La Fed Est Sur Le Point D 'Arriver.

Les marchés obligataires semblent avoir connu une forte poussée sous l 'effet de l' accélération attendue des taux d 'intérêt de la Fed en décembre.

Alors que les entreprises américaines s' endettent pour s' emparer d 'un financement à faible taux d' intérêt de plusieurs milliards de dollars avant l 'amortissement, les grands spéculateurs, principalement des fonds spéculatifs, s' apprêtent à mettre fin au marché obligataire de bovins et de bovins, où l' entrep?t de la dette des états - Unis est passé à neuf ans.

Dans une interview donnée récemment à la presse, Howard Marks, Codirecteur de oaktree capital, a déclaré: ? les états - Unis ont été les premiers à mettre en ?uvre une politique de relance à grande échelle après la crise financière, ce qui en fait aussi la première économie développée à se redresser.

Toutefois, dans un environnement à faible taux d 'intérêt à long terme, les investisseurs investissent, ce qui entra?ne une hausse des prix des obligations, et les mesures d' ajustement prises par la Fed pourraient entra?ner une augmentation des prix de ces actifs, avec des restrictions quant à la rentabilité et au rendement des investissements. ?

Dans le même temps, l 'évolution prévue du taux d' intérêt de la Fed et la réouverture prochaine de l 'IPO chinois dans l' espace aérien lourd remettent également en question l 'idée selon laquelle la Chine pourrait continuer de faire face à des ? bovins endettés ?.

De l 'avis général, il fallait faire preuve de prudence en ce qui concerne l' augmentation continue du marché obligataire à court terme, alors qu 'à long terme, sous la pression inflationniste actuelle en Chine, une politique de modération maintiendrait le marché obligataire dans le marché du bétail.

Le ralentissement anticipé des états - Unis s' est accompagné d 'un certain nombre de facteurs tels que la relance imminente du Groupe a de l' IPO et la reprise des préférences des investisseurs en matière de risque, qui ont ? ralenti ? les résultats des marchés obligataires nationaux ces derniers temps.

Le contrat de 10 ans de la bourse chinoise de la dette à terme (cftc1) a rapporté, lundi, 97,290 Yuan, soit une baisse de 0,97% par rapport au prix de règlement du jour précédent, et la plus forte baisse quotidienne depuis la création de la bourse.

à cet égard, les milieux d 'affaires estiment que les marchés obligataires ont connu ces derniers jours des pertes de poids lourds et qu' il est inévitable qu 'ils subissent des chocs à court terme.

Tout d 'abord, la réouverture imminente de l' IPO a entra?né l 'évacuation des fonds des marchés obligataires.

Outre les pressions exercées sur les devises chinoises, l 'augmentation prévue du taux d' intérêt de la Fed a également entra?né une reprise attendue de la dépréciation du renminbi.

Les dernières données sur l 'inflation publiées le 10 novembre montrent que le rapport CPI d' octobre a enregistré un recul sensible de 1,3% par rapport à la valeur précédente de 1,6%, alors que la Banque centrale a publié la veille son rapport trimestriel sur l 'application de la politique monétaire, en employant pour la première fois l' expression ? ne pas laisser l 'eau s' écouler de fa?on excessive, ce qui empêche une sortie effective du marché ?.

Banque de commerce

Liu dongliang, du Siège, a déclaré à la presse: ? s' il n 'est pas surprenant que des taux d' intérêt réels négatifs se produisent l 'année prochaine, il y aura encore une double baisse au cours de l' année, et le marché obligataire continuera de juger ?.

Liu dongliang a expliqué en outre que le cycle macroéconomique actuel n 'était pas encore terminé, qu' il était encore trop t?t pour parler de politique monétaire et qu 'il n' y avait pas de changement dans l 'orientation générale des futures baisses. Si la Banque centrale appliquait un rythme plus lent d' ajustement de la politique monétaire ou retardait la stabilisation de l 'économie, cela signifierait en fait que le cycle de la politique de la Banque centrale serait plus long et continuerait de créer un climat macroéconomique favorable pour le marché obligataire.

