Perspectives De Risque De Crédit 2019 Dans Le Secteur Des Textiles Et De L 'Habillement

Depuis 2018, la demande sur le marché du textile et de l 'habillement a fluctué, entra?nant une tendance à la volatilité des ventes intérieures dans l' industrie, une croissance négative des exportations et la stabilité de l 'ensemble de l' industrie.

Toutefois, dans le même temps, les entreprises textiles sont surproductives, les entreprises de confection ont encore des problèmes de stockage et l 'industrie entrera dans une période de restructuration profonde.

En outre, les entreprises débitrices de textiles et de vêtements ont des échéances raisonnables, mais le taux d 'actif et de passif s' est amélioré et le fardeau de la dette s' est légèrement alourdi.

En 2019, notre avantage concurrentiel à faible co?t sera progressivement réduit, les pressions concurrentielles exercées par des pays comme l 'ANASE seront plus fortes et les exportations continueront de baisser dans leur ensemble; les prix intérieurs du coton resteront fragiles et instables à court terme, mais les prix internationaux du coton seront soumis à des pressions à la baisse En raison de l' intensification des frictions commerciales en Amérique centrale.

Dans le même temps, les politiques de protection de l 'environnement sont de plus en plus strictes, le processus de désintégration du secteur s' accélérera et la concentration du secteur s' intensifiera.

L 'expansion des entreprises productives n' est guère encouragée, l 'endettement des entreprises étant pour la plupart ? nouveau et ancien ? et les taux d' intérêt continuant d 'être élevés, et la taille des marchés devrait rester stable, mais l' écart entre les taux d 'intérêt dans le secteur des textiles et ceux des vêtements est encore plus élevé que dans d' autres secteurs.

La rentabilité globale de l 'industrie demeurera stable et la structure des capitaux se détériorera, mais la Division intra - industrielle sera encore plus marquée, et un petit nombre d' entreprises ayant une structure de produit unique, une faible rentabilité des opérations principales, une faible ma?trise des co?ts et une forte pression sur la dette seront exposées à des risques de crédit plus élevés.

Notre pays est un grand producteur et exportateur de textiles et de vêtements et, du point de vue de la demande, notre industrie textile a une part relativement élevée de ses ventes intérieures, tandis que les exportations de vêtements en aval représentent environ 50% de la production totale, l 'Asie, l' Europe et l 'Amérique du Nord étant nos trois principaux marchés d' exportation.

Sur le plan de la commercialisation intérieure, l 'industrie est fortement touchée par les préférences des consommateurs et par la capacité de consommation, avec des fluctuations mensuelles du total des ventes au détail de biens de consommation sociale depuis 2018;

Depuis 2018, le volume des ventes au détail de marchandises de confection au - dessus des limites a fluctué, tandis que le revenu disponible par habitant diminuait, que les produits à prix élevé étaient favorisés par le marché, que les dépenses de consommation de textiles augmenteraient régulièrement et que la tendance à la hausse de la commercialisation intérieure devrait se poursuivre en 2019.

Sur le plan des exportations, la valeur des exportations de textiles et de vêtements a continué de cro?tre à un rythme négatif à partir de mars 2018; la valeur cumulée des exportations de textiles et de vêtements s' est élevée à 315 milliards 810 millions de dollars entre janvier et octobre 2018, soit une diminution de 23,13%.

Du point de vue de la structure du marché, la concurrence sur les marchés traditionnels d 'exportation aux états - Unis, au Japon et en Europe reste forte.

La part de notre pays dans les trois principaux marchés d 'importation de textiles et de vêtements des états - Unis, du Japon et de l' Union européenne devrait continuer de diminuer en 2019, tandis que les avantages des principaux concurrents, tels que l 'ASEAN et le Bangladesh, en termes de prix des matières premières et de prix des terrains de production, augmenteront encore leur part sur les trois principaux marchés d' importation de textiles des états - Unis, du Japon et de l 'Union européenne.

L 'accélération du retour des produits textiles dans les pays développés et l' amélioration continue de la capacité d 'offre, l' accélération de la configuration de l 'industrie textile dans les pays émergents d' Asie du Sud - Est et les avantages comparatifs en matière de co?ts sont évidents, ce qui rend notre industrie textile plus compétitive à l 'exportation.

