L 'Armée De L' Air: L 'Eau Peut - Elle Pêcher Cette Fois?

Hier, le marché des actions portuaires s' est effondré.

Sous réserve d 'une baisse de 70 à 80% de la valeur des actions à faible prix enregistrée le jour même, le plus gros produit sportif de Chine (2020 - HK) en termes de revenus ne semble pas être le plus important, mais la valeur du marché a également disparu de plus de 10 milliards en l' espace d 'une demi - journée.La baisse des cours des actions de cette marque sportive est due au rapport guku publié le 8 juillet 2019 par la fameuse Agence guku.

Aux états - Unis, la société américaine muddy Waters a publié en 2011 un rapport sur la forêt de kahan (sino - Forest Corporation) à l 'encontre de la société canadienne cotée en bourse, ce qui a entra?né le retrait de cette dernière, puis la publication, en décembre 2016, d' un rapport de gukuang sur l 'industrie laitière de Huishan.Mais cette fois - ci, il ne semble pas qu 'il y ait eu de panique.

Twin - Shake initiation

Dans son premier rapport, daté du 8 juillet, l 'eau bouillante avait été prédit à l' avance, indiquant qu 'une série de pièces justificatives avaient été préparées pour la pose des pieds et qu' elles allaient être jetées.

Premier coup: relation étroite avec le distributeur

Dans le premier rapport, il est allégué que le fait d 'avoir réussi à obtenir des bénéfices d' exploitation supérieurs à ceux de l 'industrie n' est pas d? à l 'excellence des opérations mais au contr?le clandestin des distributeurs de premier niveau afin de fausser leur rentabilité déclarée.L 'Agence gukong a présenté des documents attestant que 27 distributeurs, dont 25 au moins étaient des distributeurs de premier rang, avaient été placés sous contr?le secret et a indiqué que le nombre total de distributeurs de premier niveau qui avaient été mis en place pouvait être supérieur à 40.

En sortant de la rue, le prix des actions a chuté de 9% et a rapporté 50,80 dollars de Hong Kong.Le prix des actions avant l 'arrêt a chuté de 51,25 dollars de Hong Kong, soit 5,6%, contre 1,54% le jour de la cl?ture de l' indice constant de survie.

Non - intimité

Avant l 'ouverture de la bourse ce matin, Anquan a publié un communiqué clarifiant catégoriquement l' allégation selon laquelle les 25 distributeurs figurant dans le rapport sont des tiers non affiliés et que chaque distributeur dispose de son propre équipe de gestion, prend des décisions commerciales indépendantes et n 'a pas de relations de contr?le mutuel; Anquan réglemente ses relations avec les distributeurs par le biais d' un accord de distribution et adopte une politique uniforme de réduction de gros pour tous les distributeurs chinois sans partage des co?ts de gestion; les distributeurs, en vue de la promotion, se disent des filiou des succursales d 'anbao, et de partage des prix de leurs distributeurs.Toutefois, Cela n' a pas d 'effet juridique; les distributeurs sont autorisés à utiliser leurs marques et leurs adresses électroniques pour faciliter la diffusion de nuages commerciaux.

Au début de l 'ouverture ce matin, après un léger ajustement de la valeur des actions, a augmenté de 2,44%, soit 52,50 dollars de Hong Kong.

Deuxième frappe: plagiat d 'actifs cotés en bourse

Peu après l 'ouverture de l' ouverture, hungshui a publié un deuxième rapport Gu - Kong sur l 'expansion des ventes internationales de marques de Shanghai frontal Sports Products Limited - avec Adidas, raipo et kapa pour conclure des accords de distribution, puis, par l' intermédiaire d 'un agent, détacher les lignes frontales des sociétés cotées en bourse à des prix très avantageux.

