PMI a continué de régresser en novembre, soit moins de 50%.Toutefois, étant donné que la croissance de l 'investissement intérieur est restée relativement élevée et que la croissance de la consommation a légèrement progressé, on s' attend à ce que le ralentissement de l' activité économique se poursuive à l 'avenir de fa?on relativement stable et sans ralentissement notable.Le Centre chinois d 'information sur la logistique estime également que, pour la première fois depuis mars 2009, le PMI est tombé à moins de 50% en novembre, ce qui témoigne d' un ralentissement soutenu de la croissance économique.Toutefois, compte tenu d 'une combinaison de facteurs, on s' attend à ce que le rythme de la croissance économique se maintienne et à ce qu' il y ait peu de risques de fluctuations importantes.

Mais Liu Ligang dit: "dans l 'ensemble, les risques en aval de l' économie chinoise augmentent.Ce risque descendant se situe à la fois sur le plan interne et sur celui de l 'extérieur, où la demande intérieure s' est refroidie en raison de la faiblesse du marché immobilier.Sur le plan de la demande extérieure, la Chine est confrontée à une forte baisse de la demande dans la zone euro.

La dernière fois que le PIB officiel a été inférieur à 50% en février 2009, le ralentissement actuel de la croissance économique en Chine peut facilement être comparé à la crise financière internationale de 2008.L 'une des similitudes évidentes est sans doute que la Chine est confrontée à un environnement économique international difficile.

Le 28 novembre, le Groupe Swiss Silver Group (UBS) a revu à la baisse les prévisions économiques de la zone euro pour l 'année prochaine, passant d' une augmentation de 0,2% à une baisse de 0,7%.? Nous avons décidé de revoir à la baisse les projections du PIB de la zone euro, en partie parce que les données récentes indiquent que l 'économie de la zone euro risque de sombrer dans une récession au cours du quatrième trimestre de cette année, au lieu du premier trimestre de l' année prochaine, comme on l 'avait prévu auparavant.L 'aggravation de la crise de la dette souveraine en est une autre.Nous pensons qu 'il en résulterait une déperdition plus importante que prévu. ?UBS publie un rapport.

Sur la base de prévisions pessimistes concernant les perspectives économiques de la zone euro pour l 'année à venir, UBS a ramené de 3,1% à 2,7% les prévisions de croissance économique mondiale pour 2012.

La croissance économique de la Chine a été mise à rude épreuve par les chocs économiques mondiaux.Le Comité estime que le premier trimestre de l 'année prochaine sera probablement la période la plus difficile pour la croissance économique de la Chine.Le PIB pourrait tomber à 8,5 à 9% au quatrième trimestre de cette année et au premier trimestre de l 'année prochaine.

Fiscalité plus active, monnaies plus libérales.

Les perspectives de croissance économique étant mises à l 'épreuve, le marché prévoit un relachement progressif de la réglementation macroéconomique.

Selon Hongbin, économiste en chef de la Chine, hsifeng, en novembre, a montré que le paysage de l 'industrie manufacturière s' était rapidement dégradé.Avec une reprise plus rapide que prévu de l 'inflation, la croissance soutenue remplacera à l' avenir les politiques antiinflationnistes au niveau de la prise de décisions, et il est probable que les politiques macroéconomiques s' orienteront vers une libéralisation globale d 'ici à la fin de l' année. ?

En particulier, la politique budgétaire de l 'année prochaine sera plus positive que cette année et la politique monétaire sera plus libérale que cette année.

Selon Liu tiejun, analyste macroéconomique des valeurs mobilières de haitong, l 'environnement monétaire de la Chine s' améliorera lentement en 2012.Il faut donc que le Gouvernement adopte une politique budgétaire dynamique pour éviter un ralentissement trop rapide de l 'économie et qu' il adopte une politique budgétaire plus dynamique.D 'après l' analyse de sensibilité, l 'augmentation des dépenses budgétaires centrales devrait se situer entre 16 et 18,7% en 2012 et à peu près en 2011.Les dépenses budgétaires centrales augmentent régulièrement et peuvent, comme en 2009, résister efficacement au risque d 'un effondrement de l' économie.

Selon Liu Ligang, l 'économie chinoise est déjà confrontée à la période la plus difficile depuis la crise financière internationale de 2008, ce qui exige également un assouplissement de la politique monétaire du Gouvernement chinois.La réduction du taux de réserve des dép?ts au 30 novembre constituera un point de départ.à l 'heure actuelle, nous comptons que la Banque centrale de Chine réduira encore une fois le taux de dép?ts en décembre et qu' il y aura encore trois réductions au cours du premier semestre de l 'année prochaine.

Toutefois, selon le rapport de Shanghai sur les valeurs mobilières, la politique monétaire de la Chine ne sera pas complètement assouplie en 2012.Pour trois raisons:

Premièrement, la tendance à l 'investissement de la nouvelle équipe dirigeante locale est souvent plus évidente et, dans ce contexte, il serait prudent que le Gouvernement central relache les signaux d' un relachement général.En 2012, année décisive pour transformer le mode de croissance, un assouplissement global rendrait plus difficile le déploiement stratégique de l 'économie du Gouvernement central après le changement de gouvernement.Deuxièmement, le Gouvernement n 'est pas pessimiste sur l' économie, il n 'est pas optimiste sur l' inflation et n 'a pas encore libéré le signal d' un ralentissement général.Troisièmement, les instruments de politique monétaire actuellement disponibles ne favorisent pas une réorientation globale.à l 'heure actuelle, la valeur la plus récente des taux d' intérêt, des opérations sur le marché libre et des taux de réescompte, à l 'exception des taux de réserve historiquement élevés, est limitée entre les valeurs moyennes historiques, en particulier en ce qui concerne la réduction des taux d' intérêt.? Nous pensons que l 'ouverture de la monnaie sera le plus grand risque pour la Chine sur le plan macroéconomique en 2012. ?Selon le rapport.