Taux De Change Du Renminbi

Pendant le nouvel an chinois, à l'exception des turbulences du marché financier périphérique, l'événement le plus frappant est peut - être Gouverneur, rare de sondage.

Le signal de libération est récemment devenu un sujet br?lant.

Selon certains analystes, le signal le plus inquiétant de la voix de Zhou Xiaochuan est peut - être que la réforme des taux de change sera ralentie et que les objectifs de stabilisation des taux de change limiteront la marge de man?uvre de la politique monétaire nationale.

Selon l 'équipe allemande de Guoxing, les interviews sont un point de référence important pour les marchés des taux d' intérêt nationaux: le processus de réforme des taux de change en Chine sera temporairement ralenti en raison de l 'instabilité mondiale.

Xu Gao, analyste macro - économique de Guangda Securities, a également proposé que l 'objectif de stabilisation des taux de change limite la marge de man?uvre de la politique monétaire intérieure.

Depuis décembre dernier, les sorties de capitaux ont été importantes, mais la Banque centrale a continué de fonctionner sur des marchés ouverts à court terme au lieu de réduire la liquidité quasi libérale, en raison principalement de la pression de dépréciation accrue que pourrait entra?ner une réduction des émissions quasi - libérales.

Et à mesure que la dépréciation du renminbi diminuera, la marge de man?uvre de la politique monétaire sera augmentée.

Bien que le taux de change soit resté stable ces derniers temps.

Principal contradiction, tombant de quasi - peu probable.

Toutefois, compte tenu de la pression en aval qui pèse actuellement sur la croissance économique réelle et de la nécessité de réduire les sorties de capitaux pour amortir les chocs de liquidités à long terme, et compte tenu de la dépréciation du renminbi, on continue de penser que la Banque centrale a encore réduit ses liquidités au cours du premier semestre de l 'année.

L 'équipe Tung a également indiqué que les taux d' intérêt en tant que prix résultaient d 'un effet combiné de l' offre et de la demande de financement.

Lorsque la politique monétaire est temporairement entravée, ce qui signifie que l 'offre de financement est entravée, la poursuite des taux d' intérêt ne peut être subordonnée qu 'au ralentissement de la demande de financement, dont les indicateurs macroéconomiques sont les taux de croissance nominaux de l' économie, déterminés par la croissance économique et l 'inflation.

Ainsi, la tendance à la baisse des taux d 'intérêt reviendra - t - elle à juger des paramètres fondamentaux, car nous pensons qu' à ce stade la croissance économique s' est accélérée et

Le niveau de liaison descendante ne sont pas considérablement et, par conséquent, de taux d'intérêt très difficile de revenir à un processus de descente de la tendance, même dans des conditions de vitesse nominale de la phase de stabilisation, de taux d'intérêt dans la phase de liaison montante.

Selon de Münchhausen célèbre, un état ne peut réaliser simultanément l'indépendance de la politique monétaire, le flux de trois grands objectifs financiers de la stabilité des taux de change et de la liberté des capitaux, deux seulement le choix entre eux.

si, en théorie, on peut renforcer le capital de contr?le par des moyens de mettre un terme à la libre circulation des capitaux, de la mise en ?uvre de la politique monétaire et de taux de change stable afin d'atteindre en même temps, mais, dans la pratique, le flux de capital, le contr?le est très difficile, en fait, la libre circulation des capitaux de cet objectif est inévitable, et, par conséquent, de tous les pays et de l'indépendance de la politique de taux de change de la monnaie dans la stabilisation de seulement entre

Si le taux de change de pré - 811, nous avons, dans une certaine mesure, abandonné

L 'objectif de stabilité, la mise en ?uvre de la politique monétaire intérieure et la libre circulation des capitaux sont simultanément satisfaits.

à un stade aussi avancé que celui de la réforme des taux de change et de la volatilité des taux de change du renminbi, nous ne pouvons que temporairement renoncer à l 'indépendance de la politique monétaire intérieure pour atteindre les deux objectifs que sont la stabilité des taux de change et les flux de capitaux.

La théorie de l'analyse ci - dessus si simplifié pour les effets, sur le marché intérieur des taux d'intérêt est: dans les conditions actuelles, des flux de capitaux est inévitable, tandis que pour les taux d'intérêt, la stabilité des taux de change si détendu pour poursuivre, le taux sera une liaison descendante de L'espace, mais si la stabilité des taux de change pour la poursuite de la forte liaison descendante, le taux d'intérêt de l'espace va la phase

Donc, de ce point de vue, la phase de repos dans le taux d'intérêt politique monétaire nationale de traction descendante sera peut - être pas quand cette restriction, avec un affaiblissement de la semaine, comme le Président l'a dit, "Je suis désolé, nous avons besoin d'entrée" de nouvelles données.