Réglementation Rigoureuse Des Marchés De Capitaux

"La supervision stricte" continue de renforcer le fonctionnement des entreprises de confection face à la "nouvelle normalité"

Dernièrement

La société a été consultée publiquement sur les modifications à apporter aux pratiques de gestion des grands actifs des sociétés cotées en bourse.

Il s' agit d 'une nouvelle révision après novembre 2014.

Cette révision a pour but de réduire la température de la coquille roulante, de promouvoir la remise en état rationnelle du système d 'évaluation du marché et de continuer d' appuyer l 'amélioration de la qualité des sociétés cotées en bourse par le biais de la restructuration des fusions - acquisitions et de canaliser davantage de fonds vers l' économie réelle.

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Les fusions - acquisitions, les restructurations, la nouvelle donne, la lutte contre la coquille du marché.

Le 17 juin, Deng Gye, porte - parole du Conseil de supervision, a déclaré que le Conseil avait récemment consulté la société sur les modifications à apporter aux pratiques de gestion des grands actifs des sociétés cotées en bourse.

Il s' agit d 'une nouvelle révision après novembre 2014.

Deng Jian a indiqué que cette révision avait pour but de réduire la température des coquilles brouillées, de promouvoir la réparation rationnelle du système d 'évaluation du marché et de continuer à soutenir l' adoption

Améliorer la qualité des sociétés cotées en bourse et canaliser davantage de capitaux vers l 'économie réelle.

La révision en cours porte sur cinq articles, principalement sur trois aspects: premièrement, l 'amélioration des critères de cotation en bourse dans le cadre d' un redressement.

Affiner les critères d 'identification du ? changement de contr?le ? des sociétés cotées en bourse, affiner les indicateurs d' évaluation de l 'ampleur des actifs achetés et préciser la durée du principe de cumul initial.

En ce qui concerne les critères de contr?le, on a estimé qu 'ils avaient été affinés en fonction de la proportion de capital - risque, du droit de vote et du contr?le de la direction; pour ce qui est de l' ampleur des actifs achetés, les indicateurs bruts ont été élargis à cinq indicateurs, à savoir le total de l 'actif, le revenu d' exploitation, le bénéfice net, la valeur nette des actifs et la création de nouveaux groupes.

Deuxièmement, il s' agit d 'améliorer la réglementation et de décourager la spéculation.

B) décourager la spéculation à court terme et la spéculation théorique, en exigeant 36 mois de blocage pour les actions des anciens actionnaires de la société cotée et des nouveaux actionnaires et 24 mois pour les autres nouveaux actionnaires;

Troisièmement, il s' agit de renforcer la responsabilité des sociétés de valeurs mobilières, des cabinets d 'experts - comptables et des intermédiaires chargés de l' évaluation des actifs dans le cadre du processus de restructuration de la cotation en bourse, conformément aux prescriptions légales relatives à la diligence raisonnable.

Le chef du Département compétent du Conseil de supervision a fait un exposé sur le contexte général de la révision de l 'approche de restructuration, dont l' année dernière.

Les sociétés qui ont connu des fluctuations inhabituelles et qui ne remplissent pas les conditions requises ont tenté de se soustraire aux critères d 'inscription en bourse de restructuration, certaines sociétés de la Croix - Rouge cherchant à obtenir un retour à l' étranger en tant qu 'actions a entra?nant une augmentation de la température, etc.

Deng Jian a également indiqué qu 'une fois l' approche de restructuration améliorée, l 'espace lucratif de la vente de "pseudo - coquilles" et de "poubelles" serait considérablement réduit, ce qui permettrait aux sociétés cotées en Bourse d' améliorer la qualité, de promouvoir l 'intégration et la modernisation de l' industrie Grace à une restructuration normale des fusions - acquisitions.

L 'IPO examine attentivement la Déclaration de maladie.

Le 17 juin, la Commission a publié la liste des 17 premières entreprises dont les émetteurs avaient volontairement retiré la demande initiale au cours des cinq premiers mois de 2016, dont elle avait mis fin à l 'examen, ainsi que les principaux sujets de préoccupation.

C 'est la première fois que la Commission se consacre exclusivement à la publication d' informations relatives à la cessation de l 'examen de la première entreprise.

Le Conseil a indiqué qu 'il mettrait en place un mécanisme permanent pour mettre fin à l' examen de la publication d 'informations sur les entreprises, en se fondant sur la publication centralisée des résultats de l' examen de 17 entreprises qui ont cessé d 'exister depuis 2016, et qu' à l 'avenir, il publierait régulièrement tous les trimestres des informations sur les principaux sujets de préoccupation liés à l' examen de la liste des entreprises et aux audits.

Le porte - parole du Conseil, Deng Gye, a déclaré que la plupart des 17 sociétés d 'examen qui avaient été déclarées avaient volontairement retiré leur demande, pour des raisons particulières ayant une incidence sur les conditions d' émission.

