Punch Dividend Suspect Carmel Packaging Punch IPO

Le 17 octobre, le fournisseur de conserves de fer jiamei Food Packaging (Chuzhou) Inc.

L'IPO, l'emballage Carmel, prévoit d'émettre en public au maximum 95 263 100 actions ordinaires, soit un montant total de 814 millions de dollars pour la construction de deux ou trois lignes de production en conserve et la reconstitution des liquidités.

Il convient de noter que, à l 'instar de Wang LaoJi, derrière l' oréguin (002701.sz), derrière l 'emballage de la nourriture chinoise (0906.hk), l' emballage Carmel est aussi profondément "attaché" aux boissons alcoolisées (603156.sh) de la ville de Shanghai en 2018, ce dernier étant le premier client de l 'emballage caramel depuis longtemps.

En outre, il existe une certaine relation d 'actions entre les deux parties: Yao kwaizhang, Contr?leur de boissons alcoolisées, détient indirectement 7,06% de la société d' emballage Carmel par l 'intermédiaire de sa société d' investissement Jackson.

Alors, cette fois - ci, l 'ipo, jiamei emballage est - il prêt à travailler avec les boissons nutritives pour devenir un bon partenaire sur le marché des capitaux?

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En novembre 2004, jiamei emballage prédécesseur de Hebei jiamei officiellement mis en place, principalement engagés dans la production de trois bo?tes d 'affaires.

Jiamei Packaging and Nutrient boissons co - opération a également commencé en 2004, 15 ans à ce jour.

à l 'heure actuelle, les principaux produits de l' emballage jiamei comprennent trois bo?tes, deux bo?tes, des emballages en papier stérile, des bouteilles PET, principalement pour les boissons laitières et les boissons phytoprotéiques, à savoir le thé et d 'autres boissons, ainsi que l' emballage et l 'emballage de l' eau en bouteille.

D 'après les avis de vacance de poste publiés en décembre 2018, entre janvier et juin 2018, les recettes d' emballage de Camille ont été de 2 milliards 920 millions de yuan, 2 milliards 942 millions de yuan, 2 milliards 740 millions de yuan et 1 milliard 320 millions de yuan respectivement, et les bénéfices nets non retraités ont été de 64 milliards 462 000 yuan, 241 millions de yuan, 140 millions de yuan et 48 433 000 yuan respectivement.

Les cinq principaux clients de l 'emballage Carmel sont les boissons alcoolisées, Wang LaoJi, yin héron Group, Dali Group, xidodo, Unified Industry, etc.

Pendant la période considérée, le principal "six noix", a vendu 21 ans de noix boissons alcoolisées pour la Camille a été le premier client d 'emballage.

Entre 2015 et juin 2018, les recettes tirées de la vente d 'emballages et de boissons alcoolisées ont été respectivement de 1 milliard 777 millions de yuan, 1 milliard 684 millions de yuan, 1 milliard 506 millions de yuan et 7 milliards 773 millions de yuan, soit 60,83%, 57,25%, 54,84% et 59,49% des recettes totales.

En outre, le cahier des charges indique que le prix de l 'emballage jiamei a donné un certain nombre de préférences pour les boissons alcoolisées.à titre d 'exemple, en janvier - juin 2018, le prix moyen de vente des trois bo?tes de boissons alcoolisées de Camille est de 0555 Yuan, soit moins que le Groupe d' héron argenté 0583 yuan / bo?tes et le Groupe Dali 0601 yuan / bo?tes.

En conséquence, la période de remboursement des boissons alcoolisées a été raccourcie et la période de remboursement de l 'emballage Carmel a été réduite de 10 jours en moyenne, ce qui est nettement inférieur à la moyenne de 45 jours pour le Groupe héron argenté et de 45 à 60 jours pour les denrées alimentaires Dali.

Cependant, en raison d 'une forte dépendance à l' égard d 'un seul client, la performance de l' emballage Jia Mei a été très variable sur le marché unique, ce qui a également conduit les deux parties à "l 'honneur et la perte".

D'après les avis d'appel d'offres, les recettes d'emballage Carmel ont chuté de 6,63% en 2017 par rapport à 2016, passant de 2 milliards 942 millions à 2 milliards 747 millions de yuan, tandis que les bénéfices nets non rétroactifs ont chuté de 41,91%, passant de 241 millions à 140 millions de yuan.

A cet égard, l 'emballage Carmel s' explique principalement par l' érosion cyclique de la demande des clients en aval en 2017, y compris les boissons alcoolisées, la réduction de la saison des ventes et l 'augmentation des prix d' achat de fer de cheval et d 'accessoires, qui n' ont pas pu être transposés à temps aux clients en aval.

