FC OPI Interrogé Un Certain Nombre D'Indicateurs En Dessous De La Moyenne De L'Industrie

Le Mouvement de la marque dans la province de Fujian FC Co., Ltd. ("FC") a récemment décrit un prospectus, quasi - la délivrance de pas plus de 1 milliard d'actions sur la bourse, les sponsors UBS titres.

Mais le nouveau exprimer les journalistes, comme pour la deuxième et la troisième, de la performance dans le poste FC de quatre lignes de villes principalement le champ de bataille n'est pas important, qui comprend des poils de taux d'intérêt et des recettes d'exploitation sont inférieurs à la moyenne de l'industrie, et grace à des distributeurs de principalement entre les flux de trésorerie d'exploitation net et le bénéfice net écart représentaient jusqu'à 30%.

Marge inférieurs à ceux de l'industrie de la valeur moyenne

Projet de déclaration de divulgation, FC pour 2009 - 2011 (janvier - juin), le taux brut de l'activité principale, respectivement, et 27.04% methed 38.66%, bien que la croissance rapide, mais comparé à deux, trois, quatre lignes de la ville de l'utilisateur du groupe cible, la marge brute en particulier sont faibles.

Pour en particulier, par exemple, en 2009 - 2011 (1 à 6 mois) entre la marge de 39.14% 40.65% respectivement, et 40.91%, tandis que la valeur moyenne de l'industrie pour 38.62%, 40.95% et 41.86%, FC brut n'a pas encore atteint le niveau moyen.

Par rapport a été soumis une déclaration pour le projet, même sur la base des deuxième, troisième et quatrième lignes de la ville de Jordanie de sport Co. Ltd (ci - après "

"),

Les revenus d 'exploitation sont également modestes, comme en témoigne le revenu d' exploitation total annoncé pour 2010, qui s' élève à 2 milliards 927 millions de yuan pour le sport au Jordan, contre 1 milliard 535 millions de yuan pour les oiseaux de valeur, soit près de la moitié de moins.

Les oiseaux de Guillaume ont avoué que Nike, Adidas ou Li Ning étaient en paix.

Une attention particulière doit également être accordée aux effets de l 'imp?t sur le revenu.

étant donné que les oiseaux guinéens sont des entreprises d 'investissement étranger, ils bénéficient depuis 2008 d' un abattement fiscal national de deux à trois fois et demie, mais d 'ici à 2013, le taux de l' imp?t sur le revenu sera porté à 25% s' il n 'y a pas d' autres Incitations fiscales.

Les oiseaux guinéens ont indiqué que la part de l 'imp?t sur le revenu dans les bénéfices nets a atteint 30,46%, 14,85% et 10,36%, respectivement, pour la période 2009 - 2011, et que, par exemple, si l' imp?t sur le revenu était relevé, ils gagneraient 42 334 000 yuan de moins.

La société affirme que cela aurait un effet négatif sur ses bénéfices après imp?t.

L 'écart entre les flux de trésorerie opérationnels et les bénéfices nets est important.

Il est également préoccupant de constater qu 'en 2011, dans le cadre du système des distributeurs, l' écart entre les flux de trésorerie nets et les bénéfices nets des oiseaux d 'oiseaux d' oiseaux d 'affaires a atteint 133 millions de yuan, soit 32,57% du bénéfice net.

En fait, cette proportion a atteint 77,93% en 2009 et, bien qu 'elle soit tombée à 30,69% en 2010, elle s' est redressée en 2011.

La différence entre les deux est due principalement à la différence entre les comptes débiteurs résultant de la forte croissance de l 'entreprise, qui accorde aux distributeurs une certaine marge de crédit pour les aider à développer leurs réseaux de commercialisation.

La société a indiqué qu 'à mesure que le système de gestion des créances devenait plus strict et que le réseau de commercialisation s' améliorait, le rythme de recouvrement des créances s' accélérerait et que les flux nets de trésorerie opérationnels se rapprocheraient progressivement du niveau des bénéfices nets.

En fait, le taux de liquidité des créances des oiseaux est inférieur à celui des intérêts bruts.

Il ressort de la déclaration que, bien que le taux de liquidité des comptes débiteurs soit passé de 4,10 à 5,31 entre janvier et juin 2011, il est nettement inférieur, voire inférieur, à la moyenne de l 'industrie (9,83, 8,51 et 7,45), et que le taux de liquidité des comptes débiteurs pour le sport au Bhoutan est de 12,16, 8,08 et 7,04.

Afin d 'accro?tre le taux de liquidité des créances, les mesures prises contre les distributeurs ont eu pour effet d' accro?tre leur dépendance à l 'égard des grands clients.

à l 'heure actuelle, les 32 membres de l' équipe de distributeurs d 'oiseaux de guillemets représentent 51,47% du produit total des ventes pour les cinq premiers clients en 2011, dont 22,40% pour les premiers.

Les guignols affirment que si les contrats de concessionnaire contr?lés par les cinq premiers clients ne sont pas renouvelés après l 'expiration de leur contrat, les résultats de la vente en patiront.

La structure de l'actionnariat de confusion

Avant l'émission, FC Groupe Co. Ltd 92.26%, les parts 林天福 par groupe 92.26% FC commande indirecte pour la commande réelle de l'entreprise.

FC Group, l'investissement FC et d'investissement Hongzhi de commande réelle par habitant par membre de la famille.

Par conséquent, les parts des membres de la famille 95.26% Lin indirectement Holding.

Le Conseil d'administration de la société comprennent actuellement 11 directeurs, six administrateurs indépendants qui, il y a trois membres de la famille humaine par 5 autres directeurs.

Selon les prospectus, la société pour l'année 2011 au Conseil d'administration, les autorités de surveillance et les responsables de la gestion du personnel, le personnel technique de noyau de 18 personnes paie de 431.72 millions.

La société a commencé à recruter des administrateurs indépendants en mars 2011 et a décidé de verser chaque année 180 000 yuan (avant imp?t) à chaque administrateur indépendant.

D 'après les investisseurs, cette allocation est relativement élevée.