Qui Fait Les Choses Avec Une Tendance Forte?

Depuis la semaine dernière, l'indice cfets du taux de change du yuan est entré dans une nouvelle série de baisses, à ce mardi, il est tombé sous le seuil de 93 pour la première fois, un nouveau plus bas depuis la publication de l'indice, tandis que pendant cette période, le taux de change bilatéral du yuan Par rapport au dollar américain s'est stabilisé dans une fourchette de fluctuations intracellulaires, les deux présentant une relation de bascule, c'est - à - dire lorsque l'indice du dollar américain a connu une certaine tendance unilatérale,Il appartiendra à l'indice des taux de change d'assumer les effets des fluctuations des autres devises.

Du point de vue de l'année entière, après tout, la Réserve fédérale a encore environ deux opérations de hausse des taux d'intérêt, le mouvement actuel de l'indice américain est plus considéré comme un ajustement que comme un retournement, bien que toutes les parties aient des opinions divergentes sur l'ampleur de l'ajustement de l'indice américain;En ce qui concerne le taux de change bilatéral du renminbi par rapport au dollar américain, il y a encore une certaine marge de dépréciation pour l'ensemble de l'année, mais cette partie de l'ajustement sera probablement réalisée au second semestre.

En outre, la demande d'allocation internationale des actifs du RMB reste, et il y a toujours une certaine pression sur les sorties de capitaux, ce qui est également un facteur important dans les attentes de dépréciation du RMB ne peut pas se dissiper dans un certain temps.La couverture de change de calibre de la Banque centrale publiée précédemment en février par la Banque centrale de Chine et les chiffres de cl?ture publiés par l'administration extérieure, bien que nettement meilleurs, indiquent toujoursFinancementIl y a une pression de sortie.

Si l'on considère la période relativement courte, l'environnement interne et externe exige que le taux de change bilatéral du renminbi par rapport au dollar américain reste globalement stable.En outre, au niveau opérationnel, 8.11 change pour renforcer la surveillance de l'authenticité des achats de devises, la demande d'achat de devises ralentit en raison du ralentissement, de la rétroaction des traders, de nombreux clients choisissent toujours d'acheter des devises à la baisse, les clients ne sont pas assez sensibles à l'ajustement du doigt américain.

Bien s?r, la Banque centrale de Chine dirige toujours activement les attentes du marché, en adoptant une politique neutre robuste sur les opérations de marché ouvert, en outre, le taux de change Cnh offshore continue d'être plus fort que onshore, les opérations spéculatives sur les n?uds intra - achat ne peuvent pas être mises en ligne, moins d'opérations spéculatives, la pression réelle requise n'est pas si faible.

Vue de l'extérieur, en juinLa Réserve fédérale américaineAvant la hausse des taux, les prévisions du marché se sont tournées vers les détails de la mise en ?uvre de la nouvelle politique du Président américain Trump, et le facteur de hausse des taux se retirera en deuxième ligne;Il y a aussi les élections fran?aises, si la Banque centrale européenne entre dans un cycle de resserrement, etc., qui affecteront la performance du dollar, mais plus est relativement négatif, ce qui signifie que les états - Unis ne connaissent pas de tendance forte.

La probabilité que la Fed continue de relever les taux d'intérêt en mai n'est que de 6,4%, et il y a moins de 50% de chances qu'elle le fasse en juin, de sorte que les marchés se pencheront davantage sur la question de savoir si les politiques menées par Trump seront approuvées par les marchés, du moins pour l'instant.

Pour ce cycle d'ajustement des indices américains, d'une part, les marchés commencent à se demander si le Président américain Trump poursuit des politiques qui stimuleront la croissance et l'inflation, et ? Trump marche? revient progressivement à la raison;Après la hausse des taux d'intérêt de la Fed ce mois - ci, les marchés ont été dé?us par le rythme ultérieur de la hausse des taux d'intérêt de la Fed, ce qui a également contribué à une position de cl?ture longue du dollar américain, le indice américain ayant rapidement reculé et chuté sous la barre des 100 depuis son sommet de 102,20 au début du mois.

Le taux de change bilatéral RMB / USD a des ? exigences? stables, tandis que le doigt américain est relativement faible, les deux ne peuvent pas être synchronisés, plus la volatilité globale du taux de change bilatéral RMB / USD est nettement inférieure à celle du courant dominant.La monnaieLa majeure partie de l'ajustement final des principales devises a été prise en charge par l'indice de change cfets, qui correspond en grande partie à la performance de l'indice sur plus d'un an.

La volatilité des options onshore USD / RMB est également en baisse depuis cette année, la volatilité implicite des options onshore USD / RMB sur un an a chuté à près d'un an et demi à 3,55% ce mardi, et la volatilité des options offshore USD / RMB sur la même période a également chuté à 5,4% à un an et demi.Bien s?r, la volatilité implicite des options d'un an sur les principales devises, le yen, le dollar australien, la livre sterling et l'euro, n'a pas fait exception, passant d'environ 10% - 12% au début de l'année à environ 8,5% - 9,6% actuellement.

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