En fait, la relation entre l 'emballage et les boissons alcoolisées jiamei n' est pas seulement le fournisseur et le client.

C 'est en raison de la profondeur des boissons alcoolisées que le Conseil de supervision a également demandé, dans son avis en retour, que la Carmel emballage peigne les boissons alcoolisées et l' histoire de la coopération entre les deux parties, ce qui montre qu 'il existe des liens entre elles.

A cet égard, jiamei Packaging explique que "la société et les boissons alcoolisées ne constituent pas une relation, mais qu 'il existe une relation d' actions".

Plus précisément, en mai 2014, Yao kwaizhang, Contr?leur des boissons alcoolisées, a signé un accord d 'achat avec le moyen bo?tier ca?manais par l' intermédiaire de yazhishun, avec une participation indirecte de 7,06% dans l 'emballage Carmel, pour un montant de 150 millions de dollars.

Cette participation s' est formée en 2014 lors de la planification de la cotation en bourse de Hong Kong.

En outre, les deux parties sont étroitement liées dans l'utilisation des fonds.

Il est indiqué dans le cahier des charges qu 'en mai 2017, l' emballage Carmel a déboursé un montant total de 80 millions de dollars à Jackson, emprunté principalement pour reconstituer le Fonds de roulement, mais que l 'emprunt a été remboursé le 28 juin 2017 et le 7 juillet 2017, respectivement.

Il convient de noter que Xu qingjun, autre client important de l 'emballage Carmel, actionnaire de Xu Qing (détenant 40% de la société) détient également 0,91% de la société.

En réponse, un spécialiste de l 'industrie alimentaire de Shanghai a déclaré à la presse économique du XXIe siècle qu' en raison des particularités de l 'industrie de l' emballage des métaux, les relations entre les fournisseurs et les clients sont profondément liées, ne peuvent pas facilement remplacer les fournisseurs et les actions sont plus fréquentes.

L'IPO a re?u 404 millions de dollars la veille.

D 'après l' expérience du marché des capitaux, l 'ancien actionnaire de jiamei Packaging Co.

En outre, l 'emballage Carmel devait être mis en vente dans le Groupe HGF, bien qu' il soit prévu d 'être coté en bourse dans le Groupe a dès 2014, date à laquelle la privatisation sera achevée, et d' avoir été modifié en 2017.

Le 29 juin 2018, le cahier des charges a été publié sur le site officiel du Conseil de supervision et de contr?le, et une mise à jour a été publiée le 20 décembre 2018.

Il convient de noter que l 'emballage Carmel a re?u 404 millions de yuan en 2017, juste avant qu' il ne soit décidé de soumettre sa demande de cotation au Conseil de supervision, ce qui a permis au marché de contester les soup?ons de cotation surprise de la veille de l 'ipo.

Il ressort de l'avis de vacance de poste que, pendant la période considérée, l'ancien éditeur Jia Mei a effectué cinq distributions de bénéfices.

De 2015 à 2017, l 'emballage Carmel a été payé en espèces au cours de l' année.

En novembre 2015, le Conseil d 'administration de Camus Limited a examiné l' adoption d 'un programme de distribution des bénéfices, avec un dividende de 3 millions de dollars.

Les 8 et 29 janvier 2016, jiamei a envoyé des dividendes de 2 millions de yuan, 5 millions de yuan, soit un total de 7 millions de yuan.

Un an plus tard, le 8 février 2017, jiamei a envoyé un bonus limité de 30 millions de yuan, et le 9 ao?t 2017, elle a envoyé un bonus limité de 374 millions de yuan.

En d'autres termes, en 2017, le montant total des dividendes a atteint 404 millions de yuan, soit 40,4 fois plus que les deux années précédentes.

En réponse à la question de l 'IPO sur les résultats de l' attaque de la veille, le journaliste economiste du XXIe siècle a envoyé un plan d 'interview à l' emballage Carmel, mais n 'a pas re?u de réponse à ce jour.

En revanche, selon le cahier des charges, le bénéfice cumulé de la distribution en espèces au cours des trois dernières années ne devrait pas être inférieur à 30% des bénéfices distribuables annuels moyens réalisés au cours des trois dernières années, sous réserve de la rentabilité de l 'année en cours et de l' accumulation des bénéfices non distribués à la fin de l 'année en cours, et sous réserve que les flux de trésorerie satisfassent au bon fonctionnement et au développement à long terme de l' entreprise.