Difficultés D 'Accès Aux Banques Et Aux Marchés

Le mois dernier, Wu Li Jun, Assistant Président de la Commission de contr?le des marchés financiers, a déclaré que le plan de gestion financière de la Banque était davantage axé sur les investissements à long terme et les investissements de valeur sur les marchés secondaires, ce qui a provoqué des milliers de vagues sur les marchés boursiers.à cet égard, le Comité national de coordination politique et l 'assistant du Président de la Commission de supervision financière, Yan qingmin, ont déclaré au cours des ? deux sessions ? que la Commission devait mener une étude intégrée et que l' accès aux marchés de capitaux pourrait être soumis à des restrictions proportionnelles et systémiques et à un contr?le des risques.

D 'après les responsables de la SECP, la SECP a été récemment contactée par une banque commerciale.Niveau opérationnelIl a été débattu des moyens d 'autoriser, dans la mesure du possible, l' ouverture d 'un compte bancaire sur un marché.

? ce qui est difficile à faire à court terme, c 'est que le positionnement général des opérations bancaires et financières n' est pas clair et qu 'il n' existe pas encore de système systématique de gestion des actifs bancaires. ?La question fondamentale de savoir si le Département de la gestion des avoirs de la Banque peut être fiduciaire et, en cas de litige économique, qui doit être accusé n 'a pas été tranchée.

Le Département de l 'innovation du Conseil de contr?le bancaire avait déjà pris l' Initiative de l 'élaboration d' un cadre général pour la mise en place d 'un système de gestion des produits de la Banque, avec la participation de toutes les banques, y compris la réglementation de la gestion des avoirs des banques à l' égard des clients des banques privées et des personnes morales, mais n 'avait pas encore abordé la question des investissements de fonds de la Banque dans les actions.

Les banques commerciales demandent depuis de nombreuses années un accès équitable aux marchés.Par rapport aux fonds, aux courtiers, aux compagnies d 'assurance, aux fiducies et aux tiers, les produits bancaires ne peuvent faire l' objet que d 'opérations interbancaires, les marchés boursiers ne sont pas ouverts à la gestion bancaire, une petite partie seulement des fonds de gestion bancaire sont entrés sur les marchés boursiers par le biais de ? plus d' une paire ? et de comptes fiduciaires existants, et la gestion financière des banques, en tant que point de départ pour l 'achat de produits à faible risque, est nettement supérieure à celle des fonds.

? l 'autorité de réglementation devrait promouvoir la conception de haut niveau du système de gestion des actifs et la mise en place d' une loi uniforme sur la gestion des actifs au niveau national, qui obligerait les fonds, les assurances, les valeurs mobilières et les banques à gérer leurs avoirs de manière conforme aux lois en vigueur, à mettre en place des systèmes de classement des titres, à promouvoir une concurrence loyale et à élaborer des modèles scientifiques pour les opérations internationales de gestion des actifs, afin de contribuer réellement au développement sain et durable de l 'ensemble du secteur chinois de la gestion des actifs. ?Ma xutian, Directeur général adjoint du Département de la gestion des actifs de la Banque centrale, a déclaré lors d 'un entretien avec le nouveau journaliste financier.

　Inaccessible

Bien que la CVM et les banques commerciales soient toutes deux très actives en ce qui concerne l 'accès aux marchés boursiers, les responsables de la Commission ont estimé que les banques jouaient un r?le essentiel dans la commercialisation des produits et que, pour les investisseurs privés, les fonds, les fiducies et les produits de la bourse étaient vendus par l' intermédiaire des banques et qu 'il était nécessaire d' inclure les fonds de la Banque dans les marchés boursiers.

Toutefois, de l 'avis de nombreux acteurs du marché, seuls les produits de la finance bancaire peuvent être répartis entre plusieurs marchés, tels que les marchés des actions, des obligations, de l' or et des devises, et les autorités de réglementation ne devraient pas bloquer cette voie: ? les autorités de réglementation devraient laisser aux investisseurs le choix de l 'institution à laquelle ils appartiennent.Les restrictions administratives se traduisent par l 'homogénéisation des produits.

Selon mashida, la taille de la gestion des actifs dans les grandes banques étrangères est de 1 / 1, la taille des opérations à l 'intérieur de l' comptoir est de 13 000 milliards de dollars et le solde de la gestion des actifs devrait atteindre 13 000 milliards de dollars, mais la taille actuelle de la gestion des actifs n 'est que de 1 000 milliards de dollars et il reste encore beaucoup à faire.