Clarification: démenti des allégations

Dans un second avis éclaircissant publié à midi dans la ville de repos, anzuo a vigoureusement démenti les accusations portées contre lui, faisant valoir qu 'elles étaient inexactes et trompeuses.Elle se réserve le droit d 'engager des poursuites judiciaires contre les eaux de ruissellement, etc.

Après l 'ouverture de l' après - midi, le prix des actions a augmenté de 51,35 dollars de Hong Kong, soit une augmentation de 0,2%, ce qui représente une baisse de 0,76% aujourd 'hui par rapport à l' indice constant de la vie.Il semble que les investisseurs ne vendent pas les rapports sur l 'eau courante, compte tenu de l' augmentation du marché inversé d 'aujourd' hui.

Pourquoi des raids aériens?

Au cours de l 'année écoulée, anzou a été attaqué par trois agences Gu - Kong:

1) Le 12 juin 2018, GMT Research a allégué que sur les 16 sociétés de marque chinoises cotées après 2005, neuf avaient fait l 'objet d' une fraude financière avérée, toutes originaires du Fujian, caractérisée principalement par une plus grande rentabilité que des homologues internationaux comme Nike.On a estimé que la rentabilité était supérieure à celle d 'un géant de l' industrie lorsque les prix de vente des produits étaient nettement inférieurs à ceux de ses homologues internationaux et qu 'il y avait fraude.Les sept sociétés restantes, à savoir Endeavour, Turbo (01368 - HK) et 361o (01361 - HK), ont des caractéristiques similaires à celles des sociétés dont la fraude financière a été prouvée et sont toutes originaires de Fujian.

2) Le 30 mai 2019, Soren aandahl, fondateur de la baleine Rouge (Blue orca capital), a déclaré devant un forum que la société cotée en bourse de Fujian posait des problèmes de gouvernance d 'entreprise et que les revenus de la filiale sous le drapeau de la filiale avaient été surestimés de plus de 40% et que les ventes étaient beaucoup plus efficaces que leurs homologues internationaux.

3) les 8 et 9 juillet 2019, hungshui a accusé anzou d 'avoir piraté des actifs cotés en bourse en raison de ses liens étroits avec les distributeurs et des personnes ayant des liens avec la société.

Pourquoi les snipers se font - ils tirer dessus?

Manque de transparence

En conclusion, les principales accusations portées par Gu Kong contre Google concernaient la falsification des résultats, en particulier l 'acquisition de marques indésirables telles que la filiale, la transparence insuffisante de l' information sur les résultats et l 'existence éventuelle d' une relation inappropriée entre des membres de la société.Quoi qu 'il en soit, en fin de compte, il s' agit d' anbao et d 'autres promoteurs "main gauche à main droite" trop de transactions, trop de possibilités de puiser dans l' eau.

La construction de la base de Jinjiang dans le Fujian a commencé par l 'usine de chaussures, en 2007, après avoir été coté à Hong Kong, principalement engagés dans la marque Anchor, ainsi que la distribution de produits sportifs de marque internationale tels que Adidas, raipo et kapa, qui représente une part relativement faible des revenus et enregistre une perte partielle.

En 2009, Anquan a pris Bailey international à la main de l 'entreprise chinoise de Fila sans aucun succès.Après avoir pris le relais de la FIA, moins de 10% de la contribution directe de la FIA au cours des premières années n 'a pas été comptabilisée de fa?on indépendante, mais il est apparu clairement ces dernières années que des efforts avaient été faits pour développer les opérations de la FIA, dont le nombre de boutiques était passé de 220 en 2011 à 1 652 en 2018.

En outre, anzou a élargi le portefeuille international de marques par le biais de la coopération et de l 'acquisition (voir le tableau ci - dessous) et a récemment racheté la société finlandaise amaphen (amer - sports), fondée en collaboration avec Chip Wilson, fondateur de luleemon, et tengxin (0700 - HK).Du point de vue de l 'attitude agressive, il est possible de ne ménager aucun effort pour le développement des marques non - principales, et ces marques non - stop de l' augmentation de la valeur de vente au détail est bien plus importante que la marque Anchor.Au cours du premier trimestre de 2019, le volume des ventes au détail non contr?lées a augmenté de 65 à 70%, tandis que celui des ventes au détail non contr?lées n 'a augmenté que de 10 à 20%.

