L'Innovation Financière Est Un éternel Sujet

L 'innovation et la réglementation financières sont un problème permanent, d' abord la réglementation et l 'innovation législatives, afin que l' innovation soit conforme à la réglementation ou l 'innovation d' abord, jusqu 'à ce que le problème se pose, puis la réglementation législative, ce que l' on appelle le passage de pierres, a toujours hanté les régulateurs et les marchés.

Dans un marché où l 'intégrité fait défaut et où l' ordre est inversé, l 'innovation et la réglementation peuvent souvent être catastrophiques.

　　程序化交易是一個(gè)近年來(lái)從西方國(guó)家來(lái)到中國(guó)金融市場(chǎng)的一個(gè)舶來(lái)品，在中國(guó)根本沒(méi)有一個(gè)針對(duì)程序化交易的專(zhuān)門(mén)規(guī)章法律，也不為市場(chǎng)所重視，更不被監(jiān)管者看中，處于發(fā)展的邊緣階段，自然發(fā)展也出現(xiàn)失控，日前中國(guó)有關(guān)部門(mén)披露了一件重大案情，今年6月初至7月初，證券期貨市場(chǎng)大幅波動(dòng)，伊世頓公司在交易滬深300、中證500、上證50等股指期貨合約過(guò)程中，賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)、買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)量在全市場(chǎng)中位居前列，該公司賬戶(hù)組平均下單速度達(dá)每0.03秒一筆，一秒內(nèi)最多下單31筆，且成交價(jià)格與市場(chǎng)行情的偏離度顯著高于其他程序化交易者。

Le contrat principal pour 500 dans la lettre du 26 juin, par exemple, des groupes de la société vend compte la quantité% du marché total de vendre le nombre de quantités de plus de 30% de 400 fois; en quelques secondes, pour le premier groupe d'ouverture de chiffre d'affaires en vendre partout dans le marché compte de l'OMC, le nombre de repas pour 1200 fois; son ouverture de paction de vente et le prix de marché du marché le jour pour la déviation de programme de négociation Top 5 de la valeur moyenne

Selon les statistiques, seulement au début du mois de juin et au début du mois de juillet, la société compte de groupe d'un bénéfice net de 5 millions de yuan renminbi.

La fréquence des pactions, l 'ampleur des bénéfices, l' impact considérable sur les marchés bourschinois depuis la fin du mois de juin, je pense qu 'il n' y a pas beaucoup d 'écritécritécritécritécrits, nous avons tous pu voir pourquoi les contrevenants ont ososososososososososososososososososososososososososouvouvouvouvouvouvouvouvouvouvouvouvouvertet manipuldes profits à terme.L' administration s' est montrée très Préoccupée par le fait qu 'il n' y aurait pas de législation spécifique sur les pactions procédurales.

Bien qu 'elle se soit déroulée à temps, la tragédie a fait que l' on ne pouvait pas réparer rapidement le c?ur brisé du marché et réparer la douleur laissée au marché.

L'innovation financière est un éternel sujet, mais n'a pas de fin, seul le développement de l'innovation, mais nous devons reconna?tre que bon vieux, vieux, c'est mature, de règles, de nouvelles de nouveaux avantages, c'est une nouvelle vitalité, mais également un nouveau insuffisante, c'est pas de l'expérience peut, une fois involontairement de rupture entre le cadre juridique traditionnel, dépasse les attentes, conduirait à des risques incalculables si de nouvelles lois n'a pas mis à jour, le règlement ne peut progresser avec le temps, alors l'innovation financière non seulement de ne pas apporter de bons avantages socio - économiques, il est question de l'innovation financière jaillissant à risques inattendus énorme, c'est mal irréparable même.

En plus de l'innovation financière est un système d'innovation, impliquant une pluralité de secteurs financiers, tels que l'effet de levier des fonds en ce qui concerne le courtage d'affectation spéciale de la Banque, une fois que le risque de la prolifération croissante des marchés de capitaux, le risque comme la peste de balayage rapide à la Banque de confiance, et l'onde de choc n'est pas une fois terminée, l'onde de choc est beaucoup de roue, comme les vagues de superposition, peut provoquer un effet de superposition, le risque sera hors de contr?le, provoquant une catastrophe de l'ensemble du marché financier.

C 'est sur la base de risques imprévisibles que le Gouvernement chinois a utilisé les fonds publics pour acheter directement des marchés de sauvetage.

Les auteurs pensent donc que l 'innovation financière est toujours associée à des risques, qu' elle doit rester dans un cadre juridique prudent et qu 'elle ne doit pas être laissée à l' écart, et encore moins tolérée délibérément pour atteindre une certaine revendication.

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Le jade de sa montagne peut attaquer la pierre, et les autorités chinoises l 'ont fait régner.

Il en va de même pour les opérations d 'exploitation de portefeuille à l' étranger, afin de stimuler le marché, la direction encourage les investisseurs à utiliser les opérations de double capitalisation, les opérations d 'exploitation à l' étranger, naturellement pour fermer les yeux, même au début du marché de b?uf, mais aussi très bénéfique, sous l 'impulsion d' un fonctionnaire de la banque qui soutient aussi l 'économie de l' entité, sous l 'effet de l' effet de stimulation du marché, les investisseurs perdent la raison, au mépris de leur propre expérience d 'investir.Capacité d' absorption, utilisation aveugle d 'un levier, augmentation aveugle

, un levier de gré à gré généralement jusqu'à 3 à 10 fois, et il est difficile de l'estimation de la taille, certains pensent que de 2 à 3 milliards de yuan, certains pensent que jusqu'à 5 milliards de dollars de plus, résultant de l'effet de levier des fonds à court terme étendre excessivement, trop élevé pour le marché de levier multiple enterré un énorme potentiel, une fois que le levier par l'explosion de l'entrep?t, les fonds, les stocks appara?t spirale pas de commande, et, enfin, une bourse a chuté de tragédie, le Gouvernement a d? utiliser de 1,5 milliards de yuan en direct de fonds de sauvetage, a d? suspendre le levier de redémarrage

, a introduit des dispositions provisoires pour la Bourse de mort, mais de là à dire tout rose, je crains que trop t?t.

Deux -

, plus pparent, plus normative, mais l'effet de levier des fonds de gré à gré n'est pas la Commission de surveillance, implique également la Commission de régulation bancaire, parce que la confiance dans la gestion de la Commission, c'est une ligne distincte de la gestion avec trois à devenir de gré à gré au règlement dans Les domaines, vient à vide réglementaire, appara?t totalement hors de contr?le.

Si après SFC d'augmenter les efforts de restructuration et de gré à gré comme représentants de sévères sanctions pour Hang Seng électronique de distribution des sanctions sévères, mais ne peut pas réparer les investisseurs d'énormes pertes économiques, la Chine ne peut compenser

Si la négociation de levier de recettes affectées, mais également le risque d'amplification, non seulement pour les énormes pertes, d? puiser dans près de 150 milliards de dollars de fonds de renflouement pour près de 2000 milliards d'euros de pertes (pertes après hier rose, sensiblement réduite), de nombreux investisseurs dans le drain, une pauvreté comme laver.

Ce qui est encore plus grave, c 'est que les mesures de sauvetage ont également été condamnées par certains acteurs du marché international et que l' IPO a été suspendue.