".Les banquesLe passage d 'un modèle de consommation de capital à un modèle d' économie de capital, la gestion des fonds bancaires en tant qu 'opération de gestion d' actifs fiduciaires ne constitue pas un apport de capital. ?Ma xunta a expliqué que, du point de vue des sujets de gestion des actifs, les banques n 'étaient pas en conformité avec les normes de réglementation applicables à des sujets tels que la Caisse, notamment le traitement différencié du point de départ de l' investissement dans différents produits financiers et le traitement des comptes ouverts sur des marchés ouverts.La couverture actuelle de la clientèle dans le domaine de la gestion financière des banques est également plus restreinte, le point de départ pour l 'achat de produits bancaires est de 50 000 yuan, le point de départ pour l' achat de produits de la Caisse est de 1 000 yuan, la capacité de la Banque de fournir des Services à un plus grand nombre de clients.

Il a fait observer que de nombreuses questions nouvelles se posaient, par exemple celle de savoir si les opérations de gestion des avoirs relevaient d 'une succursale ou si, dans le cadre de la réglementation des succursales, les banques ou d' autres institutions ne pouvaient pas gérer les avoirs, ajoutant que les opérations de gestion des avoirs ne devaient pas être brevetées par une catégorie particulière d 'institutions et que toutes les catégories d' institutions financières qualifiées pouvaient mener des opérations de gestion des avoirs.

Depuis les années 90, les différents acteurs de la gestion des actifs et gestionnaires de placements sur les marchés européens et américains ont progressivement adopté un modèle standard de gestion des actifs en vertu de la même loi fondamentale.Aux états - Unis, par exemple, la loi de 1999 sur la modernisation des services financiers.

Ma xuetian a recommandé de définir clairement le statut de l 'investisseur principal des banques et d' harmoniser le modèle d 'activité standard des banques dans le domaine de la gestion financière du point de vue de la législation de l' Assemblée nationale populaire.L 'harmonisation des normes réglementaires, la divulgation de l' information, le système d 'évaluation des risques, le système de notation des clients, et ainsi de suite, afin de favoriser la sécurité du marché et le fonctionnement efficace.

De l 'avis d' un haut responsable proche de l 'autorité de réglementation, les pratiques de gestion des actifs à Hong Kong et à l' étranger sont de plus en plus sophistiquées, les organismes d 'agrément et d' enregistrement des qualifications et l 'enregistrement des produits, et ces modèles méritent d' être mis à profit pour développer les opérations de gestion des actifs dans le pays.

　　Zhong Guo She Ke Yuan finance Suo Ji pin Zhong Xin zgskxyjsfjcSelon Wang JinWu, l 'inadaptation à l' innovation financière d 'un système de réglementation inadapté est un problème fondamental qui exige une coordination entre les différents organismes de réglementation, la mise en place de mécanismes indépendants de notation et d' évaluation, le r?le d 'autoréglementation des associations professionnelles et la promotion d' un mécanisme uniforme et obligatoire de divulgation de l 'information et d' un système efficace de protection des investisseurs.

Li Yang, Vice - Président de l 'Académie des sciences sociales de Chine, estime que l' importance du développement du secteur financier de la banque n 'est pas seulement de contribuer ainsi à la transformation de la structure des banques chinoises et au développement des investisseurs institutionnels, mais aussi de promouvoir le système financier chinois par le biais du développement du secteur financier.

　　Forte croissance

à la fin de 2011, le solde des produits bancaires s' élevait à plus de 4 000 milliards de yuan (environ 1 700 milliards de yuan à la fin de 2009 et 2 800 milliards de yuan à la fin de 2010) et la gestion des avoirs fiduciaires à environ 4 400 milliards de yuan, soit près de 4 600 milliards de yuan d 'actifs du secteur des valeurs mobilières.

Les opérations bancaires et financières sont relativement peu risquées et rentables par rapport aux pertes de 2011 dans l 'ensemble du secteur des fonds publics et aux résultats médiocres des opérations de bourse.à titre d 'exemple, en 2011, l' industrie et la gestion financière de réaliser plus de 10 milliards de yuan de bénéfices pour les clients de plus de 30 milliards de yuan.

