Est - Ce Que Le Renminbi Va Se Déprécier?

Récemment adv.FinanceL 'instabilité a suscité la réflexion de toutes les parties.D 'après les statistiques des médias, les monnaies ukrainiennes telles que la hryvnia et le lira turc se sont considérablement dépréciées au cours du mois écoulé.La dépréciation du peso argentin est encore plus alarmante.

En outre, les marchés boursiers des pays émergents ont enregistré des résultats tout aussi médiocres, avec une baisse moyenne de 7,5% depuis cette année.

Dans le cas de l 'Argentine, qui a récemment connu une réchauffement de la planète, la dévaluation cumulée de sa monnaie a atteint 22,8% à court terme.Compte tenu de la forte inflation locale, le taux de référence a été porté à 28,5%.Dans le même temps, les taux d 'intérêt des prêts individuels des principales banques commerciales locales ont augmenté de 49 à 52% par an.D 'après les statistiques des institutions, le co?t total des prêts consentis par les emprunteurs locaux sur une période d' un an représente 85% du montant total des prêts.

Face à une conjoncture économique aussi difficile, de nombreux marchés craignent que la crise monétaire argentine ne s' étende rapidement à d 'autres pays importants.

En effet, l 'Argentine a connu de nombreuses crises monétaires au cours des dernières décennies.L 'accumulation de la dette locale, les fortes pressions inflationnistes et la récession économique sont quasiment inextricablement liées aux crises monétaires locales.

Dans le modèle de développement propre de l 'Argentine, la dépendance excessive à l' égard de l 'investissement étranger et l' absence de mesures efficaces pour accro?tre les besoins locaux en matière d 'investissement ont abouti à une crise qui a même eu de graves répercussions sur la sécurité souveraine de l' état.Toutefois, compte tenu des multiples crises monétaires survenues en Argentine, il s' agit essentiellement d 'un manque de crédit.C 'est aussi la cause profonde des crises monétaires qui ont éclaté à plusieurs reprises en Argentine.

On a fait observer que les turbulences financières à grande échelle sur les marchés émergents résultaient principalement des préoccupations suscitées par la contraction des états - Unis et, en fait, par le recul prévu des marchés.Dans le même temps, le manque de clarté du marché à l 'égard du nouveau Président de la Fed, Yale, a aggravé la panique du marché.

En effet, le rythme de leur émission de devises suit de près celui des états - Unis d 'Amérique, compte tenu de l' évolution de certains marchés émergents au cours des dernières années.Au fil des ans, la Fed a injecté des liquidités importantes sur les marchés mondiaux par l 'intermédiaire du qe, ce qui, d' une part, a renforcé la confiance dans l 'investissement sur certains marchés et, d' autre part, a renforcé la dépendance de certains marchés à l 'égard d' un environnement monétaire libéral.

Depuis la décision de la Fed de réduire le montant de la dette d 'achat à 75 milliards de dollars en décembre dernier, certains marchés émergents se sont également efforcés de réduire l' accumulation prolongée de dépendance par divers moyens.

Toutefois, la réalité actuelle est que, dans le contexte plus large de la contraction du qe aux états - Unis, la dévaluation de la monnaie locale s' est accompagnée d 'une forte inflation et que certains pays ont d? recourir à des mesures telles que des mesures d' allégement pour lutter contre ce phénomène.

Le mois dernier, la Fed a de nouveau décidé de réduire l 'encours de la dette de 10 à 65 milliards de dollars, ce qui, conjugué à l' effet de synergie de divers facteurs, a encore influé sur les tendances monétaires des marchés émergents.En conséquence, les monnaies des pays émergents tels que l 'Argentine, le Brésil, l' Ukraine, l 'Afrique du Sud, l' Inde et la Turquie se sont à nouveau affaiblies.Selon certains médias, il n 'y a pas de résistance à la réduction de qe.

Toutefois, les marchés émergents, représentés par la Chine, n 'ont pas réagi de fa?on excessive à la contraction des cours des actions dans les pays émergents susmentionnés.Selon les statistiques institutionnelles, les investisseurs ont récemment prélevé 2,5 milliards de dollars sur les marchés boursiers des pays émergents.Toutefois, des signes d 'entrées de capitaux partielles ont été observés sur les marchés émergents comme la Chine et le Mexique.