Deng Jian a souligné que, dans le cadre de ses vérifications, la Commission s' acquitterait effectivement des responsabilités réglementaires qui lui incombent en vertu de la loi, en se concentrant sur la question de savoir s' il existe une ? Déclaration de maladie ? dans une entreprise, en respectant strictement les conditions prescrites par la loi, en intensifiant les efforts de vérification nucléaire, en procédant à un examen rigoureux et en fermant les portes de l 'IPO aux entreprises qui ne remplissent pas les conditions d' émission.

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L 'adoption de nouvelles politiques de restructuration des fusions - acquisitions et l' introduction de nouvelles dispositions relatives à l 'audit de l' ipo, qui reflètent la rigueur de la réglementation des marchés de capitaux depuis cette année, ont au moins trois implications.

Premièrement, la réglementation vise à renforcer l 'infrastructure institutionnelle des marchés de capitaux.

L 'arrivée récente du Groupe a dans le MSCI est un autre exemple de tierce partie extérieure.

Le deuxième est que, dans le contexte de la "chinoise" dominée par la dispersion des capitaux, les sociétés cotées en bourse ont tendance à opérer des mouvements de capitaux qui se traduisent par une inversion des opérations en capital et par l 'expulsion de monnaies libellées en monnaies mauvaises.

Une autre signification est la question de la divulgation de l 'information.

Les marchés de capitaux à maturité doivent être des marchés où les systèmes de divulgation de l 'information sont bien définis, ce qui est une question de gouvernance, pour les sociétés cotées en bourse et pour les responsables de la réglementation.

En bref, améliorer la qualité de la réglementation et de la gouvernance des marchés de capitaux tout en améliorant la gouvernance des sociétés cotées en bourse.

Dans ce contexte, une réglementation rigoureuse s' accompagne d 'une amélioration constante du régime réglementaire et d' un cadre réglementaire, tandis que pour les sociétés cotées en bourse, le processus de gestion des capitaux exige des informations plus détaillées et plus claires, ce qui évite toute arbitraire et toute ambigu?té dans le fonctionnement des capitaux.

Ces conditions s' inscrivent dans le ? nouveau paradigme ? auquel doivent faire face les sociétés cotées en bourse.

En fait, depuis quelque temps déjà, les entreprises cotées en bourse re?oivent de plus en plus de demandes d 'information émanant des autorités de réglementation pour obtenir des éclaircissements et des explications supplémentaires sur des opérations telles que le redressement des fusions - acquisitions et le financement.

Par exemple, le 21 juin, la culture meisheng a répondu à une lettre de questions concernant le pfert, en décembre dernier, de 120 millions de yuan à l 'actionnaire Holding, mishing Holding Group Limited, à 70% du capital de la Shanghai innocent film Investment Ltd.

Il ressort de la réponse de la culture de la beauté à la lettre envoyée que, le 30 septembre 2015, date de référence pour l 'évaluation, la valeur de l' ensemble des droits des actionnaires dans les années d 'innocence est estimée à 132 millions de yuan en vertu de la loi sur la base des actifs, à 103 millions de yuan d' actifs nets, à 72 270 620 000 dollars de parts nettes dans la culture de la beauté, et à 120 millions de dollars de la valeur de la contrepartie de 70% d 'actions pférées aux actionnaires américains.

Le prix de l 'échange a été converti sur la base d' une hypothèse selon laquelle les engagements de bénéfices pour les deux années à venir seraient pleinement réalisés.

Selon la culture de beauté, à supposer que les 70 millions de yuan promis au cours des deux prochaines années dans les années d 'innocence se matérialisent, son actif net à la fin de 2017 serait d' environ 173 millions de yuan et sa part de capital net correspondante de 70% serait de 121 millions de yuan.

Les années d 'innocence supposent aussi que les engagements de performance correspondants soient pris pour 2014 - 2017.

Selon le rapport annuel de beauté culturelle, le bénéfice net pour les années 2014 et 2015 est respectivement de 30650 000 et 282991 000 yuan, ce qui non seulement est loin d 'atteindre les résultats promis, mais est également très en déficit.

L 'échange approfondi de renseignements sur le bien - fondé de la contrepartie de l' opération, ce qui dénote une défaillance dans les résultats des entreprises cotées en bourse en matière de fusions - acquisitions.

Par ailleurs, le 26 mai, la société a re?u une lettre d 'information du Journal annuel de l' Institut demandant des éclaircissements sur la rentabilité de l 'entreprise, le contenu de l' accord de partenariat avec les actionnaires majoritaires et la fermeture des magasins.