Dans l 'ensemble, on s' attend à ce que la tendance à l' instabilité se poursuive en 2019 dans le secteur de la commercialisation intérieure; en ce qui concerne les exportations, notre part dans les trois principaux marchés d 'importation de textiles aux états - Unis, au Japon et dans l' Union européenne continue de diminuer.

Selon les matières premières, l 'industrie textile peut être divisée en coton, textile chimique, textile brut, textile du lin, textile de soie et fabrication d' articles manufacturés (c 'est - à - dire l' industrie de l 'habillement), où la consommation de coton et de fibres chimiques est plus forte et où les fluctuations des prix du coton et des fibres chimiques ont des incidences notables sur les co?ts de l' industrie textile.

Depuis 2018, l 'offre de coton sur les marchés internationaux est restée supérieure à la demande, les frictions commerciales entre la Chine et l' Amérique centrale se sont aggravées, l 'environnement économique mondial est confronté à de nombreuses incertitudes et les cours internationaux du coton ont été soumis à des pressions à la baisse.

Sur le marché intérieur, le coton est doté de ressources suffisantes, les réserves de coton augmentent encore l 'offre, les ventes de coton sont soumises à de fortes pressions, les prix intérieurs du coton devraient chuter légèrement à court terme et l' écart entre les prix intérieurs et les prix étrangers diminuera.

Sur le plan international, la hausse des prix du coton a été quelque peu freinée par l 'intensification des frictions commerciales, l' application officielle de droits de douane complémentaires, etc., et la baisse des cours internationaux du coton en 2019, tandis que la culture du coton a été fortement influencée par le climat, mais la baisse du coton a été limitée si les importations intérieures augmentaient.

Sur le plan interne, l 'année 2019 a été marquée par l' intensification des réformes structurelles du c?té de l 'offre dans l' industrie du coton, et les réserves de coton devraient continuer d 'être reconstituées comme prévu, ce qui réduira encore les stocks nationaux à des niveaux plus bas, et les cours du coton continueront de se détériorer.

La Commission du développement et de la réforme a publié un quota tarifaire pour les importations de coton de 894 000 tonnes en 2019, soit le même niveau qu 'en 2018.

La politique nationale de quotas d 'importation devrait rester stable et peu probable en 2019, mais les quotas d' importation de coton seront augmentés à l 'avenir en raison de la faible quantité de coton stocké dans nos stocks, de la production intérieure insuffisante et de l' augmentation du déficit de l 'offre et de la demande.

En raison de l 'écart entre les prix et la qualité du coton importé et ceux de la production nationale, la compétitivité du marché et la rentabilité des entreprises textiles restent largement tributaires de l' existence de quotas et du nombre de quotas, et les entreprises continuent d 'être soumises à de fortes pressions sur les co?ts à court terme.

L 'industrie du textile et de l' habillement a une longue cha?ne, la pollution étant concentrée sur le maillon de teinture, principalement la pollution de l 'eau, la pollution de l' impression et la pollution du cuir dans les sous - secteurs.

La loi de la République populaire de Chine relative à l 'imp?t sur la protection de l' environnement et la loi de la République populaire de Chine sur la lutte contre la pollution de l 'eau, récemment modifiée, sont entrées en vigueur le 1er janvier 2018.

L 'impact du durcissement de la protection de l' environnement sur le secteur du textile et de l 'habillement se manifeste principalement par la hausse des prix des matières premières, de l' énergie hydroélectrique, etc., qui entra?ne une augmentation des co?ts de la cha?ne industrielle;

Deuxièmement, le Gouvernement a renforcé la réglementation des sous - industries polluantes telles que la teinture, ce qui a eu des répercussions négatives sur le secteur des textiles et des vêtements.

Toutefois, l 'augmentation des investissements dans le domaine de l' environnement entra?nera le retrait des PME, une concentration accrue de l 'industrie, et les grandes entreprises devraient en bénéficier.

à l 'avenir, à mesure que les autorités centrales et locales adopteront de nouvelles politiques visant à améliorer les normes environnementales, le secteur reprendra sa période de contraction de la productivité, la concentration s' intensifiera, les grandes entreprises bénéficieront des ? dividendes résiduels ?, des parts de marché et de la capacité de négociation s' accro?tront, et l' on s' attend à une augmentation des prix dans les entreprises à court terme à la suite de l 'augmentation des co?ts tels que les colorants et l' environnement.