En outre, s' agissant de l 'intérêt général du marché pour l' existence d 'une bulle sur le marché obligataire chinois, l' économiste en chef de Morgan Chase China, Zhu Haibin, a récemment déclaré dans une interview qu 'il était prématuré d' en parler.

Après tout, la taille de notre marché obligataire, en particulier au niveau de l 'entreprise, n' est pas importante. ?

Il a toutefois souligné qu 'un problème très grave se posait dans les marchés débiteurs, à savoir ce qu' il était convenu d 'appeler le ? paiement rigide ?.

? Il est important de briser les paiements rigides de manière ordonnée, qu 'une entreprise soit en faillite ou que les obligations soient défaillantes en soi, et il est essentiel d' introduire un mécanisme plus commercial, plus ouvert à l 'insolvabilité ou plus défaillant par un effet de démonstration. ?

Selon Zhu Haibin.

L 'évolution de l' attitude des investisseurs vis - à - vis des marchés obligataires dépend dans une large mesure de leur évolution.

La première initiative d 'allégement de la dette sera - t - elle lancée en décembre et, compte tenu de la situation économique actuelle des états - Unis, cette possibilité ne cesse de cro?tre?

Selon les données de fedwatch du Groupe des bourses de commerce de Chicago (CME), les participants au marché s' attendaient à ce que le taux d 'intérêt de la Fed atteigne 69,8% en décembre, contre 36,6% auparavant (mise à jour le 23 octobre).

En conséquence, le 9 novembre, le prix de la dette nationale des états - Unis a chuté de fa?on spectaculaire et la dette nationale sur deux ans a chuté.

Errer au plus haut niveau depuis cinq ans et demi.

Parallèlement, la dette publique a également baissé sur 10 ans, avec un taux de rendement de 2 322%.

D 'après les données de Townsend Reuters, le taux de rendement de la dette publique sur 10 ans, après la publication des données non agricoles, a atteint un niveau record de 2 377% au 21 juillet.

Cette semaine, le Département du Trésor des états - Unis va vendre au détail un montant total de 64 milliards de dollars de dettes publiques.

D 'après la dette publique de 24 milliards de dollars sur trois ans, qui a été vendue lundi, les investisseurs n' ont apparemment guère manifesté d 'intérêt, avec un taux d' intérêt de 1271%, le plus élevé depuis avril 2011.

D 'autre part, le marché a les fonds spéculatifs les plus perspicaces, a commencé à faire de grandes dettes aux états - Unis.

La Commission des marchés à terme des produits de base des états - Unis a récemment publié des données sur les dép?ts à terme au 3 novembre, indiquant que les spéculateurs de grande envergure, principalement les fonds spéculatifs spéculatifs spéculatifs, avaient augmenté de 128 000 contrats en une semaine, pour atteindre 164 000, chiffre record depuis mai de cette année, tandis que les dép?ts vides étaient passés à 571 000, soit une hausse par rapport à mai 2006.

Toutefois, alors que la dette publique était mise à rude épreuve, le marché de la dette des entreprises américaines était devenu anormalement explosif en raison de l 'augmentation prévue des taux d' intérêt.

L 'IFR, sous le drapeau de Townsend Reuter, prévoit que la dette des entreprises au niveau de l' investissement aux états - Unis atteindra 25 à 30 milliards de dollars cette semaine.

Selon des spécialistes, l 'émission de la dette des entreprises américaines a atteint un niveau record cette année, car la Fed est sur le point d' amortir son premier taux d 'intérêt depuis près de 10 ans et les entreprises américaines ont d? emprunter des milliards de dollars à faible taux d' intérêt avant de s' accumuler.

Selon Dealogic, fournisseur de données, les STN américaines ont jusqu 'à présent financé plus de 132 milliards de dollars par le biais de ? grandes opérations d' endettement ?, soit plus de quatre fois plus que l 'année précédente.

Ces STN comprennent Microsoft, Hewlett - Packard, United Health Group, etc.