Le 30 mars 2015, l 'ancien actionnaire Holding du Groupe d' actionnaires de la société, le Groupe d 'actionnaires de la société, le Groupe d' actionnaires de la société, le Groupe d 'actionnaires de la société, a signé un accord de pfert d' actions avec le Groupe d 'actifs de proie.

L 'accord de partenariat sur les actifs de proie et de proie a été complété par l' obligation de divulguer les principaux éléments de l 'accord.

En tant que "propriétaire" de la restructuration, s' est intéressé de près à la "naissance" actuelle des actionnaires de la BNP, ce qui a pour but d 'éviter que la BNP ne retombe dans la "maladie" de l' agriculture Conway, objet de la restructuration, qui a entra?né l 'échec de La restructuration.

En outre, le 2 juin, une lettre de demande d 'information a été re?ue de l' Institut pour le journal annuel.

Un certain nombre de questions ont été soulevées au sujet de l 'évolution de la performance des entreprises et de la pition.

Dans son rapport annuel de 2015, la société indique une augmentation de 16,81% de ses recettes d 'exploitation par rapport à celle de ses bénéfices nets de 1 132,71%, et demande expressément aux entreprises d' expliquer les raisons et le bien - fondé de ce changement.

En réponse à la fusion - acquisition de la société en 2015 cool bovins interactive et de la science et la technologie, la société a également demandé à la société de fournir des détails sur son modèle d 'activité, le modèle de rentabilité, et ainsi de suite.

En outre, le 7 janvier, l 'Institut a envoyé une lettre d' interrogation à hinour, qui annon?ait son plan de restructuration avec la plate - forme de lancement Internet Star River, pour lui demander si les sources de financement de la réorganisation constituaient une source de financement pour les emprunts, si les actifs restructurés étaient des investisseurs Et si l 'évaluation était raisonnable, et il a indiqué dans une circulaire publiée le 13 avril qu' il avait répondu que la restructuration se poursuivait normalement.

Toutefois, le 23 avril, 10 jours plus tard, hinur a déclaré qu 'il avait mis fin au redressement et qu' il avait échoué.

En fait, un certain nombre d 'entreprises cotées en bourse dans le secteur de l' habillement ont supprimé ou modifié leurs plans d 'opérations en capital en raison de facteurs tels que l' évolution de l 'environnement réglementaire.

Dans un communiqué publié dans la soirée du 14 juin, gahin Soie a indiqué que les marchés de capitaux étaient très instables et qu 'il avait été décidé de mettre fin à l' émission privée d 'actions a, compte tenu de nombreux facteurs, notamment de l' environnement extérieur et des besoins opérationnels.

Dans un communiqué publié le 21 juin, Haining Pearl a déclaré que, compte tenu des changements importants survenus récemment sur le marché intérieur des capitaux et afin d 'assurer le bon déroulement des opérations d' émission d 'actions à huis clos, il était proposé d' ajuster le Programme d 'émission à huis clos et que la société avait demandé à la Commission de contr?le des activités de bourse de suspendre l' examen des demandes d 'émission à huis clos.

Les entreprises en activité en capital, telles que les sociétés à capitaux multiples, les explorateurs routiers, etc., ont également été restructurées ou leurs programmes de financement.

Le "dividende" du marché des capitaux, derrière "la réglementation rigoureuse"

Le marché des capitaux chinois est un marché émergent et en cours de réforme, qu 'il s' agisse d' un marché de premier niveau, d 'un marché secondaire, qu' il s' agisse d 'un marché principal, d' un marché de taille moyenne, d 'un marché de création d' entreprise ou d 'un marché de trois à quatre plaques.

On peut s' attendre à ce que l 'amélioration du système des marchés de capitaux se poursuive, qu' elle ne soit pas possible du jour au lendemain, qu 'elle se heurte à des problèmes récurrents et à des turbulences et qu' elle s' accompagne d 'une spirale de croissance et d' amélioration entre les ? recettes ? et les ? recettes ?.

Toutefois, il est également certain que, derrière la ? tempête ? de stricte réglementation, les marchés de capitaux évolueront dans une direction plus large, reflétant l 'amélioration continue de l' infrastructure institutionnelle des marchés de capitaux, la multiplication des opérations de capitaux de meilleure qualité, l 'amélioration de la qualité de l' information publiée et l 'amélioration de la gouvernance des marchés et des entreprises.

Pour que l 'économie chinoise parvienne à une pition de qualité, il faut qu' il y ait un marché des capitaux de qualité qui soutienne concrètement la pformation de l 'économie chinoise réelle.

"Les opérations en capital sont confrontées."

"Derrière, il y a des" dividendes "que les entreprises cotées en bourse peuvent obtenir en tant que représentants de l 'industrie de la qualité des vêtements, mais aussi un grand nombre d' entreprises de haute qualité par l 'intermédiaire du marché des capitaux pour aider leur propre pformation et l' amélioration.