D 'une part, il s' agit d' une variété de données d 'acquisition et d' expansion, et d 'autre part, il n' est jamais fait état de données et de résultats spécifiques des marques de sécurité et de non - sécurité, ce qui ne laisse pas d 'être surprenant.

Le fonctionnement de ces marques internationales de première ligne, dont l 'essentiel est de s' appuyer sur les circuits de marketing sur le marché chinois, indépendamment de l' existence ou non de relations intimes avec les distributeurs, une entreprise de marque pour le succès, la clef ou l 'absence de circuits de distribution, la capacité de décider de tout, à condition que les produits soient effectivement vendus, est un moyen efficace de vente.

Bien entendu, du point de vue des investisseurs désavantagés par l 'asymétrie de l' information, si une telle relation n 'est pas exposée au soleil et entra?ne un traitement injuste, il est inévitable qu' ils ne souhaitent plus détenir d 'actions en bonne et due forme, ce qui explique les tentatives répétées et répétées de l' USC pour gérer des entreprises privées mal gérées.

La société elle - même n 'a fourni que peu d' informations détaillées sur son fonctionnement, il y a deux ans, anzuo a également publié tous les trimestres l 'augmentation de la vente avec des magasins, mais aujourd' hui seulement sur la marque et non - stop de fournir des données sur l 'augmentation globale des ventes.On ne dispose pas de données précises sur les recettes et les résultats de ces deux grandes opérations.Les investisseurs n 'ont pu tirer qu' une petite le?on de l 'expérience de l' Agence Gu Kong, qui a dépensé beaucoup d 'énergie et de ressources.

Dans une entreprise où les fondateurs, les actionnaires et les gestionnaires sont tous les mêmes, le manque de transparence entra?ne inévitablement une grande marge d 'imagination pour les organismes guku, tandis que les ripostes qui s' installent ne sont pas démesurées, ne sont pas étayées par des données détaillées et ne sont pas étayées par des éléments de preuve clairs.

La bourse est élevée.

Le tableau ci - après indique la date à laquelle les trois derniers rapports de guku ont été publiés par l 'Agence, à un moment où les cours des actions ont atteint leur niveau le plus élevé.En général, Gu Kong a d 'abord emprunté des marchandises, puis publié des rapports guku, puis a profité de la baisse des cours des actions, c' est - à - dire qu 'elle avait commencé à les vendre avant de les publier.Le 14 juin 2018, le prix de la Bourse d 'Anchor était de 45,15 dollars de Hong Kong, alors que la veille, le prix de la bourse a atteint un record de 49 dollars de Hong Kong.à la fin du mois d 'avril et au début du mois de mai, les cours des actions s' élevaient à plus de 50 dollars de Hong - Kong, atteignant un record de 57 dollars de Hong - Kong le 26 avril, mais atteignant 46,95 dollars de Hong - Kong au 30 mai 2019.Après la mi - juin, le cours des actions s' est élevé à plus de 50 dollars de Hong Kong, ce qui ne rend pas difficile de comprendre ce comportement.

Conclusion

L 'asymétrie de l' information entra?ne des différences de prix sur le marché et met les intérêts des investisseurs dans une situation d 'inégalité.

En Occident, le mot ? Bottom Fishing ? est utilisé pour qualifier de ? transcription ? et le nom de ? muddy Waters ? est précisément l 'Association Sino - occidentale des deux sens.

D 'après la carte ci - dessus, on peut voir qu' avant la publication du rapport guku, le prix des actions a atteint un niveau élevé et qu 'il n' y avait pas de preuve de l 'étanchéité des caisses.On verra.