à l 'heure actuelle, près d' une centaine de banques participent à l 'expansion et à la distribution des marchés de produits bancaires et financiers, y compris des entreprises urbaines et des entreprises agricoles.Les ventes mensuelles de produits bancaires ne dépassent pas au moins 1 500 unités, la collecte de fonds a atteint environ 16 000 milliards de yuan en 2011 et le volume des ventes et des collectes de fonds dépasse largement la somme des autres produits similaires.La poursuite de la régulation macroéconomique en 2011, la contraction du crédit, la pression exercée sur les banques commerciales en matière d 'épargne par rapport à la ligne rouge sont également l' une des causes de l 'expansion de la demande de produits financiers des banques.L 'industrie les soup?onne, avec les produits fiduciaires, d' être des "banques fant?mes".

En réponse, le responsable de la Commission de contr?le bancaire a analysé auprès des nouveaux journalistes financiers la différence fondamentale entre les produits du marché financier chinois et les ? banques fant?mes ? à l 'étranger.Les produits financiers chinois, qu 'ils soient bancaires ou fiduciaires, relèvent de la réglementation et sont structurés de manière relativement simple, transparente, à faible taux d' endettement et ne présentent pas de risques systémiques par rapport à l 'ensemble du marché financier.

L 'évolution rapide des marchés financiers s' est accompagnée de nombreuses controverses, telles que l' existence de stocks irréguliers à haut taux d 'intérêt pour un grand nombre de produits financiers à court terme, d' investissements non réels et de transferts de revenus intrabancaires.

Les données fournies par le Fonds commun pour les produits de base indiquent que le volume et la taille des émissions de produits de la Banque en 2011 ont augmenté de 71% et 134%, respectivement, par rapport à 2010.Ce produit, initialement lancé par une grande banque ayant un avantage financier important, centralise la gestion et le fonctionnement des fonds collectés pour plusieurs produits financiers, et les banques peuvent réaliser des économies d 'échelle et réduire les co?ts en répartissant les actifs de manière incorrecte, en obtenant des marges d' intérêt et en réalisant des économies d 'échelle.

Toutefois, la gestion financière de la catégorie "pool de fonds" est un produit financier qui correspond simultanément à plusieurs actifs et ne permet pas une correspondance uniforme, ce qui pose des problèmes tels que la difficulté d 'évaluer les co?ts et le risque incontr?lable d' un plan financier unique; certaines banques tirent un meilleur profit de ce type de produits financiers en tirant parti de la dynamique de la gestion et de la transparence de l 'information.

En dépit de la forte pression réglementaire, malgré la forte réduction des produits de la catégorie de crédit en 2011, plus de 90% des produits de crédit n 'offrent pas de contr?les clairs des risques, moins de 10% contr?lent les risques liés à l' exploitation des produits sous forme de garanties, de rachat d 'actifs, etc.Phase de production{page} u break}

　　Liquidation des biens

Le modèle de la "Pool des actifs" est actuellement le modèle dominant de gestion des actifs des banques commerciales chinoises, bien que les pratiques des grandes banques et des petites et moyennes banques varient considérablement, de même que celles des grandes banques.

Le modèle de la ? Pool des actifs ? a été initialement mis en place par de grandes banques et, depuis la contraction du crédit au cours du second semestre de 2010, les banques ont lancé une grande guerre de dép?ts, intensifié la ? guerre des prix ? entre les produits bancaires et financiers et entra?né de lourdes pertes de dép?ts dues au fait que de nombreuses banques de petite et moyenne taille n 'étaient pas en mesure de lancer en temps voulu des produits financiers compétitifs et rentables.Afin de retenir les clients et d 'accro?tre les revenus d' exploitation intermédiaires, ils ont également commencé à suivre la grande banque pour mettre en place une "Pool d 'actifs".

Lorsque la croissance de l 'actif est limitée et que la demande de liquidités augmente, les banques commerciales emballent souvent des obligations, des prêts, des instruments, etc., sous forme de produits financiers, en condensant leurs actifs pour obtenir une marge de man?uvre et un appui en matière de liquidités, et en concentrant leur émission et leur échéance à la fin du mois sur les produits de la gestion de la trésorerie au moment de l' évaluation du ratio prêts - liquidités pour en faire des instruments d 'absorption des dép?ts et de régulation de l' actif des banques commerciales.

En octobre 2011, le Conseil de supervision des banques a demandé aux banques de procéder à la liquidation de la ? Pool des actifs ? afin de faciliter le passage d 'un modèle de ? Pool - Pool ? à un portefeuille d' investissements à valeur nette réglementé et de passer de plusieurs produits de gestion de portefeuille à un seul Et même produit de gestion financière afin d 'établir une comptabilité distincte pour les produits financiers uniques.