Au cours des trois premiers trimestres de 2018, les entreprises du secteur des textiles et de l 'habillement ont réalisé des recettes d' exploitation et des bénéfices d 'un montant total de 12,81 milliards 450 millions de yuan et 69 milliards 910 millions de yuan respectivement, soit une augmentation de 3,70% et de 8,00% Par rapport aux trois premiers trimestres de 2018, et les résultats se sont nettement améliorés.

Dans le même temps, l 'augmentation de la concentration de l' industrie sera de plus en plus évidente, notamment dans les grandes entreprises du secteur textile, telles que huafu Fashion Co. Ltd et rutai Textile Co. Ltd. Et dans les grandes entreprises du secteur de l 'habillement, telles que Lorelei Life Science and Technology Co. Ltd. Et hailan House (600 398) Co. Ltd.

En ce qui concerne les taux bruts et les marges de vente, les taux bruts des entreprises dans le secteur des textiles et des vêtements et les marges de vente sont respectivement de 15,40% et 5,68% entre janvier et novembre 2018.

En ce qui concerne le fardeau de la dette des entreprises du secteur, le taux d 'actif et de passif est passé de 47,07% à la fin de 2017 à 49,67% à la fin d' octobre 2018, avec une légère augmentation du fardeau de la dette.

En raison de la surcapacité de l 'industrie et de la faiblesse de la dynamique d' expansion future des entreprises, la structure du capital dans le secteur des textiles et des vêtements devrait rester au niveau actuel en 2019 et le fardeau de la dette des entreprises devrait diminuer à l 'avenir au fur et à mesure que l' état procédera à l 'élimination de la surcapacité.

Du point de vue de l 'encours de la dette, 17 milliards 470 millions de yuan ont été émis entre janvier et octobre 2018, ce qui représente une augmentation considérable par rapport à l' année précédente, du fait de l 'augmentation prévue des risques de défaillance du marché et de l' insuffisance des ressources financières, de La hausse des taux d 'intérêt du marché et de la baisse continue des cours des obligations.

Sur le plan de la viabilité de la dette, à la fin d 'octobre 2018, les obligations à échéance d' un an dans le secteur du textile et de l 'habillement s' élevaient à 13 677 millions de yuan et 23 812 millions de yuan, soit 24,96% et 43,46% respectivement, et la durée de la dette était plus raisonnable et les risques de liquidité étaient plus élevés.

Globalement, la pression sur la dette industrielle en 2019 est modérée.

En 2018, 23 entreprises du textile et de l 'habillement ont été maintenues dans l' industrie du textile et de l 'habillement sans reclassement, tandis que la société guibird (6003555) a été déclassée (ci - après dénommée ? guibird ?) enraison des principaux facteurs suivants: 1) Rapports d' audit sans réserve des états financiers de 2017, assortis de points forts, pour l 'appui financier apporté aux distributeurs et le non - respect en temps de l' obligation de divulg; 2) Plusieurs fluctuations anormales actions de la société en juin 2018; 3) Les actions de guibird garanties par le Groupe des grands oiseau (Hong Kong (Hong Kong) représentent 64,02% du total des prises de participation de valeurs mobilière. Plus haut.

Les principaux facteurs qui expliquent cette baisse sont les suivants: 1) l 'augmentation de la concurrence dans le secteur de la vente de chaussures pour les oiseaux riches, qui a entra?né une baisse annuelle des performances; 2) en mars 2018, les oiseaux riches ont fait l' objet d 'une enquête de la Commission chinoise de contr?le des valeurs mobilières sur des irrégularités liées à la divulgation d' informations et à la collecte de fonds par des obligations; et, en avril 2018, le non - respect du contrat ? 14 oiseaux riches ?.

Dans l 'ensemble, la structure des échéances dans le secteur du textile et de l' habillement est plus rationnelle et la solvabilité est plus stable, mais les risques de remboursement pour les entreprises individuelles doivent rester vigilants en 2019.

L 'écart entre les taux d' intérêt sectoriels est plus important dans le secteur du textile et de l 'habillement depuis le second semestre de 2018 et se situe à un niveau plus élevé dans ce secteur.

