Anchor Sport: The Main Brand Speed, Proposed To Show A Billion Of Euro Exchangeable Bonds

Récemment, anzou Sports Products Co., Ltd (ci - après dénommé ? anzou sports?) a publié des données d 'exploitation trimestrielles et annuelles selon lesquelles le volume des ventes au détail de marques de sport, de Fila et d' autres marques a augmenté de 10 à 20%, de 50 à 55%, de 25 à 30% au cours du quatrième trimestre.En 2019, les ventes au détail de marques sportives ont augmenté de 10 à 20%, 55 à 60%, 30 à 35%, respectivement.En outre, il est indiqué dans la circulaire que l'émission d'un milliard d'euros à échéance en 2025 est susceptible d'un transfert garanti.

Selon Fang Zheng Textile Feng Yi Team Analysis:


Main Brand Speed


1) en ce qui concerne les marques, le volume des ventes au détail a augmenté de 20 à 25% en 2018 Q1, Q2, Q3, Q4, 2019 Q1, Q2, Q3 et Q4, respectivement, à deux chiffres, à deux chiffres, à deux chiffres, à deux chiffres, à deux chiffres, à deux chiffres, à deux chiffres, à deux chiffres, à deux chiffres, à deux chiffres, à deux chiffres, à deux chiffres, à deux chiffres et à deux chiffres, à 2019 Q4.Tout au long de l 'année, le chiffre d' affaires de la marque principale en 2019 par rapport à 10 - 20% du secteur central, est resté au même niveau que l 'année précédente (10 - 20% du secteur central).Pour ce qui est de la séparation des eaux de ruissellement, 2019q4 en dessous de la grande ligne de marchandises, les enfants, l 'augmentation de l' eau en ligne à un seul chiffre, environ 25%, 40 +.Les rabais de détail sont légèrement réduits, les couvertures sont maintenues au même niveau.


2) en ce qui concerne les marquenon - ananananananananananbao, 2018q1, Q2, Q3, Q4, 2019q1 et Q2 marque non ananananananananananananananananananananananananananananananananananananananananananbababao (principalement FILA) a augmenté de 80 à 85%, 90 à 95%, 90 à 95%, 80 à 85%, 65 à 70%, 55 à 60%, 2019qqq3, Q4 filila marque de détdétaillant 50 à 55%, 50 à 55% et 50 à 55%, 50 à 55% et 50 à 55% et 50 à 55% à 55%, respectivement, soit une augmentation tritrietrietrietrietrietrietrietrietrietrietrietrietrietrietrietriennaplus rapide, 30 - 35 un léger déclin.Tout au long de l 'année, la marque Fila et d' autres marques ont augmenté respectivement de 55 à 60% et de 30 à 35% tout au long de l 'année 2019.En ce qui concerne le démantèlement des eaux de ruissellement, 2019q4 - Fila a enregistré une augmentation de 40% + 100% + 70% + et 70% + respectivement.Les taux de réduction de la vente au détail ont légèrement baissé, le rapport de la vente de couvertures est resté le même, le rapport de vente de la Filia pour enfants a été optimisé.


Selon les prévisions, d 'ici à 2020, toutes les marques, la tranquillité, la série Fila cagr de l' eau courante de 15 à 20%, à deux chiffres, plus de 30%.


Les résultats globaux pour 2019 sont conformes aux attentes:


1) la croissance rapide des recettes, due à l 'ancrage de la marque, non - Ancrage de la forte vente de la marque, les recettes ont augmenté de plus de 35%.


2) L'augmentation des bénéfices, due à l'augmentation de la contribution des entreprises de détail (taux bruts supérieurs à ceux des entreprises de gros), à la stabilité de la part des dépenses d'exploitation dans les recettes totales, et à l'augmentation du taux net d'intérêt des entreprises à la mère.En outre, les gains ou pertes de portefeuille attendus d'amer ne devraient pas dépasser 650 millions de yuan (y compris les frais d'acquisition ponctuels d'un montant inférieur à 200 millions de yuan et les pertes de rendement d'un montant inférieur à 500 millions de yuan).Compte tenu de l 'impact d' amer, on prévoit que les bénéfices nets des sociétés mères augmenteront de 30% en 2019.


3) Le nombre de magasins prévus pour 2019 est de 10 400 à 10 500, le nombre de magasins de Fila (y compris Fila Kids / Fila Fusion) de 1 800 à 1 900, le nombre de magasins descente de 130 à 140, le nombre de magasins de kolon sport de 170 à 180, le nombre de magasins kinkow de 90 à 100 et le nombre de magasins de sprandi de 140 à 150.


