La Pire époque Du Marché Du Coton?Attention à Ces Accidents!

En mai dernier, Zheng Mian "a fait un saut", mais en mai de cette année, il a été confronté à un "effondrement" au prix co?tant.

Si volatil, c 'est la personnalité de la ville de coton et pour les personnes de l' industrie "amour et haine.

à l 'heure actuelle, la ville de coton entre dans le noir.

On peut dire que les frictions commerciales entre la Chine et l 'Amérique centrale sont les principaux facteurs qui ont provoqué des bouleversements importants sur le marché.

Les consultations économiques et commerciales sino - américaines ont toujours été une force motrice du marché, car elles déterminent nos commandes d 'exportation de textiles aux états - Unis.

Il n 'y aurait pas de hausse des prix du coton sans consommation en aval.

à l 'heure actuelle, l' offre est très abondante, les stocks commerciaux sont très importants, les stocks nationaux de rotation des stocks, l 'augmentation du quota de 800 000 tonnes, et les perspectives de l' offre et de la demande qui, selon l 'USDA en mai dernier, étaient vides, Zheng Mian continue de se heurter à une chute de l' offre et de la demande.

Est - ce le pire scénario du marché?

Peut - être parce qu 'il y a encore un mauvais scénario.

L 'évolution des consultations économiques et commerciales sino - américaines détermine l' évolution du marché.

Au cours du second semestre de l 'année dernière, Zheng Mian a connu une forte baisse, principalement en raison des consultations commerciales sino - américaines tortueuses et de la baisse de sa consommation de textiles en aval.

La chute du coton a été déclenchée par une augmentation des droits de douane appliqués par les états - Unis aux importations de 200 milliards de dollars en provenance de Chine, qui sont passés de 10% à 25%.

De ce seul point de vue, l 'impact sur la consommation de coton et les exportations de coton est très limité.

Toutefois, le marché ne le pensait pas et le scénario le plus défavorable avait été pris en compte: si les états - Unis imposaient des droits de douane sur le solde de 300 milliards de dollars, ils incluraient des marchandises telles que des vêtements de tissage, des vêtements tricotés et des articles textiles ménagers, dont les exportations vers les états - Unis étaient plus importantes, pour un montant d 'environ 45 milliards de dollars.

Selon les calculs de cette industrie, si les exportations vers les états - Unis sont bloquées, la consommation intérieure de coton devrait diminuer d 'environ un million de tonnes (- 12%)!

Les états - Unis ont fixé à la mi - juin le calendrier de l 'augmentation de la taxe sur les excédents.

Zheng Mian couvre désormais ce pire scénario.

Si les états - Unis continuent d 'élargir la portée de l' augmentation prévue des imp?ts, les effets sur Zheng Mian se feront sentir non seulement sur le plan psychologique, mais aussi sur le plan des prix, mais dans une certaine mesure.

Il y a pire?

C 'est la "fermeture des portes" des consultations économiques et commerciales sino - américaines.

La structure de la consommation mondiale va changer!

Ce calendrier est provisoirement fixé à la fin du mois de juin (le G20 se tiendra au Japon).

En termes réels, la consommation de textiles et de vêtements est restée faible depuis avril.

Selon les données douanières, les exportations de textiles et de vêtements ont diminué de 9,4% en avril 2019 et de 8,4% en janvier - avril.

L 'offre est suffisante.

Selon les données de l 'Association, les stocks nationaux de coton à la fin du mois d' avril s' élevaient à environ 3 790 000 tonnes, soit 360 000 tonnes de moins par rapport à l 'anneau mensuel, ce qui représente une augmentation de 920 000 tonnes par rapport à l' année précédente.

Les stocks commerciaux nationaux de coton se trouvaient à un niveau élevé au cours de la même période et diminuaient lentement.

Cette année, 800 000 tonnes de quotas fiscaux glissants ont été débloquées plus t?t que l 'année précédente et l' importation ultérieure de coton est prévue pour juin.

Le 23 avril, la Reserve nationale a annoncé que, pour optimiser la structure de la réserve centrale de coton, une rotation partielle de la réserve centrale serait effectuée en 2019.

Entre le 5 mai et le 30 septembre, un total de 1 million de tonnes ont été livrées à tour de r?le et, en principe, environ 10 000 tonnes sont vendues sous licence chaque jour ouvrable.

En termes réels, les réserves de coton avaient été maintenues à 100% jusqu 'au 13 mai.

Le prix du coton de réserve est plus élevé que celui du coton de base.

Toutefois, avec la chute du coton Zheng et la chute spectaculaire du coton extérieur, le taux de vente aux enchères des stocks de coton a considérablement baissé.

D 'après l' annonce de prix de base publiée par le réseau, le prix de vente minimum a été fixé à 13 893 yuan / tonne (prix standard) au cours de la troisième semaine (une semaine du 20 au 24 mai), soit 579 yuan / tonne de moins que la semaine précédente.

Du point de vue de l 'offre, l' addition de ces trois éléments permet d 'obtenir 5 590 000 tonnes en mai - septembre.

Par rapport à la consommation mensuelle d 'environ 700 000 tonnes, l' offre dépasse la demande d 'environ 2 090 000 tonnes.

Il semble donc que l 'offre de coton ait été suffisante au cours de cette période.

Du point de vue de la couverture, au 22 mai, 18 593 listes d 'entreposage de coton Zheng, soit 743 000 tonnes de coton.

étant donné qu 'environ 100 000 tonnes de disques compacts seraient sorties du contrat de 1905, les ordres d' entreposage pourraient appara?tre de petites sorties.