C 'est dans les petites et moyennes banques que cette exigence a le plus touché.Un banquier par actions a déclaré que les petites et moyennes banques venaient d 'imiter le modèle de la ? Pool d' actifs ? au cours des deux dernières années, tandis que les grandes banques qui avaient introduit le modèle de la pool de capital - risque étaient plus puissantes que les petites et moyennes banques en matière d 'innovation, de réserve de compétences et de systèmes informatiques, et qu' il était relativement facile de le modifier.

Il y a cinq ans, l 'ONUDI a abandonné le modèle de la ? Pool des actifs ? pour parvenir à une gestion distincte et à une comptabilité indépendante pour chaque produit et à une transition vers un modèle international de gestion des actifs du portefeuille.à l 'heure actuelle, les banques commerciales qui sont en mesure de mettre en place un tel modèle sont peu nombreuses.

M. Mashida estime que les nouvelles actions de 2007 à 2008 et les produits bancaires de 2008 et 2009, principalement des obligations et des fiducies, limitent désormais la coopération en matière de lettres d 'argent, principalement en ce qui concerne les obligations et les investissements dans les projets.Toutefois, le modèle d 'activité des banques en matière de produits financiers est trop volatil pour assurer un développement durable.Il ressort de l 'expérience internationale que le modèle de gestion de portefeuille à valeur nette et à dividende devrait être la principale orientation des opérations de gestion des actifs, c' est - à - dire qu 'un produit est géré séparément comme un seul fonds, qu' il est investi dans un portefeuille, qu 'il est juste de fixer des prix et qu' il comporte un ensemble d 'indicateurs de liquidité, d' indicateurs à long terme et d 'indicateurs d' assurance contre les risques de crédit.

En ce qui concerne les moyens d 'éviter une marée noire de modèles de ? Pool des actifs ?, ma xutian a estimé que certaines banques n' étaient pas en mesure de suivre la mise au point de systèmes opérationnels et de gestion des risques, mais que cela n 'était pas viable et qu' il fallait mettre au point des systèmes de gestion professionnels, y compris des systèmes de séparation des fonctions avant et après la phase intermédiaire.

Selon M. Mashetian, depuis 2007, l 'ONUDI gère systématiquement plus de 2 000 de ses produits, chacun d' eux étant doté d 'un ensemble de paramètres de risque qui sont contr?lés par différents indicateurs, tels que les indicateurs de liquidité, les indicateurs à long terme de contr?le des risques liés aux taux d' intérêt, le contr?le des risques de crédit et le plafonnement de la part des investissements individuels.Ce système a été mis à niveau jusqu 'à la cinquième génération et nécessite des investissements importants, et l' ONUDI a investi jusqu 'à présent des centaines de millions de yuan par an dans le système.Certaines banques sont encore au stade de la mise au point des systèmes de la première génération et certaines petites banques sont désormais enregistrées manuellement, faute de système permettant de les comptabiliser séparément et d 'exercer un contr?le à long terme.

Il a recommandé que, compte tenu de l 'expérience acquise au niveau international, les banques aient accès à leurs opérations financières et qu' elles se dotent d 'un système de licences hiérarchiques et de classification.Par exemple, les grandes banques dotées de capacités suffisantes peuvent être des gestionnaires d 'actifs agréés, c' est - à - dire des créances, des actions, des produits de type participatif, y compris certains produits dérivés, qui peuvent être investis et qui exigent que leur mode de fonctionnement, leur capacité de contr?le du vent, La divulgation de l 'information, le personnel qualifié et les systèmes informatiques soient de bonne qualité, ce qui est le plus haut niveau d' agrément;

La plupart des gens pensent queBanque centraleà l 'heure actuelle, seules les licences de catégorie II devraient être délivrées.

　Soucis de configuration

à la mi - 2011, le Conseil de surveillance financière a adopté, pour la suite de l 'année, des politiques de prévention ciblées sur les questions susmentionnées.à la fin du mois de juin 2011, le Conseil de supervision bancaire a organisé un colloque sur la réglementation des opérations financières à l 'intention des principales banques commerciales du pays, qui a débouché sur des interdictions détaillées concernant les pratiques irrégulières telles que l' émission par les banques de produits à court terme à haut rendement, le fonctionnement de la ? masse des actifs ? pour plusieurs produits correspondant à de multiples actifs, l 'octroi de prêts fiduciaires, le contournement des opérations de transfert de fonds fiduciaires, la réduction délibérée du champ des opérations de transfert d' actifs de crédit, l 'achat par les banques commerciales de produits financiers gérés par d' autres banques ou par leurs propres banques.

