Les Effets De La Fuite Des Capitaux étrangers En Inde Ne Cessent De Cro?tre.

En mars - octobre 2008, les marchés boursiers indiens ont connu une baisse continue, l 'indice sensex 30 passant de 17 579 points à 8 509 Points, soit une baisse de plus de 51%, et les indices boursiers restent à proximité de 9 000 points.

La crise financière mondiale a incité les investisseurs à repenser les risques d 'investissement sur les marchés émergents et le retrait massif des investissements étrangers du marché indien a été une cause importante de la baisse des cours des actions en Inde.

Ce qui est intéressant, c 'est qu' en 2007, les marchés boursiers indiens ont connu une chute brutale de l 'indice sensex 30 à Mumbai (Inde) Le 17 octobre 2007, après l' ouverture de l 'indice, qui a chuté de 7,9%, ce qui a déclenché le mécanisme de suspension des pactions et contraint les deux principales bourses du pays à suspendre leur activité pendant une heure, puis à augmenter leur indice après avoir remporté les cartes à 9,18%.

La chute brutale de la bourse en 2007 s' explique par la proposition faite par les autorités indiennes chargées de la réglementation des valeurs mobilières de limiter les opérations boursières d 'investisseurs anonymes afin de décourager les entrées excessives de capitaux chauds sur les marchés indiens, alors que la baisse continue de la bourse indienne en 2008 s' explique par un mouvement de capitaux à l' étranger, qui est passé d 'un engorgement à un exode massif.

La poursuite de la fuite des capitaux étrangers a non seulement frappé le marché boursier indien, mais a également mis à l 'épreuve l' économie indienne à la suite de la crise économique mondiale.

L 'Inde est largement tributaire des flux de capitaux internationaux, qui ont été interrompus par le déclenchement de la crise financière mondiale.

? l 'économie indienne n' est pas aussi ouverte que la Chine et les effets directs et indirects du ralentissement de l 'économie mondiale sur l' Inde ne sont donc pas évidents ?.

James McCormack, chef de l 'Agence de notation souveraine Asie - Pacifique, a déclaré à la presse qu' il était dans l 'ensemble comparable à la Chine pour ce qui est de l' impact de l 'environnement économique mondial, mais qu' il s' agissait d 'une conséquence des flux de capitaux plut?t que du commerce de marchandises.

L 'exercice budgétaire de l' Inde prend fin le 31 mars de chaque année.

La Banque centrale de l 'Inde a indiqué que la balance des paiements de l' Inde pour la période allant d 'avril à novembre 2008 reflétait l' augmentation du déficit des comptes courants, une forte baisse des entrées nettes de capitaux et une instabilité accrue.

L 'augmentation des entrées de capitaux étrangers directs s' est accompagnée de sorties continues d' investissements de portefeuille.

Compte tenu des pertes évaluées, les réserves de change de l 'Inde s' élevaient à 252,2 milliards de dollars au 16 janvier 2009, soit une diminution de 57,5 milliards de dollars par rapport à la fin de mars 2008.

La poursuite de la fuite des capitaux internationaux et la diminution rapide des possibilités d 'emprunt à l' étranger au cours des derniers trimestres en Inde non seulement ralentiront la croissance de l 'économie indienne, mais encore accentueront la contraction de la liquidité du système bancaire national.

L 'économie indienne a connu une forte croissance entre juillet et septembre de l' année dernière, mais elle s' est redressée en octobre avec l 'entrée rapide de l' économie mondiale dans la voie de la récession.

Les perspectives de l 'agriculture demeurent optimistes, mais la croissance industrielle s' est considérablement ralentie et s' est étendue à toutes les branches d' activité.

Le secteur des services, qui est devenu la locomotive de l 'économie indienne ces dernières années, a également commencé à ralentir.

Il s' agit principalement des pports, des communications et du commerce, de l 'h?tellerie et d' autres sous - secteurs, qui ont connu un déclin plus marqué.

La demande globale de l 'économie indienne est essentiellement tributaire de l' impulsion intérieure, mais l 'importance des exportations dans la structure économique de l' Inde s' est accrue ces dernières années.

Le Ministre indien du commerce, G. K. Pillai, a déclaré cette semaine qu 'en raison de la faiblesse de la demande mondiale, les exportations de marchandises de l' Inde pourraient diminuer de 22% en janvier de cette année, tombant à 11,5 milliards de dollars.

Les exportations indiennes, qui se chiffrent à environ 170 milliards de dollars pour l 'exercice 2008 - 2009, devraient enregistrer une croissance comparable d' environ 8 milliards de dollars, mais devraient tomber à 160 milliards de dollars pour l 'exercice suivant.

Cela étant, le taux de croissance économique de l 'Inde ne devrait pas baisser sensiblement cette année, étant donné la faible dépendance de l' économie indienne à l 'égard du commerce extérieur des biens et services et le faible coefficient d' endettement financier des entreprises et des résidents du pays.

Selon les prévisions de la Chartered Bank, la croissance du PIB en Inde devrait baisser en 2009, passant de 6,3% en 2008 à 5% et atteindre un niveau minimum de 4,2% au cours des deux trimestres, suivi d 'une reprise de la croissance économique, qui devrait atteindre 5,1% au cours du dernier trimestre.

De même que la Chine favorise la croissance économique, l 'Inde a non seulement réduit les taux d' intérêt, mais a aussi activement réduit les réserves, injecté des liquidités dans le système bancaire et annoncé des mesures d 'incitation budgétaire plus importantes, notamment des allégements fiscaux et des dépenses d' infrastructure.

Toutefois, l 'économiste indien Philip Wyatt, de la Banque Suisse, a fait observer que la réalité indienne laissait une marge de man?uvre très limitée au Gouvernement, tant du point de vue de la politique budgétaire que de la politique monétaire.

En 2007, le déficit budgétaire de l 'Inde représentait plus de 7% du PIB, ce qui était le plus élevé parmi les principaux pays d' Asie, ce qui laissait penser que l 'Inde n' avait pratiquement pas la possibilité d 'accro?tre sensiblement ses dépenses budgétaires et ses emprunts.

Le budget du programme de relance budgétaire actuellement annoncé, qui était destiné à subventionner les co?ts élevés du pétrole en Inde, a été réaffecté à d 'autres projets en raison de la baisse des cours internationaux du pétrole brut.

En ce qui concerne la politique monétaire, l 'Inde a également un choix relativement limité.

D 'après les données du milieu de 2008, la part des prêts et autres investissements commerciaux dans la composition des actifs des banques commerciales en Inde et en Chine est d' environ 60%, tandis que celle des dép?ts représente 70 à 75% du total.

à première vue, les deux pays ont beaucoup à faire pour améliorer la composition des prêts.

Toutefois, comme la dette publique représente jusqu 'à 25% de l' ensemble des actifs du système bancaire indien, seule une petite partie des fonds de prêt a été réservée aux réserves de la Banque centrale et aux marchés interbancaires, et la Banque centrale indienne a sans doute débloqué la moitié de ces fonds dans le système bancaire au cours des six derniers mois.