Une telle quantité restante d 'entrep?ts sera comprimée sur le contrat 1909.

à l 'heure actuelle, le prix contractuel de 1909 yuan / tonne, environ 13 500 yuan / tonne, le parachutisme ne serait pas intéressant car 3128 machines de récolte de coton à prix fixe de 15 200 yuan / tonne.

Toutefois, tant que les prix reviendront à des prix psychologiques appropriés, il subsistera une forte demande de couverture.

On peut imaginer qu 'en cas de retour de Zheng Mian, il y aura de nombreuses entraves sur le chemin.

Le rapport de mai de l 'USDA présente une perspective négative.

L 'hémisphère Nord s' achève.

On sait que notre pays a une superficie de 47 530 000 hectares de coton, soit une baisse de 1,5%.

Aux états - Unis, la culture du coton couvre 13 780 000 hectares, soit une diminution de 2,2% par rapport à l 'année précédente.

Une telle réduction des superficies rendrait le marché plus sensible aux fluctuations climatiques.

Toutefois, le rapport USDA de mai sur l 'offre et la demande donne une image de la situation.

Aux états - Unis, la production de coton devrait atteindre 4 790 000 tonnes en 2019 / 20, en dépit de la baisse des superficies cultivées cette année, soit une augmentation de 790 000 tonnes (+ 20%) et une augmentation des exportations extérieures de 490 000 à 3,7 millions de tonnes, ce qui se traduira par une augmentation des stocks de 37 à 1 390 000 tonnes en fin d 'exercice.

La production mondiale de coton devrait augmenter de 1 520 000 à 27 340 000 tonnes en 2019 / 20 par rapport à l 'offre et à la demande mondiales, mais la consommation annuelle ne devrait augmenter que de 700 000 à 27 450 000 tonnes.

La demande de production est revenue à un équilibre plus souple, ce qui s' est traduit par une légère baisse des stocks en fin d 'exercice (16,5 millions de tonnes) et de la consommation des stocks (60%).

En revanche, la production mondiale a enregistré un déficit de 933 000 tonnes au cours de l 'année en cours, ce qui représente un équilibre serré.

D 'après les données USDA, l' augmentation de la production mondiale de coton en 2019 / 20 est principalement imputable aux états - Unis et à l 'Inde, mais la demande mondiale n' a que peu augmenté et les états - Unis devraient conna?tre des fluctuations saisonnières parallèles.

Toutefois, les données elles - mêmes peuvent être considérablement ajustées en fonction des changements climatiques et de la situation macroéconomique.

En Chine, la production de coton est restée quasiment inchangée en 2019 / 20, atteignant 6 049 000 tonnes; la consommation a augmenté de 491 000 à 9 047 000 tonnes au cours de l 'année suivante; les importations ont augmenté de 545 000 à 2 398 000 tonnes; et les stocks de fin d' exercice ont diminué de 628 000 à 6 710 000 tonnes (soit une diminution de 74% des réserves).

Nos stocks sont tombés à 7 330 000 tonnes (83% de Kuching) en fin d 'exercice 2018 / 19.

Bien que le déficit de production atteigne 2 998 000 tonnes en 2019 / 20, la plupart ont été comblés par les importations, ce qui a entra?né une diminution modeste des stocks.

Si les négociations commerciales sino - américaines s' effondrent ou si l 'économie mondiale stagne, la consommation de coton diminuera au lieu d' augmenter.

Conclusion: le pire est passé?

Aujourd 'hui, dans la perspective d' une offre suffisante, la Chine a connu un "choc" sur les commandes d 'exportation des états - Unis et l' extinction du "moteur" a entra?né une baisse verticale des prix n 'est pas difficile à comprendre.

Est - ce que le pire est passé?

Il convient de noter que le plus grand espace aérien a été largement libéré, ce qui a limité la marge de chute de Zheng Mian.

Mais deux scénarios vont être surmontés: l 'effondrement total des négociations commerciales sino - américaines et leur pformation en une ? guerre froide ? durable.

Dans l 'ordre chronologique actuel, les hypothèses suivantes sont faites:

à la mi - juin, on s' est demandé si les états - Unis imposaient des droits de douane sur les 300 milliards de dollars restants d 'exportations de la Chine.

Cela rendrait les négociations plus difficiles et aurait un impact limité sur la ville de coton.

à la fin du mois de juin, le G20 s' est réuni au Japon pour examiner les résultats possibles du Sommet Amérique centrale.

Il s' agit là d 'un tournant décisif qui détermine si les négociations commerciales sino - américaines peuvent aboutir à des résultats substantiels.

Si l 'on obtient des résultats partiels, le coton en tirera de grands avantages, faute de quoi il s' enfoncera dans un état de faiblesse permanente.

Au cours du quatrième trimestre, les marchés se sont concentrés sur la production de coton en Chine et aux états - Unis.

1909 pression de livraison contractuelle et prévision et pression de protection des nouveaux ensembles de coton.

Avant et après décembre, l 'accent a été mis sur la question de savoir si la consommation d' achats en hiver était en plein essor comme prévu.

Dans l 'ensemble, si la production de coton dans notre pays diminue à l' automne, si les roues de stockage nationales tombent à 1 million de tonnes (faible niveau des stocks) et si les consultations économiques et commerciales entre les pays d 'Amérique centrale et d' Amérique centrale reprennent, on peut s' attendre à Ce qu 'après la conclusion du contrat 1909, le marché, sous l' impulsion de la saison de la consommation hivernale, se développe considérablement et se poursuive jusqu 'au printemps prochain.