Le Taux De Change De Monter Et Descendre Est Normal

< p > Il ressort de l 'histoire financière internationale qu' il n 'existe pas de système de taux de change unique permettant d' augmenter ou de baisser les monnaies.

Plus la formation des taux de change est marchande, plus le régime des taux de change est souple et plus l 'élasticité des taux de change est grande.

Après la guerre, accompagnée de décollage économique, le yen et 馬克均 devenir une monnaie forte dans le monde.

Toutefois, au début des années 70, après l'effondrement du système de Bretton Woods, yen et Mark dans l'appréciation de la tendance à long terme ont connu des fluctuations de processus de réglage.

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< p > avant la combinaison des taux de change, en 1994, la monnaie est une monnaie faible, le taux de change officiel par le début de la réforme et l'ouverture de 1 dollar américain de 1,58 Yuan, 5.80 yuan à la veille de la spirale de la dévaluation à fusion.

Après fusion, du taux de change a renforcé, en particulier pendant la crise financière asiatique de l'engagement de la Chine Renminbi Yuan, a établi le statut international de la monnaie nouvelle monnaie forte.

Au début de l'année 1994 probablement jusqu'à la fin 2013, que le taux de change à prix moyen a augmenté de 43%, la préparation de la Banque des règlements internationaux du taux de change effectifs nominaux et réels (le taux de change multilatéral est une mesure du niveau des principaux partenaires commerciaux de la monnaie par rapport à La moyenne des taux de change) a augmenté de 55% et 81% respectivement.

Dans 61 de la monnaie de surveillance de la Banque des règlements internationaux, une augmentation nominale du taux de change effectif et respectivement la quatrième et huitième.

Qui, en juillet 2005, la réforme de la santé, le taux de change a augmenté de 36% au prix moyen, et le taux de change effectif a augmenté de 32% et de 42%, respectivement, après les deux rangées de la monnaie de la Banque des règlements internationaux de surveillance respectivement de la première et de La deuxième position.

Au cours des 20 dernières années, les taux de change bilatéraux et multilatéraux du renminbi ont continué d 'être robustes, ce qui a permis de développer et de renforcer l' impression du marché que l 'appréciation à long terme des taux de change du renminbi était inévitable.

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P > Depuis la mi - février 2014, le taux de change du renminbi a commencé à baisser.

Toutefois, au cours du premier trimestre, le cours médian du renminbi par rapport au dollar des états - Unis n 'a baissé que de 0,9%, le cours intérieur par rapport au dollar des états - Unis (CNY) a baissé de 2,6% et le cours offshore par rapport au dollar des états - Unis (CNH) de 2,2%.

Au cours de la même période, le renminbi n 'a baissé que de 1,4% en valeur nominale et de 1,1% en valeur réelle.

Cette marge d 'ajustement n' est pas très importante par rapport à l 'augmentation enregistrée au cours des 20 dernières années.

En outre, l 'indice JP Morgan des monnaies des marchés émergents montre que les principales monnaies des marchés émergents se sont dépréciées en moyenne de 8,2% entre le début de 2013 et la fin de mars 2014, et que le cours médian du renminbi par rapport au dollar des états - Unis s' est encore apprécié de 2,5% au cours de la même période, ce qui montre que l' ajustement de change du renminbi est actuellement limité.

à la fin du mois de mars, le taux de change implicite du renminbi sur les marchés d 'options internes et externes de six mois n' était que de 2,5% environ, ce qui est encore très inférieur à la moyenne de 9,5% enregistrée pendant la même période sur les 24 principaux marchés développés et émergents.

De l'avis général, l'indice de prix de 20% peut être appelé un taureau ou les ours, pas sur le taux de change un peu de mouvement bidirectionnel est difficile.

Les fluctuations à court terme du taux de change ne devrait pas sur l'interprétation, mais ne doit pas être exagéré pour changer la politique de taux de change.

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Et < p > au cours de ces dernières années, d'une part, le taux de change à un équilibre raisonnable, de promouvoir l'équilibre de la balance des paiements, en particulier de projets ordinaires; d'autre part, notre pays a saisi l'occasion de la balance des paiements de la tendance favorable à l'équilibre, et d'accélérer le taux de change du marché de la réforme.

Met clairement en avant fin 2013 18, troisième session, devrait jouer un r?le décisif des ressources d'attribution de marché ", l'amélioration du marché du taux de change de la formation d'un système".

Au début de l'année 2014, le rapport du Gouvernement a également souligné que, pour la stabilité de la base du taux de change restent à un niveau raisonnable et équilibrée, l'élargissement de taux de change flottant bidirectionnel de l'intervalle ".

Par conséquent, la compréhension de la récente volatilité d'une période du taux de change, pas seulement en isolation dont le niveau change, plus l'utilisation du taux de change de la Banque centrale et un mouvement bidirectionnel, d'élargir la gamme de taux de change flottants de réforme combinés.

C'est vers la mise en oeuvre de l'esprit de 18, troisième session, améliorer le système du marché financier, la direction correcte de la construction d'un nouveau système d'économie ouverte et un pas de géant.