Le Renminbi risque - t - il de se déprécier considérablement à mesure que les monnaies argentines et brésiliennes s' effondrent?

Tout d 'abord, l' excédent commercial de la Chine a contribué à la vigueur du taux de change du renminbi.D 'après les dernières données disponibles, l' excédent commercial extérieur de l 'Allemagne en 2013 est resté stable au premier excédent mondial, avec 200 milliards d' euros.

La Chine occupe la deuxième place mondiale avec un excédent de 19,5 milliards de dollars.En outre, depuis la réforme du système de change du renminbi en 2005.Le taux de change du renminbi par rapport au dollar des états - Unis a augmenté de plus de 36%.Avec un avantage unique, il est difficile de renverser radicalement l 'excédent commercial de la Chine.Dans ce contexte, la marge de dévaluation du renminbi est pratiquement bloquée.

Deuxièmement, les pressions exercées au niveau international sur l 'appréciation du renminbi se sont poursuivies et la probabilité d' une dévaluation importante a diminué.En novembre 2013, le montant total de la dette de la Chine aux états - Unis s' élevait à 131 670 000 milliards de dollars, soit 12,2 milliards de dollars de plus que le montant révisé de 130 450 000 milliards de dollars en octobre dernier.

La Chine reste le plus grand créancier des états - Unis.En revanche, compte tenu de l 'excédent des comptes courants entre les deux pays d' Amérique centrale, la pression exercée sur l 'appréciation du renminbi persiste dans les pays développés, principalement aux états - Unis, pour compenser les effets négatifs de leur propre commerce.

Iii. Accélération de la propulsionRenminbiL 'internationalisation exige la stabilité du renminbi.Au fil des ans, des canaux tels que le marché des capitaux chinois n 'ont pas été complètement ouverts, ce qui a permis de réduire dans une certaine mesure l' impact des chocs extérieurs.Toutefois, dans un contexte plus large, comme le manque chronique de voix sur les devises, la Chine doit d 'urgence promouvoir l' internationalisation du renminbi pour défendre ses intérêts fondamentaux.

Ces dernières années, la Chine a beaucoup fait pour promouvoir l 'internationalisation du renminbi.Parmi eux, la promotion active de la zone de libre - échange sino - coréenne est un moyen puissant pour la Chine de promouvoir l 'internationalisation du renminbi.

La zone de libre - échange sino - coréenne (ZLEA) a été l 'idée ma?tresse en 2002, non seulement pour renforcer l' interaction entre les trois pays, mais aussi pour réduire les réserves en dollars des états - Unis et renforcer l 'objectif stratégique de régionalisation du renminbi.Malheureusement, les relations entre la Chine et le Japon ne cessent de se détériorer, ce qui rend la réalisation de progrès extrêmement difficile.

L 'exemple de la zone de libre - échange de Shanghai, officiellement déclarée le 29 septembre de l' année dernière, est en fait un exemple typique de l 'accélération de l' internationalisation du renminbi.La zone de libre - échange de Shanghai, la première zone de libre - échange de la Chine continentale, sera progressivement mise en ?uvre dans l 'espace de libre - échange des projets de capital en yuan renminbi.

Dans le même temps, la pleine commercialisation des taux d 'intérêt et des taux de change à l' avenir ou à l 'avenir dans les zones de libre - échange pourrait également contribuer efficacement à l' internationalisation du renminbi.Il convient de noter que la création de la zone de libre - échange de Shanghai a été la première ouverture extérieure de la Chine à l 'accord de partenariat transpacifique (APEC) et qu' elle vise à élargir son champ d 'action stratégique.

Selon l 'auteur, malgré la crise monétaire qui sévit actuellement sur certains marchés émergents, il est peu probable que le renminbi se déprécie sensiblement à l' heure actuelle à partir d 'une analyse de la situation économique de la Chine, de son niveau d' inflation et du processus d 'internationalisation du renminbi.

InternationalCapitalL 'accélération de l' exode peut exercer une pression excessive sur la liquidité intérieure.Toutefois, dans l 'ensemble, la Chine n' aurait pas beaucoup souffert de la contraction du qe ou du retrait prévu.