Dans ce contexte, la portée des investissements financiers s' est considérablement réduite, les obligations et les produits monétaires, caractérisés par leur sécurité d 'investissement et leur faible risque, sont devenus la principale source d' émission, avec plus de 50% d 'émissions au cours de l' année.

Un expert a fait observer que les marchés monétaires présentaient des processus d 'investissement relativement simples, un contr?le des risques clair et transparent, des risques de crédit plus faibles pour les contreparties commerciales et des risques plus faibles au sein des banques, ce qui permettait d' investir davantage dans les marchés obligataires et monétaires; dans un contexte de contraction du crédit, le manque de liquidités sur le marché entra?nait des taux de rendement plus élevés pour les obligations et les marchés monétaires que pour les marchés d 'investissement, ce qui rendait ce type de produits particulièrement attrayants en 2011.

Un expert a fait observer que la grande majorité des produits de portefeuille étaient des produits à haut risque qui n 'étaient pas des produits de base et dont les fonds étaient investis dans des marchés stables, tels que les marchés obligataires et monétaires, afin de protéger les intérêts des investisseurs;

D 'aucuns pensent que si la politique monétaire se relache en 2012, on observera une tendance générale à la baisse du taux de rendement global des produits financiers à revenu fixe, y compris les marchés monétaires, les portefeuilles d' investissement, etc. Et si l 'on décourage les produits financiers à court terme, les crédits et Les instruments, on réduira considérablement le taux de rendement global des produits d' émission en raison de leur taux de rendement relativement élevé dans les produits à revenu fixe.

Wang baiying, chercheur à l 'Institut de Finance de l' Académie des sciences sociales de Chine, a déclaré aux nouveaux journalistes financiers que la part des actifs de crédit dans les produits de certaines banques commerciales saines était d 'environ 10% et que certaines banques commerciales relativement radicales pourraient atteindre 60 à 70%.Ces actifs de crédit sont soit des prêts supplémentaires, soit des prêts d 'épargne, en partie des prêts liés à l' immobilier, soit même des prêts de la plate - forme de financement des administrations locales après la crise financière de 2008.

Il a fait observer que la Constitution de ces biens de crédit dans la "masse des actifs" permettait effectivement d 'accro?tre la rentabilité des produits de la masse et comportait un risque élevé de défaillance dans le domaine des investissements de base et de rupture de la cha?ne financière de l' ensemble de la masse des actifs, ce qui risquait d 'entra?ner de graves problèmes de paiement.

Selon la société Eastern Exchange Assets Management, à Hong Kong, les produits financiers destinés au grand public sont essentiellement des produits financiers standard destinés à des portefeuilles structurels, y compris des actions ou des obligations de sociétés immobilières; les produits destinés aux personnes à haut rendement net et aux investisseurs de personnes morales comprennent des fonds spéculatifs, des investissements de substitution, des biens immobiliers, de grandes quantités de marchandises, etc.Les autorités de réglementation ont des obligations différentes en matière de divulgation de l 'information et moins de prescriptions concernant les produits destinés aux personnes à haut revenu et aux entreprises.

? les marchés financiers étrangers sont confrontés à deux grands facteurs de risque liés à la politique monétaire et à l 'évolution des taux d' intérêt.La Chine prend principalement en considération le risque de crédit lié à un projet particulier. ?MISYS Financial Marketing China

Au début du développement de l 'industrie financière, les produits de gestion personnalisés, c' est - à - dire les produits qui dépassent les fonds communs, sont en contradiction avec les autres pays.Wang xingwu, par exemple aux états - Unis, est entré dans une phase de gestion financière personnalisée après le développement du secteur financier, par exemple depuis près de 10 ans.Le marché chinois de la finance a franchi l 'ère de la gestion financière normalisée pour entrer directement dans la phase de la gestion financière personnalisée, axée sur les banques et les produits fiduciaires.

? Il n 'y a pas de taux de rendement escompté pour la plupart des produits étrangers.Il n 'y a pas de loi générale sur le positionnement et la position supérieure, alors que les détails ci - dessus sont utilisés pour le positionnement global. ?Cela a été souligné par les membres du Conseil.