Dans le même temps, l 'affaiblissement de la capacité de négociation des petites entreprises et l' aggravation de la protection de l 'environnement ont entra?né un ralentissement ou un arrêt de la production, une forte baisse de la rentabilité et de la solvabilité des entreprises, et la possibilité que les écarts de taux d' intérêt entre les entreprises de faible niveau continuent de s' élargir.

Les oiseaux riches (ci - après dénommés ? les oiseaux riches ?) sont de plus en plus compétitifs dans le secteur de la vente de chaussures, ce qui entra?ne une baisse des performances au fil des ans.

En avril 2018, Eastern Kingdom a ramené à C la catégorie des sujets riches et celle des ? 14 oiseaux riches ? et, en mai 2018, celle des ? 16 riches 01 ?.

En mai 2018, Fujian Security Authority lui a adressé une lettre d 'avertissement pour irrégularités et irrégularités dans la procédure d' examen des s?retés.

En juin 2018, Fujian Securities Authority a re?u une lettre de contr?le de la Bourse de Shenzhen et de la Bourse de Shanghai.

Les obligations obligataires de 1,3 milliard de yuans ? 1,6 milliard de dollars ? et les ? 14 millions de dollars ? de 800 millions de yuans devaient expirer en ao?t 2021 et en avril 2020, respectivement, et les entreprises en étaient au stade de la restructuration en faillite.

Les produits de huarmao Textile Co., Ltd (ci - après dénommé "huarmao") sont tous des produits de base textiles et sont structurés de manière unique, les taux bruts sont toujours faibles, la rentabilité de l 'activité principale est faible et dépend principalement de la vente des actions en circulation des entreprises cotées en bourse.

En 2017, le ratio de liquidité et de liquidité des entreprises est respectivement de 0,70 et 0,37 fois supérieur, et le ratio de liquidités d 'exploitation de 2,51%.

Zhejiang Yongli Industrial Group Co., Ltd (ci - après dénommé ? le Groupe Yongli ?) est principalement le traitement des produits de base textiles, des obstacles techniques plus faibles, des pressions concurrentielles plus fortes, des problèmes tels que le déménagement des usines et une faible rentabilité des opérations principales.

Ces dernières années, les bénéfices ont été réalisés principalement grace à l 'investissement réalisé grace à la participation d' une partie des entreprises financières; il y a eu aussi des risques ou des risques liés au démantèlement de fonds appartenant à des parties apparentées et à la concentration régionale, à une garantie extérieure unique du secteur, etc.

Avec 1 milliard de dollars de ? dettes à intérêt permanent ? en mars 2019, 500 millions de dollars de ? dettes à intérêt permanent ? en octobre 2019, la concentration des obligations à échéance est très stressante.

Les dettes privées émises en 2017, d 'un montant de 244 millions de yuan, ont expiré en juillet 2020 et en septembre 2020, respectivement, sous la pression du service centralisé.

Shanghai Jialin Jie (002486) TEXTILE CO., Ltd (ci - après dénommé "Jia Lin Jie Gong") se concentrer sur la recherche - développement et la production de tissus fonctionnels.

En raison de l 'évolution de la direction de l' entreprise, l 'insuffisance de la marque, la concurrence intense dans l' industrie, etc.

Il faut accorder une plus grande attention à l 'importance de l' encours de la dette et à la pression qui s' exerce sur le Service de la dette.

Le niveau des recettes a connu une baisse à plus long terme pour faire face à l 'accélération du ralentissement de l' industrie du vêtement et à la baisse des ventes, à la mise en place d 'un ? blocage ? et à l' augmentation des stocks de produits, mais il faut encore du temps pour restructurer les magasins et les entreprises affiliées.

La dette des états - Unis au titre de l 'habillement s' est concentrée sur l' échéance d 'un an, ce qui a entra?né une forte pression sur la liquidité à court terme.

Compte tenu de la faible valeur ajoutée des produits et de leur structure unique, de la concurrence croissante sur le marché, de la pression accrue exercée sur les entreprises, de la lenteur de la pition stratégique entra?nant une baisse des performances, conjuguée à l 'augmentation des intrants respectueux de l' environnement, les flux de trésorerie seront plus stressés et les risques de surendettement seront plus grands en 2019.