Un Problème De Change?Soyez Vigilants Sur Les Marchés De Capitaux.

En fait, le Groupe portuaire a obtenu de très bons résultats par rapport à l 'unité a qui a parcouru six mois sur le terrain.

Depuis le début du mois de février, le taux de rebond de l 'indice de survie a atteint 33% la semaine dernière.

Mais il y a un problème.

Il y a un refuge, sous l 'orage prévu de la Fed, avec un taux d' intérêt d 'une semaine, suivi de quelques jours de chute.

Pour l 'unité portuaire elle - même, la hausse de plusieurs jours de pactions peut ne pas être que des fluctuations à court terme, mais pour la plupart des chercheurs et des gestionnaires de placements de l' unité a, la logique de ces jours - ci semble beaucoup moins simple et, en cas de hausse, on s' inquiète beaucoup de la chute, elle aussi, suscite des craintes et des craintes.

En résumé, il ne s' agit que de trois questions.

Premièrement, au cours des dernières semaines, lorsque le Groupe portuaire a continué de cro?tre, on a constaté que les entrées nettes de fonds se poursuivaient, ce qui témoignait d 'une forte tendance à la baisse vers le Sud.

Beaucoup d 'investisseurs se demandent si les flux de capitaux intérieurs vers les actions portuaires à ce moment - là pourraient être liés à l' évitement de la dévaluation du renminbi.

Deuxièmement, l 'ouverture du plafond global de la Bourse de Shanghai et la participation directe des assureurs ont suscité des craintes quant à la tendance des flux de capitaux intérieurs à la recherche d' actions à taux d 'intérêt plus élevé et moins onéreuses pour les actions portuaires, ce qui entra?nerait une dispersion des fonds de l' action a.

Troisièmement, Eric rosengren, ancien Président de la Fédération de Bosnie - Herzégovine, vient de dire qu 'il est approprié de resserrer progressivement la politique monétaire afin de maintenir le plein emploi, et ce n' est que deux jours plus tard que le Conseil de la Réserve fédérale des états - Unis, lael 1313, a insisté sur Le fait que ? la crainte de l 'inflation n' atteigne pas ses objectifs ?.

En réponse à ces trois questions, nous avons essayé de faire quelques réflexions et de faire des jugements.

Dans la tournée, à partir de la fin du mois d 'ao?t, nous suivons.

La plupart des investisseurs s' attendent généralement à ce que les questions de change soient s?res, au moins jusqu 'à l' entrée en vigueur du G20 et du SDR, le 1er octobre.

Par conséquent, le marché n 'a guère débattu de la question du taux de change du renminbi au cours de la période récente.

Les points de risque négligés, lorsqu 'ils éclatent, ont souvent des effets imprévus sur les marchés et des chocs.

Ces deux dernières semaines

à l 'issue de la réunion, la question des taux de change a commencé à retenir l' attention d 'un groupe d' investisseurs intérieurs prémédités qui, par co?ncidence ou intentionnellement, avaient presque quotidiennement accès à des fonds de l 'intérieur du pays par le biais de la Ligne 13 de Shanghai, en direction du Sud, 10, et les investisseurs se sont rencontrés et ont plus ou moins discuté de deux choses.

Si c 'est tout ce qu' on a à dire, on se marre.

Les problèmes sont apparus au cours de la semaine écoulée, lorsque le taux de change moyen du renminbi s' est envolé en direction de \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \\ \\\\\\\

Les causes de la dépréciation sont multiples et variées.

Le facteur est clair.

Le taux de rendement d 'un pays n' est pas une ligne, mais un couloir.

Le taux de rendement économique réel est le long du couloir de taux de rendement, et le taux de rendement sans risque de l 'économie virtuelle est le long inférieur du couloir de taux de rendement.

Une fois que le couloir de rendement s' est effondré, la dépréciation est presque inévitable.

La crise économique de l 'Asie de l' est et la crise du rouble russe de 13 °10 °a été maintes fois illustrée par la crise Sud - américaine.

Par conséquent, lorsque les taux d 'intérêt diminuent brutalement dans un pays donné, on assiste généralement à une dépréciation des taux de change, qui est au c?ur des taux de parité des taux d' intérêt et qui n 'a pas besoin d' être développée, et on s' intéresse directement aux manuels d 'économie.

Nous devons nous inquiéter de la deuxième catégorie, car les dévaluations provoquées par l 'effondrement des taux de rendement s' accompagnent souvent d' importantes sorties de capitaux, ce qui nuit le plus aux marchés de capitaux.

Si l 'on considère les taux de rendement des actifs intérieurs, en particulier ceux de l' économie réelle, il est facile d 'expliquer pourquoi les trois fortes dépréciations des taux de change ont eu lieu en ao?t 15, janvier 16 et février 16, et que les sorties de capitaux correspondantes ont été très différentes, comme le montre clairement l' encadré fictif de la figure ci - après.