La Logique De Marché Mondial Du Marché Haussier De 35 Ans Derrière

Les marchés boursiers mondiaux se sont à nouveau renforcés depuis la mi - octobre, et si l 'on allonge les cycles pendant six ans, on constate une tendance générale à la hausse depuis les années 80.

Si la hausse et la chute des actions à court terme sont peut - être dues à des événements, quels sont les facteurs qui poussent le marché à long terme du bétail?

Beaucoup penseront que l 'augmentation de la richesse sociale a contribué à l' augmentation des marchés boursiers, mais selon l 'étude de l' économiste fran?ais Thomas piketty, le ratio richesse / revenu (Wealth / Income 131 \ \ 10ratio) est relativement stable sur le long terme.

En fait, au cours des dernières décennies, deux facteurs importants ont favorisé la hausse des cours des actions: la baisse à long terme des taux d 'intérêt réels mondiaux et l' augmentation continue de la part des bénéfices des entreprises dans le revenu national.

Ces deux facteurs ont contribué à l 'augmentation prévisible des bénéfices futurs de l' entreprise, qui, selon le modèle d 'escompte des dividendes, s' est accompagnée d' une baisse des taux d 'escompte dans le dénominateur, ce qui s' est traduit naturellement par une hausse des cours des actions.

En outre, la faiblesse de l 'inflation a entra?né des primes à faible risque d' inflation, ce qui a contribué à l 'augmentation des marchés boursiers et des marchés obligataires.

Ces raisons sont relativement bien comprises, et le Conseiller économique Morgan Stanley, l 'ancien membre de la Banque centrale britannique Charles Goodhart et l' économiste de la Banque centrale britannique Philip \ \ 13 \ \ 10 ont souligné le lien entre ces raisons dans un document récent.

à leur avis, il existe également un lien direct entre ces deux causes.

Ils pensent que les travailleurs ont de plus en plus difficile de maintenir la vitesse de son taux de croissance des salaires réels et de l'augmentation de la productivité à l'unanimité.

Avant l'inversion jusqu'à ce que cette tendance, sont susceptibles de voir le prix des actifs hors de son risque à long terme.

De toute évidence, si le taux de croissance des salaires réels des travailleurs sont de plus en plus lente, et l'efficacité de la production, mais une augmentation substantielle de la proportion de provoquer des bénéfices de l'entreprise dans le PIB, prix de stocks pour les entreprises est une bonne chose.

Dans le même temps, entra?nera également une baisse des taux d'intérêt réel.

Formation des salaires dans le PIB de phénomène de glissement peut avoir trois raisons, tout comme le processus de mondialisation en profondeur, les compétences des travailleurs de rang inférieur de l'afflux du marché de l'emploi; deuxièmement, les progrès de la technologie, de nombreux emplois à bas salaires substitué; la troisième est supprimée de la loi de L'Union ou d'autres facteurs.

Sur la base de documents et de Erfurth Goodhart, les salaires réels de la faible augmentation dans les économies occidentales de l'inégalité, la redistribution des revenus et de la richesse réelle par les pauvres pour les riches de pfert apporte intégrée de réduction de la demande.

La redistribution de ces richesses réduit la demande des consommateurs car les pauvres ont une tendance à consommer plus marginalement que les riches.

Mais...

Des mesures seront prises pour faire face à la baisse de la demande, soit par l 'expansion budgétaire (allégements fiscaux, augmentation des subventions aux pauvres) soit par la réduction des taux d' intérêt par l 'intermédiaire des banques centrales.

Une telle stratégie entra?nerait une augmentation des déficits budgétaires, une augmentation de la valeur de la dette publique par rapport au PIB et une augmentation du fardeau de l 'ajustement des politiques qui finirait par retomber sur les institutions de politique monétaire.

Un tel cycle entra?nerait une augmentation du prix des actifs à risque et une augmentation des inégalités sociales au cours du cycle suivant.

En outre, ce

Le secteur privé peut également entra?ner des taux d'endettement élevés.

Parce que le taux réel de descente est prêt, comme la hausse des prix des actifs, en particulier d'un marché de l'immobilier, la capacité de crédit de valeur et de prêts ont augmenté.

Ensuite, le taux d'endettement augmente de fa?on continue pourrait conduire à l'effondrement du marché, c'est qu'on a vu en 2008.

L 'effondrement du marché a entra?né une baisse plus importante et plus durable des taux d' intérêt réels, ce qui nous a amenés à entrer dans un nouveau cycle.

La nécessité croissante de la richesse dans le processus par la force d'entra?nement de base, tels que les travailleurs de la part des recettes dans le revenu national, si cette proportion a augmenté, la demande de consommation à une plus grande vitesse de croissance, le taux d'intérêt réel sera de réglage de la hauteur de l'espace afin de réduire le taux de la dette du secteur privé.

Toutefois, bien que de nombreuses perspectives, c'est un phénomène sain, mais sur le marché boursier, suivie de la baisse de la rentabilité attendue et de l'augmentation du taux d'actualisation a formé un coup double.

Trois raisons dans les économies développées mentionnées précédemment, la baisse des salaires réels, il semble n'y a aucun signe d'amélioration substantielle.

Les élections du milieu de la semaine dernière, en particulier aux états - Unis, ont complètement tourné vers une autre extrémité.

On peut donc constater que le grand marché de boeuf, qui dure depuis 35 ans, n 'est pas encore terminé.