établissement d'une structure optimale de la dette convertible:


1) Le 14 janvier 2020, la société a annoncé son intention d'émettre une créance garantie convertible sur une période de cinq ans d'un milliard d'euros, à raison de 105,28 dollars de Hong Kong / actions, contre une majoration de 40% de la valeur de cl?ture à la date de la publication de l'avis, environ 42,7% de la valeur de réalisation moyenne des cinq derniers jours d'opérations consécutives à la date de l'Accord d'achat, et environ 46,1% de la valeur de la prime de marché moyenne des 10 derniers jours d'opérations consécutives à la date de l'Accord d'achat.Ce chiffre représente 3,04% du total des actions émises à la date de la proclamation et 2,95% du total des actions amorties.Sur la base du montant net estimatif des émissions d'obligations (1 002,5 millions d'euros) et des 82 129 600 actions, le montant net des actions par actions devrait s'élever à 105,43 dollars de Hong Kong.


2) financement supplémentaire pour optimiser la structure de la dette.Le montant total des recettes tirées de cette émission d'obligations s'élève à 1 002,5 millions d'euros, que la société se propose d'affecter à la reconstitution de ses dettes existantes (qui devraient remplacer les 850 millions d'euros de prêts existants), aux fonds d'exploitation et à d'autres fins générales de l'entreprise afin d'améliorer Les co?ts financiers et la structure de la dette.


Mettre en place la logique de base du sport: Multi - marques continue de tomber, les barrières de la cha?ne d 'approvisionnement ne cessent d' augmenter:


1) une gamme complète de produits, de nombreuses marques de continuer à promouvoir.Sous le drapeau de la société couvre le grand public (Anchor et Anchor Kids, sprandi, NBA), de haut de gamme (FILA, kolon, kingkow, antaplus), de haut de gamme (descente) marque, a formé une échelle de prix plus complète, les produits sous le drapeau couvre huit grands domaines de formation, de course, de ski, etc.L 'acquisition d' amer - sports enrichit encore la matrice de marque de l 'entreprise.


2) Recherche et développement de pointe, les produits sont constamment certifiés par les consommateurs.Investir dans la recherche et le développement absolu de l 'industrie, et par l' introduction de la renommée mondiale des designers, de la coopération IP de créer des gaz d 'explosion, KT chaussures à un prix élevé, les ventes de chaussures de papa sont épuisées, la Force des produits, la reconnaissance des consommateurs a continué à augmenter.


3) Les principales marques de croissance stable, la croissance à grande vitesse de Fila.Grace à une série de réformes de canaux, à partir de 2014, les principales marques dans leur ensemble ont augmenté plus rapidement que les canaux, est devenu le principal moteur de la croissance des revenus, avec l 'avenir des magasins dans le centre commercial pour améliorer encore l' efficacité de la boutique.Fila marque composite de plus de 50% de croissance rapide en 2014 - 2019, Fila Kids, fusion magasins et de l 'expansion de la Filia grand magasin et de l' élévation des attentes de la marque continue de maintenir une croissance rapide.


4) Marketing multidimensionnel, améliorer l 'impact de la marque de beauté.Anquan est un partenaire du Comité olympique chinois pour la période 2009 - 2022, le parrainage de l 'équipe olympique compte 24 leaders dans l' industrie.Phila parraine depuis 2009 les Jeux olympiques de Hong Kong en Chine, a signé des contrats avec Chen Kun, Gao Rong, Wang Yuan, et d 'autres idoles humaines, la société de sport, de loisirs et de marketing riche en ressources, l' influence des marques continue de s' améliorer.


5) réforme interne de l'Organisation, plus grande attention accordée à la gestion de la marque et amélioration progressive des synergies.2019h1 a divisé les marques sous le drapeau en mouvements professionnels (Anchor, Anchor, sprandi), de mode (FILA, Fila - Kids, Fila - fusion), de plein air (descent, kolon - sport) trois groupes de marques, les trois groupes ont des fonctions distinctes de conception, de marque, de vente et de distribution.


En ce qui concerne les propositions d 'investissement, Fang zhengfu Textile Team devrait réaliser un bénéfice net de 54,56 / 74,90 / 9077 millions de yuan en 2019 / 2020 / 2021, soit une augmentation de 32,98 / 37,28 / 21,19% par rapport au chiffre d' affaires de 33 / 24 / 20, et maintenir la note ? fortement recommandé?.


En outre, l'équipe a estimé que les risques suivants étaient à prévoir: 1) La baisse de l'activité économique était excessive; 2) Les ventes de marques principales étaient inférieures aux prévisions; et 3) le développement de nouvelles marques n'était pas à la hauteur des attentes.