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< p > des flux de capitaux plus d'effet sur la balance des paiements de la plus grande, et permet également une base du taux de change du micro - onde bidirectionnel.

Depuis la crise de la balance des paiements, la Chine compte eu tendance à s'améliorer, et de l'augmentation des réserves élevés.

C'est la raison de la fuite des capitaux de mécanismes institutionnels nationaux de canal non lisse, il y a aussi des retombées des économies développées de la politique macro - économique.

à la suite de la crise, les principales économies développées d 'Europe et des états - Unis ont adopté des politiques monétaires plus libérales qui se sont traduites par des taux d' intérêt faibles et des liquidités à l 'échelle mondiale, ce qui a eu pour conséquence que les économies émergentes étaient souvent exposées à des fluctuations des flux de capitaux qui ne correspondaient pas à leurs besoins intérieurs fondamentaux et que la Chine subissait de plein fouet.

Entre 2005 et 2009, la contribution de l 'excédent des projets ordinaires et des projets d' équipement à l 'excédent global de la balance des paiements de la Chine a été de soixante - trois.

Par la suite, à l 'exception d' un léger déficit des projets d 'équipement en 2012, la contribution des excédents des projets ordinaires et des projets d' équipement à l 'excédent de la balance des paiements en 2010, 2011 et 2013 a été ramenée à quatre ou six, ce qui fait que les projets d' équipement dépassent désormais les projets ordinaires et constituent désormais la principale source d 'excédent de la balance des paiements et d' augmentation des réserves en devises.

En 2013, ce pourcentage était de 36%: 64%.

Sur ce total, les flux de capitaux sous forme d 'investissements non directs, c' est - à - dire d 'investissements de portefeuille de la balance des paiements et d' autres investissements, qui sont passés de 21,3 milliards de dollars des états - Unis nets de l 'année précédente à 13 382 milliards 138 millions de dollars des états - Unis, ont été pférés de la balance des paiements nets de l' année précédente à la balance des paiements nette de 21,3 milliards de dollars des états - Unis et à d 'autres projets, passant de 21,3 milliards de dollars des états - Unis des états - Unis à des états - Unis.Cette augmentation de 350,5 milliards de dollars des états - Unis explique parfaitement l' augmentation de 334 milliards de dollars de nos réserves en devises au cours de l 'année.

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En particulier, alors qu 'en 2013 < http: / / www.91se91.com / News / index \ \ CJ.Asp > le renminbi < a > s' est apprécié par rapport au dollar des états - Unis, il s' est déprécié sur le marché à long terme par rapport au dollar des états - Unis, ce qui reflète un taux d' intérêt plus élevé que le dollar des états - Unis.

à la différence des périodes précédentes d 'appréciation des taux de change du renminbi, le marché est maintenant soumis à une forte pression d' appréciation sans anticipation d 'appréciation notable, et l' environnement du marché a considérablement changé.

L 'excédent des contrats de vente à terme au cours des deux premiers mois de 2014 est sans précédent dans l' histoire du fait de la dépréciation à long terme du renminbi à l 'époque < a href = "http: / / www.91se91.com / News / index u CJ.Asp" > des taux de change à court terme / a >, dans des conditions stables, où les entreprises choisissent des taux de change à long terme plus attrayants sur le plan financier.

L 'excédent des projets d' équipement s' élève à 118,3 milliards de dollars, ce qui représente une augmentation de 128,8 milliards de dollars des réserves en devises par rapport aux effets d 'évaluation tels que les fluctuations des taux de change et des prix des actifs.

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< p > Lorsque l 'impact des flux de capitaux sur la balance des paiements s' est accru, l' offre et la demande sur le marché ne sont que des facteurs importants, mais non exclusifs, qui influent sur l 'évolution des taux de change.

Dans ce cas, le taux de change sera de plus en plus de s'écarter de la propriété de la marchandise, et plus d'actions similaires, présentant les attributs des prix des actifs, tels que les obligations d'attentes, de réévaluation de prix non écoulement, des facteurs non commerciale sur le taux de change en augmentation.

Taux de change flottant librement de l'offre et de la demande comme dollars, dollars sur le marché mondial est sensiblement équilibré, mais le dollar a encore l est tombé.

Son appréciation ne peut certainement pas simple avec des entrées de capitaux pour expliquer la dévaluation ne doit pas être simple, avec un déficit commercial pour l'interprétation, car un excédent de déficit et de capital de combinaison du motif de l'équilibre de la balance des paiements des états - Unis lui - même est souvent le projet.

Sur chaque point, dollars pour les principaux taux de change est le taux de change à court terme de l'équilibre de l'équilibre du marché.

L 'évolution du dollar des états - Unis est influencée par des facteurs aussi bien fondamentaux que non fondamentaux, à la fois économiques et non économiques, commerciaux et financiers, ainsi que par des facteurs nationaux et internationaux.

Certains de ces facteurs coexistent depuis longtemps, mais à des moments différents, des facteurs différents influent différemment sur l 'évolution du dollar des états - Unis, ce qui entra?ne des fluctuations à court terme du dollar des états - Unis.

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