C 'Est Plus Compliqué Pour La Banque Centrale. Le Marché De La Bourse Va Mal?

Selon de hauts responsables de l 'Agence d' investissement, le marché britannique n 'a même pas commencé à envisager la possibilité d' un retour en Europe l 'année prochaine, ce qui accro?t le risque que tout se produise à l' approche de l 'heure du scrutin et complique le moment où la Banque centrale britannique pourrait augmenter ses taux d' intérêt.

Lors du Sommet de Reuters de cette semaine sur les perspectives d 'investissement pour 2016, les responsables mondiaux de la gestion des actifs ont déclaré que, faute de temps, la convergence de plus en plus grande entre les réactions positives et négatives de la Grande - Bretagne à l' égard de l 'Europe s' était produite, et que les résultats de ce sondage de proximité n' avaient jusqu 'à présent pas suscité l' intérêt de la plupart des marchés.

Le fait que le marché n 'ait pas progressivement absorbé ce risque constitue une autre grande incertitude quant à l' évolution de la dette publique britannique, des marchés boursiers et de la livre sterling au cours de l 'année à venir.

Les craintes des investisseurs quant à l 'éventualité d' un choc sur le marché une fois que l 'heure du référendum aura été fixée sont également une ombre sur les perspectives largement attendues de la Banque centrale britannique pour l' année prochaine.

Jusqu 'à présent, le marché n' a connu qu 'une légère tension.

Les options de change libellées en livres sterling / euro, qui ont connu une forte instabilité des prix de contrepartie pendant un an, ont implicitement bondi à un point plus élevé la semaine dernière.

Le taux de fluctuation implicite de la livre sterling / dollar des états - Unis sur une période d 'un an atteint sept mois.

Toutefois, dans les marchés des actions et des obligations britanniques, et même dans les opérations de change en livres sterling, il est difficile de constater qu 'il y a des primes liées à l' abandon de l 'Europe britannique.

"La Grande - Bretagne n 'a pas vraiment fait l' objet d 'un débat positif - nous l' avons dit - qui est au c?ur de notre stratégie d 'investissement, mais les discussions sur ce sujet n' ont pas encore atteint ce niveau", a déclaré Ken 131 \ \ 10 lambden, Directeur général de la gestion des actifs de l 'entreprise.

"Je ne pense pas que quelqu 'un puisse vraiment croire que ?a arrivera."

Donc, si les sondages commencent à montrer que cela va se concrétiser à mesure que le processus avance, je pense que la livre sterling sera très faible, a déclaré lambden.

Les effets à long terme sont peut - être plus modérés, mais on ne peut exclure qu 'ils aient des conséquences graves à court terme.

Le Premier Ministre britannique Cameron s' est engagé à organiser un référendum sur le séjour du Royaume - Uni dans l 'Union européenne d' ici à 2017, mais les investisseurs ont annoncé que le référendum aurait lieu vers le milieu de l 'année prochaine ou vers la fin de l' année prochaine.

Au début de ce mois, le Président de la Banque centrale, m. Carney, a pratiquement exclu la possibilité d 'une augmentation des intérêts au début de 2016, faisant valoir que si les taux d' intérêt restaient inchangés tout au long de l 'année prochaine, l' inflation pourrait augmenter plus lentement de près de zéro.

Le risque d 'instabilité qu' un référendum britannique ait eu lieu au second semestre pourrait l 'obliger à retarder encore la hausse des taux d' intérêt.

Plusieurs gestionnaires d 'actifs ont indiqué que la livre sterling pourrait être particulièrement vulnérable à l' approche du référendum, voire plus vulnérable qu 'avant le référendum de l' an dernier sur l 'indépendance de l' écosse.

Mais beaucoup de gens pensent que le choc causé par le retrait britannique de l 'Europe pourrait être temporaire et que la forte fluctuation de la livre sterling pourrait en elle - même renforcer la Banque centrale britannique après le retrait britannique du référendum.

La chute du marché devrait être limitée.

La Banque centrale d 'Angleterre a dit à maintes reprises que l' excès de livres était une raison pour ne pas lever d 'intérêt.

Luke Ellis, Président du Groupe Mans, a déclaré que si la livre sterling tombait à 1,45 dollar des états - Unis, elle offrirait des possibilités d 'achat.

Il a toutefois rappelé que si la Banque centrale britannique avait augmenté ses taux d 'intérêt en raison de la dépréciation de la livre avant le référendum, la population britannique aurait voté pour le maintien de la livre dans l' Union européenne, ce qui aurait pour effet de réduire l 'inflation.

Il a fait observer qu 'avec l' augmentation des taux d 'intérêt, cela aurait un double impact sur l' économie britannique.

Percival \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \\ \

Toutefois, il ne fait aucun doute que les décisions d 'investissement interne seront fortement perturbées,

Et le marché pourrait être plus fragile.

Selon stanion, la possibilité pour le Royaume - Uni de se retirer de l 'Union européenne se situerait entre 30 et 40%.

Le Directeur général des investissements de la Columbia threadneedle Investments, Mark 131 SS, a déclaré que le fait de voter pour le retrait de l 'Union européenne compromettrait le statut de Londres en tant que centre mondial des opérations de change.

"Il n 'est pas surprenant que Frankfurt s' empare de la terre."

Standard Life Investments Director Rod \ \ 13 \ \ \ 10 Paris soup?onne la Banque centrale britannique d 'être soumise à un référendum, même si le retrait de l' Union européenne ? risque de ne pas être bénéfique - source d 'incertitude pour les investisseurs ?.

La Banque centrale britannique doit être convaincue que les résultats du référendum auront un impact durable sur les marchés et l 'économie et qu' elle devra donc procéder à un ajustement important de sa politique monétaire.

En l 'absence d' une date précise pour le référendum, les analystes du marché pensent que la Banque centrale britannique fera passer les taux d 'intérêt du bas de l' histoire au cours de l 'été prochain, bien que la conjoncture du marché indique qu' ils pourraient augmenter à la fin de l 'année.

Mais une fois la date du référendum fixée, tout peut changer.

".

J 'espère vivement qu' il ne se trompera pas, et je pense qu 'il veut un CV sans défauts, a déclaré Anne Richards, la Directrice des placements d' Ambon Asset Management (ADN.L).

? l 'augmentation des intérêts avant le référendum européen en Grande - Bretagne pourrait ralentir la croissance économique.

Ce risque est plus grand que celui d 'annoncer "Laissons - nous suivre la nature et voir les résultats de la régression britannique".

Oliver Harvey, le stratège de la Deutsche Bank, a dit aux clients que le référendum d 'automne, associé à l' accélération de la politique budgétaire l 'année prochaine, pourrait retarder indéfiniment le plan de relèvement de la Banque centrale britannique.

"La fenêtre de sortie de la politique peut maintenant être fermée", a - t - il dit.

? sans un tournant important de 180 degrés, le Comité de la politique monétaire a renoncé à l 'option de l' augmentation des intérêts au premier semestre de l 'année prochaine.

Le problème est qu 'il sera peut - être trop tard.